本轮新股中(zhōng)，有不少风(fēng)口(kǒu)的企业，但基本面都非(fēi)常(cháng)垃(lā)圾，虽然(rán)表面(miàn)看看似乎都有亮(liàng)点，但(dàn)仔细(xì)看看就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要(yào)从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制(zhì)程(chéng)工艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三(sān)大(dà)的纯(chún)晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路(lù)产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的(de)产业发展战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际知(zhī)名企业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建(jiàn)设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为国(guó)内(nèi)面板(bǎn)显示驱动芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利(lì)润(rùn)此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠(kào)收入和(hé)产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅下(xià)滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候上(shàng)市(shì)，此后走下(xià)坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（3几率还是机率 概率和几率一样吗01293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为(wèi)龙头(tóu)，强专科、小综合的(de)发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服(fú)务网(wǎng)。服务病种涵盖神(shén)经学科(kē)各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿科(kē)、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛、全科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较低的那(nà)一档，未来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策(cè)的影响，个人(rén)感觉(jué)比(bǐ)如几个(gè)国企医院（不(bù)论是收入增速还是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模(mó)头产品的设(shè)计、研发(fā)和生产及涂(tú)布技术产业化(huà)整(zhěng)体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核(hé)心环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂(lǐ)离(lí)子(zi)电(diàn)池(chí)涂布、半(bàn)导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电(diàn)池(chí)电极涂布、液晶显示(shì)中的(de)薄(báo)膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩(jì)更(gèng)进(jìn)一步(bù)，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是(shì)生产过程(chéng)中很小的(de)一块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是一(yī)家专注于功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的(de)代工服务的(de)制造(zào)商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感(gǎn)和(hé)传输(shū)等领域的(de)半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)品公司提(tí)供完整生产制造平台，支持客户(hù)研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规(guī)模(mó)扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发投入(rù)初期非常(cháng)高，因此利润大(dà)幅亏(kuī)损(sǔn)，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年(nián)结(jié)束(shù)），公司也预(yù)期23几率还是机率 概率和几率一样吗年底(dǐ)会转为盈利，但下游需(xū)求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来(lái)还有可能面临同(tóng)业竞(jìng)争而收(shōu)回许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资(zī)高(gāo)达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分(fēn)散(sàn)染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产(chǎn)品以中高端分散(sàn)染(rǎn)料为主，主要用(yòng)于(yú)涤(dí)纶(lún)及其(qí)混纺织物的(de)染色和印花，经分散(sàn)染料印染加工的(de)化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫(háo)无亮点，业(yè)绩在(zài)19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装行(xíng)业(yè)景气度也(yě)一(yī)般，不(bù)关(guān)注了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业(yè)务(wù)一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域，为(wèi)客户(hù)提(tí)供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及(jí)服(fú)务。2010年(nián)被用(yòng)友网络收购后(hòu)，公司继续(xù)独立经营上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与后市场(chǎng)服务(wù)领(lǐng)域的数智化(huà)解决(jué)方(fāng)案、云服(fú)务、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市(shì)，汽(qì)车软件服务，汽车数字(zì)化(huà)是趋势，且随着(zhe)人均(jūn)保有量的增长，公司行业前景不算很(hěn)差，但(dàn)公司自身技术含量较低，产品以车(chē)企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基本没(méi)什(shén)么研(yán)发，都靠销售，且汽(qì)车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服(fú)务及(jí)地(dì)理信(xìn)息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润(rùn)来源。电力(lì)工程技术服务主要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司(sī)，主要是(shì)电力工(gōng)程技术服务收(shōu)入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的(de)国家电(diàn)网，本质上是工程类企业，设备施工业务(wù)，所以应(yīng)收款高，坏(huài)账多(duō)，现金(jīn)流差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为(wèi)智(zhì)能(néng)手(shǒu)机、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主(zhǔ)营业务为射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具(jù)备(bèi)全(quán)套射频前端芯片(piàn)设计能力和(hé)集成化模组(zǔ)研发(fā)能力，技(jì)术体系(xì)以功(gōn几率还是机率 概率和几率一样吗g)率(lǜ)放大器（PA）的设计能力(lì)为核心(xīn)，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件(jiàn)的设(shè)计能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端(duān)芯片模(mó)组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下(xià)游砍单(dān)存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大(dà)，主要是(shì)大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行(xíng)业公司，但(dàn)即便这样，估(gū)值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的价值在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一家主要(yào)从事(shì)防(fáng)空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售(shòu)和服(fú)务(wù)的国(guó)家(jiā)级高(gāo)新技术和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主要包括(kuò)雷(léi)达及(jí)配套装备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立(lì)至(zhì)今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成为我国防(fáng)空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达(dá)企(qǐ)业(yè)，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比越来(lái)越高，对于(yú)这种客户(hù)不透(tòu)明(míng)度(dù)极高(gāo)的军工企业(yè)，实在无法(fǎ)判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服(fú)务(wù)提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动(dòng)互联网相(xiāng)关(guān)场景客户(hù)提(tí)供移动互联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营等综合(hé)运营服务，为物联(lián)网相关(guān)场景提供物联网流量(liàng)接入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应用等(děng)综合解决方案及云终端(duān)解决(jué)方案，并根据客户需(xū)求提供(gōng)定制(zhì)化的运营支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费、爱(ài)优芒会员(yuán)卡等数(shù)字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合(hé)型中间商，其(qí)主(zhǔ)要(yào)盈利模式(shì)是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司(sī)，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会员(yuán)和其(qí)他(tā)通(tōng)用流量(liàng)，业绩过去几年看起(qǐ)来(lái)不(bù)错，但公司现金流越(yuè)来越差(chà)，且互联网流(liú)量已(yǐ)经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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