5月迎(yíng)来开门红，A股成交(jiāo)额连(lián)续(xù)20日保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场对于(yú)人工智能(néng)、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机(jī)构人气最(zuì)高的板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一(yī)定程度与中特估概(gài)念有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒(méi)板(bǎn)块关注度提(tí)升最为明(míng)显，计算机板块关注度则(zé)快速下(xià)降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情(qíng)走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破(pò)，可(kě)能会成为AI概念笑到(dào)最后的(de)那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商贸零(líng)售的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集(jí)中度来看(kàn)，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传(chuán)媒(méi)股同(tóng)时获得3家(jiā)以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关注(zhù)的逻(luó)辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩回顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献(xiàn)其(qí)中绝大多数(shù)收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家券商金股策略(lüè)盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端(duān)行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释(zhǐ)同时获(huò)得(dé)4家机构的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构(gòu)多(duō)数持(chí)保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资(zī)方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行业是电气设(shè)备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股的走势机构(gòu)有分(fēn)歧(qí)，区域规(guī)划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安(ān)信策(cè)略(lüè)阐述了美国股票投资的一(yī)个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市(shì)场(chǎng)表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺(cì)激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层(céng)对(duì)信(xìn)用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道(dào)、通胀继续(xù)低位(wèi)徘徊的经济(jì)周期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无高度(dù)的(de)现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二级市场估(gū)值体系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起跳的机(jī)会(huì)，可以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企改革(gé)红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去(qù)冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释杠杆的背景下，要(yào)么(me)减少负债，要么增加(jiā)资(zī)本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带(dài)来股票供(gōng)给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无(wú)法期望(wàng)经(jīng)济会出现持续(xù)或(huò)者大幅改善(shàn);资金(jīn)利率的回落(luò)是(shì)衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预(yù)期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二(èr)季(jì)度投资(zī)策(cè)略观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些(xiē)积极因素(sù)正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍在，悲观预(yù)期(qī)或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市场(chǎng)情绪(xù)。从管理层的政策取向(xiàng)来看(kàn)，短(duǎn)期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短(duǎn)期市场下跌(diē)后5月有(yǒu)些积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确立，并将继续(xù);其次，前(qián)期小批多次的(de)微刺激(jī)下(xià)，市(shì)场(chǎng)对(duì)短期(qī)经济(jì)预(yù)期偏乐观，而实际(jì)政策(cè)效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带(dài)来的经(jīng)济下行动能，基本面(miàn)冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释预(yù)期(qī)很有可能下修;再(zài)次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整(zhěng)依然(rán)是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全(quán)面(miàn)放松(sōng)的(de)情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦难以改变基本(běn)面(miàn)弱平衡向下(xià)打破(pò)的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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