芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影(yǐng)响青年(nián)失业率的因素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率的(de)上升，更重(zhòng)要却(què)被(bèi)忽(hū)视的因素(sù)是(shì)青(qīng)年人(rén)口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分(fēn)母端(duān)大幅推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约(yuē)132万青(qīng)年失业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失(shī)业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向(xiàng)较(jiào)高行业，但(dàn)是知识(shí)密(mì)集型行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务(wù)业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未来(lái)失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人(rén)口：主(zhǔ)动辞(cí)职居(jū)多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在(zài)疫(yì)情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐(zhú)步(bù)复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失(shī)业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业(yè)人(rén)口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳(láo)动力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我(wǒ)们讨论失(shī)业率时，经常认为失(shī)业率上升一(yī)定是失(shī)业增加(jiā)的结(jié)果，这个(gè)判断对于全年龄段失业(yè)率来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母的(de)变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从(cóng)496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力数(shù)量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率(lǜ)变动(dòng)的是失业(yè)人(rén)口数量（分子(zi)），但(dàn)决定青年失(shī)业率变动的却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月(yuè)就业数据(jù)解读(dú)时，披露了当(dāng)前(qián)青年就业(yè)和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测(cè)算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的青年6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力市(shì)场的(de)青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设(shè)青(qīng)年劳(láo)动力人数与(yǔ)去年基(jī)本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势好于(yú)去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来(lái)青(qīng)年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的(de)新增失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失(shī)业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势(shì)要(yào)好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失(shī)业(yè)率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群体由于(yú)工作经验(yàn)和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首(shǒu)当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员的(de)比例明显低(dī)于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例(lì)最(zuì)高是(shì)14.4％。我们(men)剔除(chú)这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业(yè)人(rén)口中，第一大(dà)失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到(dào)低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度(dù)越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一比例在(zài)其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程(chéng)度(dù)也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度(dù)大(dà)幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就业分布(bù)基本(běn)一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要(yào)集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行(xíng)业占全(quán)部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比较大(dà)的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模的失(shī)业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前(qián)，需要研究青(qīng)年就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结(jié)构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从(cóng)工农(nóng)业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青年就业比例增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育(yù)年(nián)限，来计算(suàn)各(gè)行业的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行(xíng)业的平均受教育年(nián)限在14年(nián)以上，依次是：科(kē)学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年青(qīng)年(nián)就业(yè)流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动(dòng)与行(xíng)业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业(yè)的(de)青(qīng)年失业人(rén)数/青年(nián)失业总人数），除以各行(xíng)业(yè)的青年(nián)就业(yè)比例（该行业的青(qīng)年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的近似替(tì)代(dài)指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多高于全年(nián)龄段失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等(děng)行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺(quē)口。分行业来(lái)看，批发零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速(sù)均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务(wù)业、信息技术服务(wù)业的(de)缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前青(qīng)年失业人员增长的症(zhèng)结(jié)在于服务业(yè)就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育(yù)水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流(liú)向知识(shí)密集(jí)型服务业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后，经济复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较(jiào)高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢(màn)。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏(sū)结构(gòu)分化，带来的(de)青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就(jiù)业已经出(chū)现回暖，但对于三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年(nián)失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部(bù)分(fēn)增量(liàng)未来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的2020年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国(guó)以来(lái)的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数(shù)量会较去年有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可(kě)能仍然(rán)较难回(huí)到(dào)十三(sān)五期间超(chāo)2000万的(de)规模(mó)。当前我国(guó)城镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄(líng)段(duàn)群体，大(dà)部分青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场。二是(shì)近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时(shí)，青年(nián)劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下(xià)降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在(zài)校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场，在未来(lái)经济(jì)和(hé)就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月(yuè)“就业人员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学(xué)历的(de)推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞(jìng)争激烈，发(fā)展至(zhì)“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失(shī)业率的分母(mǔ)下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成(chéng)的就(jiù)业人口(kǒu)并(bìng)未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别(bié)说明(míng)，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的定义(yì)，“劳(láo)动力(lì)指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人(rén)员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计(jì)入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调查范围为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳(láo)动力调(diào)查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳动力调(diào)查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查(chá)正式(shì)在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全(quán)国(guó)所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国(guó)每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人(rén)口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次(cì)的人口(kǒu)普(pǔ)查则(zé)在长表部(bù)分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是(shì)10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查(chá)的就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据(jù)进行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍(réng)会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次年(nián)的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公(gōng)司

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