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凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范式之(zhī)一(yī)：低估值、高(gāo)分红(hóng)

　　低估(gū)值、高(gāo)分(fēn)红，是包括能源链、“一带凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音一路(lù)”和运营商在内的“中(zhōng)特(tè)估”方(fāng)向(xiàng)最鲜明的共同特征：1）截至2022年(nián)底，能(néng)源链、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而(ér)即便(biàn)经历年初以(yǐ)来的大幅(fú)上涨后(hòu)，当前这些板(bǎn)块估值仍处于(yú)历史平均水平附近。2）与此同时，能源链(liàn)、“一带一路”和运营商股息率显著高于市场整(zhěng)体(tǐ)，较高的分(fēn)红也成为其进可(kě)攻(gōng)、退可守的重要支撑。

　　二(èr)、“中特估”投资范式之(zhī)二(èr)：政(zhèng)策的持续支撑和催(cuī)化

　　政(zhèng)策持续支撑和(hé)催化(huà)，成为“中(zhōng)特估”中“一(yī)带一路(lù)”和运营(yíng)商板块(kuài)修复(fù)的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一(yī)带(dài)一路”十周(zhōu)年之际(jì)，从沙伊和解、中俄深化合作联合声(shēng)明、中巴联合声明等，以及后(hòu)续5月召(zhào)开在即的第三(sān)届“一带一路(lù)”国际(jì)合作高峰(fēng)论坛，“一带(dài)一路”相关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年(nián)10月以来，数字经(jīng)济上(shàng)升为国家战略，相关政策密集出(chū)台。今(jīn)年国务院改组又(yòu)新设国家数据局。运营商作为“数字经济”的基础设(shè)施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修复(fù)预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全(quán)年宏(hóng)观主(zhǔ)线驱(qū)动(dòng)盈利能力修复，带动能(néng)源链整(zhěng)体性(xìng)上涨。1）能源产业链作为(wèi)原材(cái)料高度(dù)依赖(lài)海外供应、同时下(xià)游(yóu)需求基(jī)本集中(zhōng)在国内(nèi)市场的方向之一，将充分受益于人民币升(shēng)值的宏观趋势。2）中国经济复(f凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音ù)苏(sū)，下游领域需求(qiú)预(yù)期回暖，能源产业链尤其是行(xíng)业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特(tè)估”重点关注哪(nǎ)些方向？

　　除了能源链(liàn)、“一(yī)带一路(lù)”和运营商等之(zhī)外，当前我们建议关(guān)注机械（造(zào)船(chuán)）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行(xíng)等细分(fēn)方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船(chuán)舶(bó)制造业作(zuò)为(wèi)国家重点支持的(de)战略性产业(yè)之(zhī)一，近(jìn)年来经历了行业调(diào)整和产能过剩的困境，但近(jìn)期板块景气(qì)已(yǐ)在改善：一方面，随着全球航运市场(chǎng)需求正在增长，带来包括化学品船与(yǔ)成(chéng)品油轮船的(de)订(dìng)单大幅提升。另一方面，国(guó)企改革推动造(zào)船企业重组(zǔ)整合和产能(néng)优化之下，国内船舶制造业已在(zài)逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公(gōng)路、铁路、港口）：五一期间各项数据恢复良好。业绩确定性强，承诺高(gāo)分红，类(lèi)债(zhài)属性突出。经(jīng)济增速下行，高速公路、铁路、港口(kǒu)资产稳健性(xìng)凸显，业绩成长及(jí)确定性较高。同时近几年，高(gāo)速公路(lù)及铁路板块上市(shì)公(gōng)司更加注重投资人(rén)回(huí)报(bào)，多家公(gōng)司发(fā)布(bù)股东回(huí)报计划，大幅(fú)提高分红比例以及承诺未来几年高分(fēn)红水平，给(gěi)投资(zī)人带来确(què)定性的(de)高股息回报。

　　3）大型(xíng)银行：经(jīng)济复苏大(dà)背景(jǐng)下融(róng)资需求回(huí)暖(nuǎn)，基本面(miàn)有支撑，板块估值(zhí)也具(jù)备(bèi)修复空(kōng)间(jiān)。2023年以来，信贷需求连续三个月超(chāo)预期回暖，在稳增(zēng)长和扩投资(zī)的政策基(jī)调下，后续信贷(dài)、社融仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳定且(qiě)高分红的板块，当前银行PB估值处于2016年以来(lái)11.6％的较(jiào)低位置，修(xiū)复空间较大。