今年1月，美国(guó)政府债务余额又(yòu)一次(cì)触及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出(chū)现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济(jì)和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在(zài)近(jìn)些年似乎频(pín)频上演。那么(me)，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美(měi)国债务(wù)为何不断(duàn)滚(gǔn)雪(xuě)球般(bān)扩(kuò)大(dà)？美国又为何要人(rén)为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的(de)债务从(cóng)何而来(lái)，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支(zhī)出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都高于(yú)其(qí)财政收入。因此，美国(guó)政府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了(le)庞大支出(chū)压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因(yīn)此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限的(de)出现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上世(shì)纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美(měi)国国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务(wù)规模(mó)越来越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议员提出(chū)的反对（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美国(guó)国(guó)会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进(jìn)行限(xiàn)额(é)规定，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入(rù)第二次世(shì)界(jiè)大战，美(měi)国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了(le)对(duì)美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额(é)。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限就或(huò)多或少地(dì)成为了(le)国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足(zú)足(zú)增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定(dìng)的举债的(de)最高(gāo)额度(dù)，一旦触(chù)及这条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其(qí)不能随心所以的举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来说，这(zhè)一限制也同(tóng)时对(duì)其(qí)美国政府的债务信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害(hài)，原有债(zhài)权(quán)人权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权人(rén)的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对(duì)此进行过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息派分歧(qí)不(bù)断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占(zhàn)据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人(rén)正试(shì)图利用债务上限的(de)最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再(zài)谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这(zhè)就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美(měi)东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务(wù)违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任(rèn)美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关(guān)头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调美(měi)国的(de)主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得(dé)美国(guó)面临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判中机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息的一(yī)些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息济中，并(bìng)且(qiě)正处(chù)于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的(de)时间远远超(chāo)过(guò)了应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来的(de)六七年(nián)里，美(měi)国政府(fǔ)没(méi)有(yǒu)提供真正有价值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的(de)翻(fān)版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正处(chù)于类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即(jí)便美国(guó)两党能(néng)够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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