看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公布的(de)4月美(měi)国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分(fēn)别(bié)创半年和一(yī)年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再度升温的(de)警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评(píng)PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美(měi)股(gǔ)承压下行，主(zhǔ)要美(měi)股指盘(pán)中集(jí)体下跌；美国(guó)国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债收益率一度较日内低位回(huí)升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的美元(yuán)指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储(chǔ)官员最近(jìn)一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大(dà)幅(fú)回落(luò)，本月内(nèi)首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关(guān)口，连(lián)续第二周因周(zhōu)五回落而全周累计(jì)由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担(dān)心(xīn)中(zhōng)国的进(jìn)口铜需求(qiú)，加(jiā)之全周经济增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然继续回(huí)落，但(dàn)凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今年(nián)3月，该行(xíng)也同样加息(xī)了(le)300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历了(le)多(duō)次加息，总幅度达到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示(shì)，此次加息主(zhǔ)要是由于(yú)3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未(wèi)来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对(duì)利率政策(cè)做出进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据显示(shì)，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价格(gé)波动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国际大(dà)宗商(shāng)品价格(gé)受(shòu)俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上(shàng)涨以(yǐ)及今(jīn)年(nián)初阿根廷发生(shēng)严(yán)重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查(chá)报告(gào)还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认为这(zhè)一(yī)数字可(kě)能(néng)会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭(zāo)到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴(bào)预测中心(xīn)表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄(é)亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥(ào)国(guó)际机场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天(tiān)气状况而临(lín)时停飞(fēi)。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美(měi)联(lián)社报(bào)道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播节目(mù)在保守派中拥有了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货(huò)继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油(yóu)下跌(diē)较多(duō)，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工(gōng)作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观(guān)消费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生(shēng)物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低(dī)。马(mǎ)来西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近(jìn)月产地报价相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续(xù)去(qù)库(kù)存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌(diē)也侧面(miàn)验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月后(hòu)通常是需(xū)求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存(cún)支撑价(jià)格(gé)，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油料(liào)分析(xī)师(shī)陈界正(zhèng)告(gào)诉(sù)期货日报记(jì)者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位(wèi)，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴(bā)西(xī)大豆的集中(zhōng)出口，使(shǐ)得(dé)国(guó)际豆油(yóu)的(de)供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当(dāng)前国内(nèi)库存(cún)较(jiào)高，产区(qū)库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅(fú)明(míng)显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月(yuè)份全国(g德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么uó)共进(jìn)口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进(jìn)口(kǒu)利润将会逐步修(xiū)复，国(guó)内也将(jiāng)会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现(xiàn)货市场(chǎng)人气(qì)一(yī)般，成交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继续(xù)小幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计(jì)继(jì)续去库(kù)。后续需(xū)继续(xù)关注实际消(xiāo)费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价(jià)格(gé)再度开启反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格冲(chōng)击减弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三级菜油和一级(jí)大豆油(yóu)现货价差(chà)也(yě)扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆(dòu)油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表(biǎo)示(shì)，目前(qián)来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴(chái)油政策执行不及预(yù)期，对于植物油(yóu)消费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出(chū)口开始(shǐ)增多，增产背景下可能再(zài)度对价格(gé)产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称，从(cóng)国内的(de)情况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月(yuè)中旬(xún)到现在已(yǐ)经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计后续库存将(jiāng)开始不断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续大(dà)幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜(cài)油将不(bù)断到港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压力的(de)影响，现货(huò)价(jià)格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内(nèi)的供应也(yě)会(huì)愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应(yīng)情况(kuàng)，关注是否会有新(xīn)增供应(yīng)或者(zhě)上(shàng)游(yóu)成本端的变(biàn)化因素(sù)的(de)影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预(yù)计接下(xià)来一(yī)段时间，国内菜(cài)油价格会跟(gēn)随豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本(běn)周初市场(chǎng)还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复(fù)开(kāi)机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史同(tóng)期最(zuì)高的进口(kǒu)量，所以预计大(dà)豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目前的150万(wàn)吨/周大幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并(bìng)且(qiě)可(kě)能(néng)将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢(huī)复(fù)开机(jī)。当前(qián)已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较(jiào)多。由于部分工厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机状态(tài)，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开(kāi)机预计(jì)将会继续(xù)恢(huī)复提升。上(shàng)周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低(dī)位(wèi)，预计(jì)下周将会(huì)继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万(wàn)吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着(zhe)华(huá)东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区(qū)菜油对(duì)豆油的替代正在(zài)发生。一些食品加(jiā)工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为(wèi)豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需(xū)求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需(xū)要重点关注南国内大豆(dòu)到港通(tōng)关以及整体的开(kāi)机情况。新(xīn)一(yī)季美(měi)豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本(běn)下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差(chà)下行(xíng)的(de)预(yù)期，即豆油的(de)基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供(gōng)应压力进(jìn)行了一波交易，目(mù)前(qián)走势跟(gēn)随(suí)豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应(yīng)的边际变(biàn)化和需求预(yù)期都预(yù)示(shì)豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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