分析人士称，《暂行规定》施行后，预计(jì)全市场(chǎng)货币市场(chǎng)基金数量上将有一(yī)定出清，对基(jī)金管理人的产品体系(xì)结构布(bù)局、调整也提出(chū)了(le)要求。

　　5月16日(rì)，《重要货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管(guǎn)理、人员(yuán)及(jí)系统配置(zhì)、投资比例、交易行为、规(guī)模控(kòng)制、申赎管理等(děng)多方(fāng)面对重要(yào)货币市场基金的基(jī)金管理人提出了更为严(yán)格审慎的(de)要(yào)求。

　　业内(nèi)人士(shì)指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提(tí)高货币基金(jīn)的风险管理能力和透明(míng)度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分追求(qiú)高收益的投(tóu)资(zī)者造(zào)成一(yī)定(dìng)影响(xiǎng)。此外，预计全市(shì)场货(huò)币市(shì)场基金(jīn)数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调(diào)整也提出了(le)要(yào)求。

　　哪些(xiē)基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出(chū)，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金是指(zhǐ)因基(jī)金资(zī)产规模较大或者投资者(zhě)人数较(jiào)多、与其他金(jīn)融(róng)机构或者金融产(chǎn)品关(guān)联性较强，如发生重(zhòng)大风险，可能(néng)对资本市场(chǎng)和金(jīn)融体系产(chǎn)生重大不利影响的货(huò)币(bì)市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估(gū)范(fàn)围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满足下列(liè)任一条件的(de)，基金管(guǎn)理人应当(dāng)在10个工作日(rì)内主动向(xiàng)中国证监会(huì)报告：基金资产净值(zhí)连(lián)续(xù)20个交易日超(chāo)过2000亿元；基金份额持(chí)有人数量连续20个交易(yì)日超过(guò)5000万个；中国证监会认定的符合(hé)重要货币市场(chǎng)基金特征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一(yī)季度末，市场(chǎng)上共有天弘余额(é)宝货币、易(yì)方(fāng)达易(yì)理财货(huò)币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基(jī)金规模超过(guò)2000亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，天弘余额(é)宝(bǎo)货币(bì)规模最(zuì)大，达6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基金份额持有人户数来看(kàn)，截至2022年(nián)末(mò)，天(tiān)弘余额(é)宝货币持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内(nèi)人士对(duì)记者(zhě)表示(shì)，《暂行规(guī)定》实施(shī)后，对于规(guī)模超过(guò)2000亿元或者投资者(zhě)数量大于5000万个(gè)的货币市场基金，监(jiān)管要求更加严格(gé)，基(jī)金管理(lǐ)人需要增强抗风险能力，并(bìng)明确风险(xiǎn)防控与处置机制。这(zhè)将促使基金公司更加注重风险管(guǎn)理和(hé)产品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从而保护投资者的利(lì)益。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出(chū)，《暂行(xíng)规定(dìng)》与(yǔ)资管新规(guī)一脉相承，都(dōu)是为了(le)提升资(zī)管机构的风险管理能力，实现风险(xiǎn)分散化(huà)，防(fáng)止风险过度集中、对金融安全产(chǎn)生不利影响。在提(tí)升(shēng)风控水平的前提下，引导高收(shōu)益产品打破刚(gāng)兑，高安全产品收益率回落至与其风险相匹配的合理水平。随着资管新(xīn)规的逐步落地，回归本源的主动类资管产品迎来发展良(liáng)机(jī)，财(cái)富管理(lǐ)行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了(le)重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的附(fù)加监管要求(qiú)，指(zhǐ)出基金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对等方面的能力水平与重(zhòng)要货币市场基金管理(lǐ)规模相匹配，不得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意(yì)的是，重要(yào)货币市场基金的(de)基(jī)金经(jīng)理不得少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人的高(gāo)级管理人员(yuán)、基金经理(lǐ)等(děng)相关人员(yuán)的考核评价、薪酬激(jī)励等不(bù)得直接或(huò)者间接与重要货币市场(chǎng)基(jī)金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基(jī)金的(de)投资运作指标方面，也需要(yào)满足(zú)多(duō)项要求。例如，持(chí)有一家公司发(fā)行的证券市值不得(dé)超过基金资产净值的5％；投资于具有基金托管人资格的(de)同一商业银(yín)行发行的金融工(gōng)具(jù)占基金资(zī)产(chǎn)净值的比例不(bù)得超(chāo)过15％；主(zhǔ)动投资(zī)于(yú)流动性受限资产(chǎn)的规(guī)模合(hé)计不(bù)得超过基金资产净(jìng)值(zhí)的(de) 5％；投资组(zǔ)合的平(píng)均剩余期限(xiàn)不得(dé)超过90天；投资(zī)组合的杠杆比例不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币(bì)市场基金交易行(xíng)为(wèi)管(guǎn)理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认大额申购申请(qǐng)，避免出现接受单一投(tóu)资(zī)者(zhě)申(shēn)购(gòu)申(shēn)请后导致其持有份(fèn)额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基金托管人(rén)每月从重(zhòng)要货币(bì)市场基金(jīn)的(de)管理费(fèi)、托(tuō)管费中计提(tí)的风险(xiǎn)准备(bèi)金比例不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定》是(shì)金融防风险的重要举措。部分货币(bì)市场基金规模较大、投资者数量较多(duō)，具(jù)有“牵(qiān)一发而动全身(shēn)”的重要影(yǐng)响(xiǎng)，当出现风险事件时(shí)，可(kě)能会对(duì)金融市(shì)场的(de)流动性(xìng)安全产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论是(shì)从(cóng)考核(hé)机制，还是从投资比(bǐ)例(lì)、久期、可变(biàn)现资产的限制，都是为了更(gèng)高流动性考虑，重要(yào)货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金(jīn)防范流动性风险的能力将(jiāng)进(jìn)一步提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年(niá宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思n)部分货币市(shì)场基(jī)金类似的(de)流动性风险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币(bì)市场基金(jīn)的风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)和监(jiān)督(dū)管理机制方面(miàn)，《暂(zàn)行规定》也做(zuò)出了(le)明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理人(rén)应当综合评估重要货币市场基金(jīn)各类风险的成因、表(biǎo)现及影响，会同相(xiāng)关市场主(zhǔ)体共同制定(dìng)合理有效的(de)风险应对预案(àn)。风险应对(duì)预案(àn)应当报中国(guó)证监(jiān)会(huì)备案(àn)，中国证监会对风险应对预案的(de)有效性、合理性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要(yào)货币市场基金发生重大风险的，由(yóu)中(zhōng)国证监会牵头相关(guān)部门成立风险处置小组(zǔ)，督促(cù)基金管理人及相关市场(chǎng)主体(tǐ)依据风(fēng)险应对(duì)预案等对(duì)重要货币(bì)市(shì)场宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施对于投资者有什么影响(xiǎng)？

　　有业内人士(shì)对记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》将提高(gāo)货币基金的风险管理能力和透明(míng)度，降(jiàng)低投资风(fēng)险。但是，可能会对部分(fēn)投资者造成(chéng)一(yī)定影(yǐng)响，例如(rú)可能会对一些追求高收益(yì)的投资者造成一定(dìng)冲击。此外，新规可能会导致一些货币(bì)基金规模较小的宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思产品退出市(shì)场(chǎng)，投资者需要注意选择合适的产(chǎn)品(pǐn)。

　　“《暂行(xíng)规定(dìng)》有(yǒu)利于保护低风险偏好的投资者。相对于其他资管(guǎn)产品(pǐn)，货币(bì)市场基金(jīn)具有(yǒu)着投资(zī)者数量庞大，风(fēng)险偏好(hǎo)较低的特点。部分规模较大的货(huò)币(bì)规模基金如出(chū)现(xiàn)风险事件，或将对(duì)社会稳(wěn)定产生不利影响。《暂行(xíng)规定》提升了重(zhòng)要货(huò)币市场基金的资(zī)产安(ān)全要求，有利于保护投资(zī)者利益。”国信(xìn)证券表(biǎo)示。

　　财(cái)信证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行(xíng)后，货币(bì)市场基金的规范化(huà)、标准化、投资分散(sàn)化(huà)、安全化程度将有(yǒu)提(tí)升，未来(lái)是否(fǒu)在公布的重点货币(bì)基金名录内，可能是投资者选择考量(liàng)的潜在背书因素之一。预计全(quán)市场货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一(yī)定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要求(qiú)。

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