本(běn)周铁矿石期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直(zhí)处于下跌的(de)态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研(yán)究员梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速(sù)下行(xíng)，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料(liào)端(duān)价格形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开(kāi)始计价(jià)终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋(qū)于宽松的(de)悲观(guān)预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色(sè)系(xì)期货整体走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期(qī)市(shì)场对(duì)于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短(duǎn)期到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成(chéng)为常态，对补库(kù)不应有过高期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产(chǎn)量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减子集是什么意思，非空真子集是什么意思产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中长(zhǎng)期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大(dà)，价(jià)格逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库(kù)存总量(liàn子集是什么意思，非空真子集是什么意思g)为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以按(àn)需(xū)补(bǔ)库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需(xū)求对(duì)铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对(duì)价(jià)格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢(féng)高(gāo)布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为(wèi)，目(mù)前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整后压力得到基本(běn)释(shì)放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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