财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门(mén)正(zhèng)陆(lù)续召集(jí)相(xiāng)关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会(huì)的后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人(rén)身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会(huì)以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分(fēn)红水平等公(gōng)司(sī)负债(zhài)成本(běn)情况，以及(jí)降低责任准备金评估利率对(duì)公司和(hé)行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等(d学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生ěng)；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富(fù)人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如(rú)普(pǔ)通型长(zhǎng)期年(nián)金的(de)责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及(jí)新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳步(bù)提升，其他资产以非标(biāo)资(zī)产为(wèi)主、投资(zī)比例持续(xù)回(huí)落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种长(zhǎng)端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年监管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座(zuò)谈会(huì)，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引(yǐn)导降低(dī)负(fù)债成本将大幅(fú)刺(cì)激(jī)产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估(gū)利(lì)学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属(shǔ)性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预(yù)定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通(tōng)知(zhī)》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生(shēng)在(zài)1982年以(yǐ)后(hòu)，主要(yào)系险企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的(de)低(dī)利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端(duān)主要通过调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整(zhěng)评估利(lì)率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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