美东时间周三，美联储发布的(de)最(zuì)新(xīn)会议纪要(yào)显示，美联储官员在本月的会议上一致同意加息25个(gè)基点，但在是否有必要进一步加(jiā)息的问题上存在(zài)明显(xiǎn)分歧，更多(duō)官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者(zhě)指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这次会(huì)议(yì)之后可能没有必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策。”他(tā)们(men)预期美国经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓(huǎn)，这将消除进一步收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认(rèn)为“在未来的(de)会议上可能有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目前的(de)通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)然太(tài)高了。与会者指出(chū)，物(wù)价压(yā)力可能(néng)比预期更(gèng)持久，因为消(xiāo)费者支出(chū)强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别(bié)是如(rú)果银行压力对经(jīng)济(jì)活(huó)动的影响被证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员(yuán)们指(zhǐ)出，信贷(dài)条件(jiàn)进一步(bù)收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资(zī)和(hé)招聘，所有这些都将支持(chí)正(zhèng)在进行的产(chǎn)品和劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降低(dī)通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过(guò)去两周，一些美联储(chǔ)官员表示，通胀和(hé)经济活动的放缓程度还(hái)不足以证(zhèng)明结束(shù)加(jiā)息是(shì)合(hé)理的(de)。但包括美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在(zài)内的(de)其他人暗示，他们(men)可能(néng)更倾向(xiàng)于(yú)不加息，以评估(gū)过去加息的影响和(hé)银行业(yè)的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次(cì)加息后，本轮(lún)紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于(yú)全球经(jīng)济(jì)前景的不确定性(xìng)和近(jìn)期银行业的压力，官员们透(tòu)露未来的决策将(jiāng)转向更加依赖(lài)数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太(tài)多(duō)了，无数(shù)变量将决定加息(xī)周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者(zhě)普遍对未来收紧政策的程(chéng)度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌(zhǎng)握(wò)政策的主(zhǔ)动(dòng)权，因此保留(liú)加(jiā)息的选择(zé)是有必要的，接下来该央(yāng)行大概率不会给(gěi)出(chū)一(yī)个(gè)明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重(zhòng)要的是不要传(chuán)达(dá)降(jiàng)息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的(de)可(kě)能(néng)性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联(lián)储理事沃勒表示，该(gāi)行(xíng)在(zài)6月会议上决定继续调高利率(lǜ)或是维(wéi)持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使(shǐ)6月维持(chí)利率(lǜ)不变，美联(lián)储仍有可能需要在今(jīn)年晚些时候加息。直每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下到(dào)有明确证据(jù)表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应结束(shù)紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预(yù)计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美(měi)联储极有(yǒu)可能(néng)在年底前降息25个基(jī)点(diǎn)。这种预期是基于(yú)这样一种(zhǒng)假设，即(jí)经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入(rù)衰(shuāi)退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示(shì)，在是否(fǒu)进(jìn)一步(bù)加息问题上的分歧，以(yǐ)及官员们采取的(de)是(shì)依赖(lài)数(shù)据的做法——这(zhè)并不意味着(zhe)他们不(bù)会(huì)再(zài)次加息(xī)，但这肯定会支持这样的(de)观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政(zhèng)策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业危机，美联储(chǔ)官(guān)员们对此专门(mén)进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准备(bèi)好使用他(tā)们的工具，以确保金融体系(xì)有足够的(de)流动(dòng)性来满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在3月份的会议(yì)上，美(měi)联储经济(jì)学(xué)家曾(céng)指出(chū)，银行业压力导(dǎo)致的信贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储重申了这一观点，不(bù)过(guò)，如(rú)果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存款外流(liú)在3月底(dǐ)和(hé)4月基本(běn)停(tíng)止。尽管地区(qū)性(xìng)银行的股价(jià)在此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌(diē)似乎(hū)主要反(fǎn)映了对盈利(lì)能(néng)力下(xià)降的预期，而不是(shì)对偿付(fù)能(néng)力(lì)的担忧。市(shì)场参(cān)与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来(lái)的信贷紧(jǐn)缩(suō)影响，各方(fāng)普(pǔ)遍(biàn)持谨慎态度，因(yīn)为(wèi)存(cún)在太(tài)多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球(qiú)高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要(yào)指出，许多(duō)与会者提到，必须(xū)及(jí)时提高(gāo)债务上限，以避免金融体系和整体经(jīng)济出(chū)现严重混乱的(de)风险。

　　一(yī)些与会者指出了(le)美国国债(zhài)市场有序运作的重要性，或(huò)强(qiáng)调了有关当局继续(xù)解决与市场韧性相关问题(tí)的(de)重要性。一(yī)些与会者强调，美联储应随时准备使用(yòng)其流(liú)动性工(gōng)具，以及微观(guān)审慎和宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国(guó)白宫(gōng)和(hé)国会谈判代表继续(xù)举行债务(wù)上限(xiàn)谈(tán)判。共(gòng)和党谈判代表格雷(léi)夫斯(sī)透露，双方谈判没有取得任何(hé)进(jìn)展。美国财政部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月(yuè)1日(rì)耗(hào)尽用来支付联邦账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是(shì)否会(huì)在(zài)未来几周内耗尽资金的(de)不确定性而言，美联储会议纪(jì)要(yào)只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这样的(de)背景下美(měi)联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此该行现在可能(néng)松了一口气，因为(wèi)他们有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟(wěi)达盘(pán)后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工(gōng)业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声(shēng)敲响后，美国(guó)众(zhòng)议院(yuàn)议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈(tán)判的情况“有一(yī)点点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进一步表示(shì)，共(gòng)和(hé)党这边要求白宫(gōng)接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件事(shì)进行讨论。在被问及是(shì)否有(yǒu)可能在(zài)未来(lái每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下)24-48小时内达(dá)成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民主党需要(yào)意识到他(tā)们花了(le)太(tài)多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的(de)数据，截(jié)至(zhì)5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一(yī)天(tiān)上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国(guó)每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下会扯(chě)皮的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英(yīng)伟达突然(rán)爆发(fā)，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的(de)勃(bó)勃生机。

　　根据财(cái)报(bào)，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实(shí)现营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受惠于(yú)云计算平台(tái)和(hé)大型科(kē)技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收(shōu)指引为110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英伟达(dá)股价在盘后(hòu)涨超20％，有(yǒu)望(wàng)引发全球资本市场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热门股表(biǎo)现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依(yī)然只有(yǒu)能源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨(zhǎng)有(yǒu)跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达(dá)克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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