金融界5月18日消息 “农化巨头”先正(zhèng)达的A股上市之路(lù)可谓是一波三(sān)折，犹如坐过(guò)山(shān)车一般，跌宕起伏。

　　在(zài)3月底(dǐ)IPO临门一脚之际被取消上会后，先正达的上市之路再添一段新的历程(chéng)。先正达(dá)将作别科(kē)创(chuàng)板，将目光转向沪市主板。

　　据上交所网(wǎng)站显示，上交所日(rì)前做出决定终(zhōng)止(zhǐ)对(duì)先正(zhèng)达集团股份有(yǒu)限公司首次公开发行股(gǔ)票并(bìng)在科创板上市，先正达集科(kē)创板(bǎn)IPO审核状态变(biàn)更为“终(zhōng)止”。

　　就在(zài)市场错愕不(bù)已(yǐ)，唏嘘感叹之际。上交所(suǒ)发布答(dá)记者问(wèn)对先正达是上市予以了回应。上交所相(xiāng)关负(fù)责人表示(shì)，已(yǐ)收到先正达集团提交的(de)撤回在(zài)科创板首发上市(shì)的(de)申请，并已按照规则完成相关流(liú)程。

　　上交所相关负责人在回应(yīng)中透露，先正达集团表示(shì)将转申报(bào)沪市(shì)主板，对(duì)此，上交所尊重(zhòng)企业对上市板块的自主选(xuǎn)择，支持大型农(nóng)业科技企业上市，推(tuī)进(jìn)相关工(gōng)作平稳(wěn)有序进(jìn)行。

　　不过，上交所对于为何科创板(bǎn)向(xiàng)先正达(dá)关闭(bì)上市大(dà)门，并未(wèi)做出明确(què)解释(shì)，至于外(wài)界关(guān)心的“农化(huà)巨(jù)头(tóu)”先正达属性与科(kē)创板定位是否一致问题，也未(wèi)作明(míng)确答复。

　　只是(shì)时间证明(míng)，出于市场稳定考虑(lǜ)并不是科创板将(jiāng)先正达拒之门外(wài)的(de)原因。

　　3月28日，先正达突(tū)然被取消上会。对于审议会(huì)议取消(xiāo)原因，市(shì)场人士分析不排除是出于市场稳(wěn)定考虑，“目前国际国内形(xíng)势复杂，又正(zhèng)处于全面实行注册(cè)制改革关键(jiàn)期，主板首批注册(cè)企业正在发行、缴款过(guò)程中。先正达集团自(zì)身规模和募(mù)集资金(jīn)量较大，市场关注度也比较高。”

　　农化巨头先正达集团(tuán)

　　先正达集团成(chéng)立于(yú)2020年，由中国(guó)中化集(jí)团与(yǔ)中国化工集团旗(qí)下农化板块(kuài)业务整(zhěng)合而(ér)成，主要由瑞士先正达(dá)、安道(dào)麦(mài)及中(zhōng)化集团农业业务组成，直到2022年(nián)才运行满三年。

　　先正(zhèng)达(dá)集团控(kòng)股股东为农化(huà)公司，农化公司由中国中化通过(guò)其全(quán)资(zī)子公司(sī)中国化工间接全(quán)资持有，实际控制人系国务院国资委(wěi)。集团(tuán)旗下现分四个业务单元：总部位于瑞士(shì)巴塞尔的先正达植(zhí)保、总部位于美国芝加哥的先(xiān)正(zhèng)达种子、总部位于(yú)以色列的安道麦以(yǐ)及先正达集团中国。业务主要分布在北美洲、拉丁美洲、欧(ōu)洲非洲(zhōu)及中东地区(qū)、中国及除中国(guó)以外的亚太地区。

　　先正达(dá)集(jí)团主营业务涵(hán)盖植物保护、种子、作(zuò)物营养产(chǎn)品的研发、生(shēng)产与(yǔ)销售，并从事(shì)现代农业服务。招股书称，2021年先正达集团在全球(qiú)植保(bǎo)行业排名第一、种子行(xí见字如晤,展信舒颜，展信安的用法ng)业排名第三；在中国植保(bǎo)行业排名第(dì)一、种子行业排名第(dì)一、作物(wù)营(yíng)养行(xíng)业排(pái)名第一。2019年(nián)至2022年，先正达分(fēn)别实(shí)现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与(yǔ)2248.45亿元(yuán)，同(tóng)期归母净利(lì)润分别为45.39亿元、42.84亿(yì)元与78.64亿元。2022年(nián)底，先正(zhèng)达集团资产总(zǒng)额(é)为5731.02亿元(yuán)，资产负债率(lǜ)（合(hé)并）为52.99%。

　　先正(zhèng)达自身(shēn)质(zhì)地也(yě)有忧虑(lǜ)之处

　　虽然(rán)先正达背景雄厚，但是先正达(dá)自身质地也有让人(rén)忧虑之处。

　　先(xiān)正达(dá)的上会稿(gǎo)显示(shì)其商誉账面价值惊人。2020年末、2021年末和2022年(nián)末，公司商誉(yù)账面价值分别(bié)为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿(yì)元，与(yǔ)此同(tóng)时公(gōng)司归属于母公(gōng)司股(gǔ)东权益(yì)合计(jì)的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除(chú)商誉(yù)后的归属(shǔ)于(yú)母(mǔ)公司股东(dōng)权(quán)益合计(jì)的金(jīn)见字如晤,展信舒颜，展信安的用法额仅为235.14亿(yì)元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在问询函中要求先正达就可能面临的商誉(yù)减值风险对公司财务(wù)状况的进一步影响进(jìn)行风险提示。

　　对此(cǐ)，先(xiān)正达回(huí)复称(chēng)，尽管报(bào)告(gào)期(qī)内公司未(wèi)对商誉(yù)计(jì)提减(jiǎn)值(zhí)，但(dàn)如果(guǒ)被收购(gòu)公司未来运营状况未能达到预期，公司可能面临商(shāng)誉减值的风险，建议投资(zī)者(zhě)充分(fēn)关注商(shāng)誉(yù)减值的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　先正达之前计划(huà)募资650亿元

　　先(xiān)正达在被科创板终止前，是科创(chuàng)板现(xiàn)存排队企(qǐ)业中最为“老(lǎo)资(zī)格”的企(qǐ)业。先正达集团于2021年6月宣布拟申请科创板(bǎn)上市。当年9月，因发(fā)行上市申请文件(jiàn)中(zhōng)记载的财(cái)务(wù)资料已过有效期，需要补充提交，上(shàng)交(jiāo)所中止其(qí)发(fā)行上市(shì)审(shěn)核；随后的(de)10月，上交(jiāo)所恢复其(qí)发行上市审核。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，先正达之前计划募资650亿(yì)元，若(ruò)能成功上市，将是近13年A股最大IPO，排进(jìn)A股(gǔ)市场(chǎng)前四。前三名分别是，农业银行募资685.29亿(yì)元，中国石油668亿元，中国神华665.82亿元。

　　对于如此规模(mó)的募资(zī)规模，先正达表示，130亿元将用于(yú)尖端农(nóng)业科技研(yán)发的费用和储备，39亿(yì)元用于生产资(zī)产(chǎn)的扩展、升(shēng)级和维护以及其他资本支(zhī)出(chū)，78亿元用(yòng)于(yú)扩(kuò)展(zhǎn)现代农业技术(shù)服务(wù)平台（MAP），208亿元用于全球并(bìng)购项目(mù)，剩余195亿(yì)元用于偿(cháng)还(hái)集团(tuán)的长期债务(wù)。

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