财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行(xíng)窗口(kǒu)指导(dǎo)，要(yào)求(qiú)寿(shòu)险公司(sī)调(diào)整新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求(qiú)新开(kāi)发(fā)产品的(de)定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路是(shì)市场(chǎng)有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为引(yǐn)导人(rén)身险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行业(yè)负债(zhài)质(zhì)量(liàng)管(guǎn)理，银保(bǎo)监(jiān)会人(rén)身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定(dìng)利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本(běn)情况，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司(sī)和行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会的保险公司(sī)有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精(jīng)算(suàn)师(shī)表示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶(jiē)段调整，比如(rú)普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其(qí)他资产以非(fēi)标资(zī)产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和(hé)优质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资(zī)产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低(dī)责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本(běn)属性有望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史(shǐ)上(shàng)有(yǒu)过多(duō)次调整评估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不(bù)超(chāo)过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资(zī)承(chén我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊g)压，据美国审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调(diào)预(yù)定利率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负债端成本。

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