财联(lián)社(shè)5月6日讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货(huò)价格本周(zhōu)四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历(lì)史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年(nián)10月低(dī)点(diǎn)以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持(chí)续攀(pān)升，引来众多投资者的(de)目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄(huáng)金珠宝复苏节奏(zòu)与弹(dàn)性(xìng)优(yōu)于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同(tóng)期低(d杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译ī)基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄(huáng)金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳(wěn)步上行预(yù)期(qī)提(tí)振(zhèn)长期需求，存货增值提振(zhèn)毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保值需求及加(jiā)盟商补货需求(qiú)有望(wàng)释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店(diàn)有望(wàng)匹(pǐ)配释放(fàng)，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得(dé)期待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情的(de)可持(chí)续性(xìng)，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日(rì)研报中分(fēn)析(xī)，从国际金价来(lái)看，全(quán)球地缘政治(zhì)的不确定性、美国经(jīng)济(jì)衰退的不确(què)定性等(děng)因素均有望对金价形(xíng)成长期支撑(chēng)。从国内消费复(fù)苏的(de)节(jié)奏(zòu)来(lái)看，预计今年三四季度(dù)婚(hūn)庆旺季(jì)将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的产(chǎn)品定位，创新性的产品设(shè)计，以及积极的(de)渠道(dào)扩张(zhāng)策略下，持(chí)续提升市场占有率，平稳兑现业绩增(zēng)长。当前黄(huáng)金珠(zhū)宝板块(kuài)估值(zhí)基本处于历(lì)史中枢水平，仍(réng)具有较大的(de)投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研(yán)究(jiū)院甄(zhēn)唯萱在(zài)研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，预(yù)期国内(nèi)金银珠宝市(shì)场规模未来将(jiāng)稳步上(shàng)升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年(nián)复合增长(zhǎng)率(lǜ)约(yuē)为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)的市场规模增长速度更快，年复合增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)约为(wèi)17％杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译。

　　头(tóu)豹(bào)研究院预测，中国金(jīn)银珠宝行业中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产业链来(lái)看，主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括上游黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材料供应(yīng)，中(zhōng)游(yóu)的制造设计及下游(yóu)的终端零(líng)售环(huán)节，其中下(xià)游环节的附加值(zhí)较(jiào)高，盈(yíng)利能力较强。

　　国(guó)信证券研(yán)报中指出，下游(yóu)零售环节同样拥有较(jiào)高的毛利率(lǜ)水平，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达(dá)到(dào)60％左右(yòu)的高毛(máo)利率水平(píng)，产(chǎn)业链附加值高，相关企业(yè)通过强势的(de)渠道建(jiàn)设以提高(gāo)市场(chǎng)份(fèn)额，可(kě)以(yǐ)获得(dé)更加优化的(de)盈(yíng)利(lì)表现。

　　从竞争格局的(de)角度来(lái)看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的(de)集团中，除(chú)了瑞士(shì)历峰集团、路易(yì)·威登集团(tuán)外其余8个均为国产品(pǐn)牌(pái)集团。中国金银珠宝行业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升，于2021年(nián)超过(guò)了30％。

　　据财(cái)联(lián)社不完全统计，相(xiāng)关上(shàng)市(shì)公司(sī)包括萃华(huá)珠宝(bǎo)、曼(màn)卡龙(lóng)、菜百(bǎi)股(gǔ)份(fèn)、潮(cháo)宏基(jī)、老凤祥(xiáng)和周大生等，具体情况(kuàng)如下：

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