美(měi)国债务违约的风险比以往任何时(shí)候都要大，并有可能将全球(qiú)市场(chǎng)推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应如何(hé)保护自身的(de)财(cái)富呢？对此，一(yī)份业(yè)内机构的最新调(diào)查(chá)揭露出(chū)了业内人(rén)士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者(zhě)进(jìn)行的调查，对于那些寻求避风港的人(rén)来说(shuō)，贵金(jīn)属仍是(shì)迄今(jīn)为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半(bàn)的金(jīn)融专业(yè)人(rén)士(shì)表示，如(rú)果美国政府未能履行其(qí)义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而(ér)更(gèng)引人注目的，或许是其(qí)他替代对(duì)冲工具的(de)稀缺。根据这份最新业(yè)内调(diào)查，在美国债(zhài)务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能拖欠支付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那(nà)些相对悲观的分析师(shī)也认为，债券持有者最终会得到偿付(fù)——只是(shì)要晚一些。事实(shí)上，即便(biàn)在上(shàng)一次最为令(lìng)人担忧的2011年(nián)债务上限危机(jī)中(zhōng)，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评(píng)级，美(měi)国(guó)长期国债(zhài)也(yě)依然(rán)出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎(láng)等传统避险(xiǎn)货币(bì)也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如(rú)美(měi)元。或者(zhě)说，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比特币——被(bèi)一(yī)些投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和(hé)散(sàn)户(hù)投资者在美国(guó)债务(wù)违约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政(zhèng)界和金融界的大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到(dào)解决，可能会发生(shēng)什么。美国(guó)总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临(lín)麻烦(fán)”，而摩(mó)根(gēn)大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这(zhè外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭)一次(cì)的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去美国所经历的最(zuì)严重的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违约保险(xiǎn)成本已飙升至(zhì)了远超之(zhī)前几(jǐ)次债限危机时(shí)的水平(píng)，尽管这仍表(biǎo)明实际违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民和国会的两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方(fāng)都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他(tā)们(men)有可能无法及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现非常好——先是(shì)受到中国(guó)买(mǎi)家不断(duàn)增长的需求的提振，然后是银(yín)行业危机和美国债务违约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时候触及的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认为，如果债务上限之(zhī)争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美(měi)国(guó)政府真的(de)跌落债务悬崖(yá)会(huì)发生(shēng)什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户(hù)投资者(zhě)预计，如果发生违(wéi)约(yuē)，10年期(qī)美国国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国国债收益(yì)率(lǜ)上周(zhōu)收于3.46％，较(jiào)今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推(tuī)高了一些期(qī)限非常(cháng)短的国(guó)库券收益(yì)率，这些短期国库券被认为最有可能被延期支付，这加(jiā)剧了(le)国库券收益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的(de)是6月(yuè)初左右(yòu)到期的国库券，因为这批票据最为(wèi)接近(jìn)美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦所(suǒ)警告(gào)的最早在(zài)6月1日触(chù)发(fā)的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过(guò)6月中旬(xún)，其(qí)可能会从预(yù)期的纳税(shuì)和其他收(shōu)入(rù)措施中获(huò)得一(yī)点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券(quàn)的(de)市(shì)场定价也(yě)表(biǎo)明了一定程度的压力(lì)和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收(shōu)益(yì)率推(tuī)至了(le)当时的(de)创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万(wàn)亿美(měi)元的全球(qiú)股票市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标普500指(zhǐ)数(shù)的(de)前(qián)景预(yù)测，没有散户交易(yì)员(yuán)那么(me)悲观。道明证券(quàn)利(lì)率策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带(dài)来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上限闹剧(jù)已经对美元(yuán)造成了一些(xiē)伤害(hài)，41％的(de)人表示，外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭如果美国政府违约，美元(yuán)作为全球(qiú)主要储备货币的地位将面(miàn)临风险。

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