财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内(nèi)获悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容(róng)是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社(shè)记者(zhě)曾(céng)报道(dào)，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调(diào)研普通(tō蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗ng)险预(yù)定利率分布、分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司(sī)负(fù)债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利率对(duì)公(gōng)司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业(yè)务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开座谈(tán)会。其(qí)中，北京参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年金的(de)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以(yǐ)后(hòu)再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价(jià)利(lì)率，以(yǐ)往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免(miǎn)利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提升，其(qí)他资(zī)产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队此前(qián)曾(céng)表示(shì)，短(duǎn)期(qī)来看，引导降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定利率跟(gēn)随评(píng)估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本(běn)身保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和(hé)银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低(dī)利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压(yā)力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示(sh蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗ì)，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡(dàng)、权益(yì)市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通(tōng)过发布产品负面清单、下调(diào)蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗演示利率(lǜ)、分(fēn)产(chǎn)品调整评(píng)估利率等(děng)降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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