总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增(zēng)添(tiān)风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的(de)科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资(zī)者多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为健全(quán)多层(céng)次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设(shè)、支(zhī)持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所将在(zài)中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持(chí)创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科(kē)创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科创板(bǎn)和(hé)股票(piào)期权市(shì)场长期持续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权(quán)市(shì)场的(de)稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，持(chí)续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了(le)投(tóu)资者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权(quán)市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效(xiào)的(de)风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑施的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险研(yán)判，全面加强市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的(de)指导下，会同市(shì)场(chǎng)各(gè)方扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在(zài)价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等(děng)方(fāng)面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，作为股(gǔ)票(piào)市场的(de)基(jī)础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人(rén)士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市(shì)值的(de)公(gōng)司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期(qī)权的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规(guī)模第(dì)二(èr)名。另(lìng)外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下科创开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的(de)可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产(chǎn)品流(liú)动性都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人(rén)士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配(pèi)套策(cè)略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会(huì)不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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