看看周末(mò)有哪些(xiē)重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五公布的(de)4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和(hé)一年(nián)来新高，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放价格压(yā)力再度升(shēng)温的警报信(xìn)号(hào)：4月购(gòu)进价格(gé)创去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济(jì)学(xué)家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少一(yī)定(dìng)程度居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要(yào)美股指盘(pán)中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度(dù)较日(rì)内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周四(sì)所创(chuàng)一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最近一(yī)再表态支(zhī)持继续(xù)加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅(fú)回(huí)落，本(běn)月内首次收盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总体继续下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创纪(jì)录高位后(hòu)，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜(tóng)需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹(dàn)，但经济前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月来累计(jì)涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到(dào)美国能源部公(gōng)布上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前市场(chǎng)预(yù)期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅(fú)度达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表示，此次加(jiā)息主要是由于(yú)3月(yuè)该国通胀加剧(jù)，央行未来(lái)将继续监测物价(jià)水平、外汇市(shì)场和货(huò)币(bì)总量(liàng)变化，以对(duì)利率(lǜ)政策(cè)做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月(yuè)环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波(bō)动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统(tǒng)府发(fā)言人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲突影响上(shàng)涨以及(jí)今年初阿(ā)根廷(tíng)发生(shēng)严(yán)重(zhòng)旱灾等。另一(yī)项市场预期(qī)调查(chá)报(bào)告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认(rèn)为这一数字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过(guò)1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴(bào)的(de)风险。风暴预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿(yán)海(hǎi)地区到(dào)密西西(xī)比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将受到(dào)影(yǐng)响，部分地(dì)区(qū)的洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡(wáng)。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地(dì)区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援引美联社报道(dào)，当地时(shí)间20日，美国保守派电台(tái)主持(chí)人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开始主持自己(jǐ)的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中拥有了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货(huò)继(jì)续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析(xī)师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经(jīng)济(jì)数据较差，市场预期经(jīng)济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再度(dù)加(jiā)息(xī)。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同(tóng)样小于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工(gōng)作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增(为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别zēng)加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼(ní)生(shēng)物柴油生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月(yuè)产地报价相对内(nèi)盘(pán)偏强，近月(yuè)进口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量(liàng)少，国内(nèi)持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘(pán)压(yā)力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下(xià)旬(xún)印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于(yú)产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额(é)度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也(yě)取消了(le)棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存(cún)支(zhī)撑价格(gé)，但中长期产地累(lèi)库可能性较大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师陈界正告(gào)诉期(qī)货(huò)日报记(jì)者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支(zhī)撑(chēng)近月价(jià)格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同(tóng)期最(zuì)高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力(lì)的(de)抑(yì)制，远端的产区产量恢(huī)复以及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西大豆(dòu)的(de)集中出口，使得国(guó)际(jì)豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析(xī)称，当前(qián)国内库存较高，产区库(kù)存较低(dī)，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近(jìn)。但是4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关(guān)数(shù)据显示，3月份全国(guó)共进口24度(dù)39万吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲软(ruǎn)，去库不及预(yù)期，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压(yā)力逐步体(tǐ)现，预计进口利(lì)润将会(huì)逐步修复，国内也将会不(bù)断(duàn)买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一(yī)般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口库存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周(zhōu)预(yù)计继续去库。后续需(xū)继续关(guān)注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个(gè)国家(jiā)禁(jìn)止乌克(kè)兰出口粮(liáng)食，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆油现货价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从(cóng)菜(cài)豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品(pǐn)分析师傅博(bó)表示，目(mù)前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随(suí)着菜油现货(huò)价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充(chōng)分(fēn)了。但是(shì)，菜油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴(chái)油(yóu)政策执行不及预期，对于(yú)植(zhí)物油消(xiāo)费增速不(bù)会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可能再度(dù)对价(jià)格产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位运(yùn)行。因为进(jìn)口菜(cài)油(yóu)到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存(cún)将开始(shǐ)不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上(shàng)周继续大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口(kǒu)量(liàng)预计会维(wéi)持高(gāo)位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量(liàng)预(yù)计偏大(dà)。此外(wài)，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维持和(hé)豆油(yóu)的(de)低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜(cài)油(yóu)将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影(yǐng)响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局(jú)较(jiào)为明(míng)确(què)，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续(xù)需要重点关注(zhù)加拿大(dà)新一季菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示，一方面(miàn)，要关注国际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否(fǒu)会有新(xīn)增供应或者上(shàng)游成本端(duān)的变化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预(yù)计接下来(lái)一(yī)段时间，国内菜(cài)油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需(xū)格局变化(huà)致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场(chǎng)还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其(qí)他地(dì)方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎(hū)是(shì)历史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的(de)豆油供(g为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别ōng)应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持(chí)续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复(fù)开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升(shēng)较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺(quē)豆(dòu)停机状态(tài)，预计短(duǎn)期开机继续位(wèi)于低位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库(kù)存(cún)小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同(tóng)期低位(wèi)，预计下(xià)周将会继续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预(yù)计(jì)本(běn)周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜油价(jià)格贵，随(suí)着华(huá)东、华(huá)北地区温度(dù)升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增(zēng)加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发(fā)生。一(yī)些食品加工、饲料等(děng)领域的(de)豆油需求也会因为豆(dòu)油(yóu)价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下游节前(qián)备货不积极(jí)，贸易商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关(guān)注南国内大豆到(dào)港通(tōng)关以(yǐ)及整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决定豆油盘(pán)面的相对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆(dòu)油基本面(miàn)从(cóng)目(mù)前(qián)的低库存、高基差(chà)，转变为累库加基(jī)差(chà)下(xià)行的(de)预期，即豆油的(de)基(jī)本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前(qián)期已经对自身的(de)供应压力(lì)进行了一(yī)波交易，目(mù)前走(zǒu)势跟随(suí)豆油波动(dòng)。因(yīn)此(cǐ)，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应的边际变化和(hé)需求预期都预示(shì)豆油(yóu)可(kě)能是未来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的(de)。

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