今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦(lún)已经多次警告(gào)称，如果国会不结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音尽(jǐn)早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现债务(wù)违约(yuē)——而(ér)这将对(duì)全球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违(wéi)约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机(jī)的根本——美国债(zhài)务和(hé)债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何(hé)频频(pín)逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部(bù)分时期(qī)都(dōu)处于财政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债(zhài)务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了(le)庞大支出压力(lì)，另一方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模(mó)基(jī)建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压(yā)力下，美(měi)国(guó)的(de)赤字(zì)规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务(wù)规模(mó)也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的(de)出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯(sù)到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美(měi)国(guó)并(bìng)没(méi)有明确(què)的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美(měi)国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国(guó)议员提出的(de)反对（也有一些议员是为(wèi)了反对(duì)美国参(cān)战），美国国(guó)会便通过《第二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行(xíng)限额(é)规(guī)定，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额(é)的限制。随(suí)后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上调(diào)幅度(dù)进一步加(jiā)大(dà)，在最(zuì)近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会(huì)暂停了债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限(xiàn)制(zhì)，这(zhè)导致美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一(yī)次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政府为(wèi)什么(me)要“自(zì)我限制”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使其不能(néng)随(suí)心所以的举债，但(dàn)从理论上来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的(de)超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有债权(quán)人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国政府的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美(měi)方(fāng)对债权人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债(zhài)务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷(xiàn)入无(wú)法上调的(de)僵局(jú)呢(ne)？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的历(lì)史中(zhōng)，提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)在国(guó)会中绝(jué)大多数(shù)时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在(zài)野(yě)党(dǎng)用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)分别占(zhàn)据两院(yuàn)多(duō)数席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占(zhàn)据参(cān)议院多(duō)数，而(ér)共和党占据(jù)众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈(tán)提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导(dǎo)致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人(rén)会面(miàn)，讨论提高美国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登(dēng)和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)接(jiē)下来留给(gěi)拜(bài)登和(hé)两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发了全(quán)球资本(běn)市(shì)场剧(jù)烈(liè)波动，美股(gǔ)一(yī)度大(dà)跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家(jiā)来(lái)说，上(shàng)述(shù)的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削(xuē)减意味着(zhe)美国(guó)多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的(de)阶(jiē)段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过(guò)了(le)应(yīng)有的时间(jiān)……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债(zhài)务(wù)上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国国(guó)会(huì)面临类似的(de)分(fēn)裂局面，美国经济也正处于(yú)类似(shì)的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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