昨夜(yè)，美国银行股持续暴跌，内外盘商(shāng)品期(qī)货全线下(xià)跌。

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)周二，美(měi)股三大指数集体低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国地(dì)区性银行股又崩了，第一共(gòng)和银行股价(jià)重挫(cuò)，盘中一度跌近30％，尾(wěi)盘跌幅扩大至50％，续刷(shuā)历史新低(dī)。硅谷(gǔ)银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地区性银行(xíng)股(gǔ)再次大跌，导致美国(guó)国债价格(gé)飙升，短(duǎn)期市场利(lì)率大幅下跌，债券交易员不再(zài)完全押注(zhù)美联储会再加(jiā)息25个基点(diǎn)。6月(yuè)的美联储(chǔ)利率(lǜ)掉期合约目前(qián)反映出，央行基(jī)准利(lì)率仅比(bǐ)当前(qián)有(yǒu)效(xiào)联邦(bāng)基(jī)金(jīn)利(lì)率高出20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中有一次加息的可能性约为80％。而本周早些时候，交易员认为美联储在5月份(fèn)加息几乎是肯定的，且6月(yuè)份有可能进一步加息。除了大幅降低加(jiā)息的可能性(xìng)外，掉期交易还显示，市场对(duì)利率(lǜ)见顶后美联储(chǔ)降息的押注有所增加，他们预计到年底联邦基(jī)金利(lì)率预计(jì)在4.3％左(zuǒ)右。

　　商(shāng)品(pǐn)方面，美(měi)股时(shí)段，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货05合约跌破100美元/吨(dūn)，日(rì)内跌幅(fú)近4％，为去年(nián)12月以来首次。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报77.07美(měi)元(yuán)/桶；布伦特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘(pán)方面，截至昨日23时收盘，国内期货主力合(hé)约几乎全线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿(kuàng)石跌近2％。涨幅(fú)方面(miàn)，菜(cài)粕(pò)涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货(huò)收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶(tǒng)。布伦(lún)特6月原油期(qī)货收(shōu)跌(diē)2.37％，报80.77美元/桶。外盘(pán)有色金属(shǔ)全线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦(lún)锡跌(diē)4％。

　　昨天(tiān)深夜，白(bái)宫发(fā)布声明(míng)称，美国总统(tǒng)拜登将否决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫(gōng)称(chēng)：众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何(hé)要(yào)求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布(bù)了一项将债务(wù)上(shàng)限问题和(hé)削(xuē)减支出捆(kǔn)绑的计划，要(yào)将债(zhài)务(wù)上限(xiàn)上(shàng)调1.5万亿美元，但(dàn)同时还要削减(jiǎn)4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦警告称，如果(guǒ)美国国会不提高(gāo)政府(fǔ)的债务上限，由此产(chǎn)生的债务违约(yuē)将在美国引(yǐn)发一场“经(jīng)济灾难”，使(shǐ)未来几年的利率上升。

　　耶伦当(dāng)天表示，债务违约将导致失业率上(shàng)升，同时使美国(guó)家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支(zhī)出(chū)增加。耶伦(lún)称，提高或暂停(tíng)31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限(xiàn)是(shì)国(guó)会的一项“基本责任”，如(rú)果违约(yuē)将产生(shēng)一场经济和金融灾(zāi)难，使(shǐ)借贷(dài)成(chéng)本(běn)永久提高，增加(jiā)未来(lái)的投(tóu)资成本。如果不提高(gāo)债务上限，美国企(qǐ)业将(jiāng)面临信贷市(shì)场的恶化，政府(fǔ)将可能无(wú)法(fǎ)向军人家庭和(hé)依(yī)赖社会保障的老年人发放(fàng)款(kuǎn)项。

　　拜登(dēng)正式宣布竞选连任(rèn)美国(guó)总统(tǒng)

　　北京时间4月25日(rì)傍晚，美国总统拜登正(zhèng)式(shì)宣布，他将参加2024年的连任竞选。法新社称，拜(bài)登(dēng)将“以创纪录的(de)80岁高龄”投入到一场新(xīn)的(de)激烈竞选中。

　　拜登在(zài)推特(tè)上写(xiě)道：“每一代人都(dōu)要经历为了民主(zhǔ)挺身而出的时刻(kè)，为了他们(men)的基本自(zì)由挺身而出。我(wǒ)相信这是我们的时(shí)刻。这就是(shì)我竞选(xuǎn)连任美国总(zǒng)统(tǒng)的原因。加入我们，让我(wǒ)们完成这项任务。”拜(bài)登(dēng)还(hái)附上了一段(duàn)视频。

　　法新社分析(xī)称，目前拜登在(zài)民主党内部没有真(zhēn)正的挑战者，但(dàn)他(tā)的年龄(líng)可能受到“持续而激烈(liè)”的(de)审(shěn)视。拜登已经80岁，到第二任期(qī)结束时(shí)，这位资深民主党人(rén)将年满(mǎn)86岁(suì)。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布的一项民(mín)调显示，70％的美国人包括51％的民主(zhǔ)党人，认(rèn)为拜登(dēng)不(bù)应该参选。不支持他参选的人中，69％的人认为年龄是(shì)一个主要(yào)或(huò)次要原因。

　　国内期(qī)交所(suǒ)公布(bù)劳(láo)动节(jié)期间(jiān)风控工作(zuò)安排

　　昨日，国内各家期货(huò)交易(yì)所(suǒ)公布劳动节期间(jiān)有关工作安排(pái)，调整相关期货(huò)合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金水平。

　　上期所(suǒ)通知(zhī)称(chēng)，自4月(yuè)27日起第(dì)一(yī)个未出现单边(biān)市的交(jiāo)易日收盘(pán)结算时，铜、铝、锌、铅(qiān)期货(huò)合约的(de)交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为9％；不锈钢(gāng)、纸浆期货合约的交易(yì)保证金(jīn)比例调整为12％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整(zhěng)为(wèi)10％；白银期货合约的(de)交易保证金比例调整(zhěng)为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油(yóu)沥青期(qī)货合约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调(diào)整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡(xī)期货合约的交易(yì)保证金比例调整为16％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为14％。5月4日交易后，自第一(yī)个(gè)未出现单边市的交(jiāo)易日收(shōu)盘结算时，黄金期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调(diào)整(zhěng)为9％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为7％；其他品种期货合约的(de)交易保证金比例和涨跌(diē)停板幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　上(shàng)期能源方面(miàn)，自4月(yuè)27日起第一个(gè)未出现(xiàn)单边市(shì)的交易(yì)日收盘(pán)结算时，国际铜期(qī)货合约的交易(yì)保证金比例(lì)调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整(zhěng)为9％；低(dī)硫燃(rán)料油期货(huò)合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日交易后，自(zì)第(dì)一(yī)个未出(chū)现(xiàn)单边(biān)市的交易(yì)日收(shōu)盘结(jié)算(suàn)时，所有品种期(qī)货合约的交易保证金比(bǐ)例和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结(jié)算时起，菜(cài)粕(pò)、菜油、玻璃(lí)、纯碱期货(huò)合约的(de)交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)调整(zhěng)为10％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为(wèi)9％，其中纯(chún)碱(jiǎn)2305合约的(de)交易保证金标准仍(réng)为12％；白(bái)糖(táng)、棉(mián)花、棉(mián)纱(shā)、花(huā)生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期货合约的交易保证金(jīn)标准调(diào)整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的交易保(bǎo)证金标(biāo)准仍为13％。5月4日恢复交(jiāo)易后，自品种持(chí)仓量最大的(de)合约未(wèi)出现涨跌停板单(dān)边市(shì)的(de)第一个交易(yì)日结算(suàn)时起，上述品(pǐn)种期货合约的交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至调整(zhěng)前(qián)水平。

　　大(dà)商所通(tōng)知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯(xī)和聚氯乙烯期(qī)货(huò)合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为7％，交易保证金(jīn)水平调(diào)整为(wèi)8％；棕榈油、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液(yè)化石油气期(qī)货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度调(diào)整为8％，交易保证金水平调整为9％；其他期(qī)货合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易保证金水平维持不变。5月4日恢(huī)复交易后(hòu)，在(zài)各期(qī)货持仓量(liàng)最(zuì)大(dà)的合(hé)约未出现涨跌停(tíng)板单(dān)边无连续报价的第一个交易日结算时起，黄(huáng)大豆1号(hào)、黄大(dà)豆2号(hào)、玉米和(hé)鸡蛋期货合约涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为(wèi)6％，套期保值交易保证金(jīn)水平调整为(wèi)7％，投机交(jiāo)易保证金水平(píng)调整为(wèi)8％；豆粕、豆(dòu)油(yóu)、棕榈油、聚乙(yǐ)烯(xī)、聚丙烯、聚(jù)氯乙(yǐ)烯、乙二(èr)醇(chún)、苯乙烯和液(yè)化石油气期(qī)货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)和交(jiāo)易保证金水平恢复至节前(qián)标准；其(qí)他期货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证金水平维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期(qī)货各合(hé)约的(de)交易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相关(guān)品种持(chí)仓量最大的(de)合(hé)约(yuē)未(wèi)出现单(dān)边市的第一(yī)个(gè)交易日结算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500、中(zhōng)证1000股指(zhǐ)期货各合约的交易保证金(jīn)标准调整为12％。沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50、中证(zhèng)1000股指期权各合约的保证金(jīn)调整(zhěng)系数(shù)根据(jù)相应(yīng)股指期货的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)进行调整。

　　广期所(suǒ)公告称，自(zì)4月27日(rì)结算(suàn)时起，工业(yè)硅期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金标准调(diào)整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种持仓量最大的合约未出现涨跌(diē)停板单边(biān)无(wú)连(lián)续报价(jià)的第一(yī)个交易(yì)日(rì)结算时起，工业(yè)硅期货(huò)合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期(qī)价(jià)大跌(diē)

　　昨日(rì)，生(shēng)猪期现(xiàn)货价(jià)格走(zǒu)势背离，期货主力(lì)LH2307合(hé)约收盘(pán)至16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价(jià)格继续上涨，截(jié)至4月25日，全(quán)国均价15.24元/公斤(jīn)，环(huán)比上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期(qī)货分析(xī)师孙一鸣(míng)表示，近期生猪(zhū)现货偏(piān)强的主(zhǔ)要原因有四(sì)点(diǎn)：一是短期二次育肥造成(chéng)货源(yuán)有所收(shōu)紧；二是来(lái)自(zì)政策面的支撑；三是近期(qī)降雨(yǔ)导致调(diào)运不便；四是“五一(yī)”假(jiǎ)期需求支撑。不过，盘面主(zhǔ)要(yào)以预期(qī)为(wèi)主(zhǔ)，昨日盘面下跌(diē)的(de)主要逻辑依(yī)旧在于(yú)产业基本面(miàn)偏弱的(de)事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段(duàn)性(xìng)触底。中小养户惜售推涨情绪较(jiào)浓(nóng)，且南(nán)北部分区(qū)域二次育(yù)肥(féi)采(cǎi)购量增加，政策消(xiāo)息稳市信号相对强烈(liè)，期现货价格同时上涨。然(rán)而，生猪期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐观预期，但已注入升(shēng)水(shuǐ)，反弹至(zhì)养(yǎng)殖成本附近明显承(chéng)压。同时，套保资(zī)金介入。因此(cǐ)周二(èr)期货(huò)盘面减仓大跌。”华联期货生猪(zhū)分析师蒋琴(qín)说。

　　从(cóng)供应端来看，截(jié)至(zhì)3月末(mò)，全国能(néng)繁母猪存栏相当于(yú)正常保有量的105％，一季(jì)度猪肉产量1590万吨(dūn)，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分析称，能繁(fán)母(mǔ)猪存栏以及生猪存栏依旧处于高位，意味着今年一季度去产能(néng)不(bù)及预期，供应偏宽松是(shì)事实。从目前的(de)存(cún)栏以及屠宰企业库存来看(kàn)，今年下半(bàn)年(nián)市场(chǎng)不会出现生(shēng)猪货(huò)源紧张或(huò)猪肉(ròu)紧张的状(zhuàng)态，供应宽松大概率(lǜ)延长至(zhì)今年下(xià)半年。

　　格林大华期货生猪分析(xī)师(shī)张晓君介绍，从月(yuè)度初生仔猪来看，农(nóng)业部监测数据显示，去年9月到今年(nián)2月全国新生(shēng)仔猪数(shù)量各月环比增幅逐(zhú)月增(zēng)加，至少对应到今年7月生猪出栏供给相(xiāng)对充足。从出栏体重来看，当前生猪出(chū)栏均(jūn)重仍接近123公(gōng)斤，同比去年增加约(yuē)3％，预(yù)计二育(yù)猪源仍(réng)将支撑(chēng)出栏体重(zhòng)。

　　值得一提的(de)是，目前生猪(zhū)养殖逐步(bù)向规模化(huà)、集团化(huà)方向发展，而且规模化占比(bǐ)得到明显提升。蒋(jiǎng)琴表示，今年猪场(chǎng)中大猪存栏量(liàng)明显高于去年同期，产能较为充裕。同(tóng)时(shí)，2023年中央一号文件将“稳定生猪基础产能”目标细化为“强化(huà)以能(néng)繁母猪为主的生猪产能(néng)调控”，将(jiāng)全国能繁母猪数量(liàng)稳定在4100万头的正常保有量，可见国(guó)家(jiā)稳猪价的决心(xīn)。

　　“此外，从冻(dòng)品库存来看(kàn)，随着屠宰(zǎi)场(chǎng)持(chí)续入冻，冻品(pǐn)库存(cún)持(chí)续攀(pān)升。卓创(chuàng)资(zī)讯数据显示(shì)，截至(zhì)4月20日(rì)，全国冻品库容率(lǜ)为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻(dòng)鲜(xiān)价差恢复，冻品持续出库，目前冻品(pǐn)的高库(kù)存水平将抑制猪(zhū)价(jià)上涨空间。”张晓君说(shuō)。

　　“虽然(rán)今年生猪消(xiāo)费(fèi)总(zǒng)结为(wèi)持续向好发展态(tài)势，政策引导(dǎo)及市场预期向好，加(jiā)上居(jū)民(mín)收入增加、消费意愿增强等利(lì)好(hǎo)因揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音素，都是猪肉消费的助力。但(dàn)是，实(shí)际需求却一直不(bù)温不火。目前看，今年生猪的需(xū)求(qiú)大概率将(jiāng)回归到(dào)正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣(míng)也表示，此次需(xū)求(qiú)好转主要(yào)在(zài)于(yú)冻品入库以及二育支撑，终端需求无实质(zhì)性好转。目前“五一(yī)”备货基本收尾，从走(zǒu)量看并未(wèi)出现明显提升(shēng)，随着二(èr)季度气(qì)温升(shēng)高，需求逐(zhú)步降(jiàng)低，预计(jì)需求再次回归至低迷状态。4月底到5月预计集(jí)团企业(yè)出栏计划或继续增(zēng)加，市场整体处于(yú)供大于求(qiú)状(zhuàng)态，现货价格“五一”后(hòu)或(huò)继续回(huí)落为主，盘(pán)面(miàn)升(shēng)水状态下短期缺(quē)乏上涨支(zhī)撑。

　　在张晓君看(kàn)来(lái)，生(shēng)猪整体供给相对充足，限制猪(zhū)价大幅上涨。短期来(lái)看，“五一”小长假前，终端备货启动，集团场缩量挺(tǐng)价，支撑猪价短线反弹。然而，假期效(xiào)应过后(hòu)，市场情绪(xù)逐渐(jiàn)褪去，猪价将重(zhòng)回供需基本揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音(běn)面。当前距“五一(yī)”小长假仅剩3个交易日，期货盘面资金已经提前反(fǎn)映了市场情绪。建议投资者控制仓位(wèi)，防范假期(qī)风险。

　　蒋琴认(rèn)为，综(zōng)合来看(kàn)，猪(zhū)价颓势不改(gǎi)，大(dà)概率仍将保持低位(wèi)盘整运行状态。不过，市场(chǎng)预期二季度二次育肥(féi)缓慢入场，行情或好(hǎo)于一季度(dù)。按照官(guān)方(fāng)能繁(fán)存栏(lán)数据推算，今(jīn)年3到10月，生(shēng)猪(zhū)理(lǐ)论出栏(lán)量处(chù)于逐步增加的(de)阶段(duàn)，并于10月份达到理论出栏峰值，11月生猪理论(lùn)出(chū)栏量大概(gài)率环比(bǐ)下降。而(ér)11月份正值猪肉消(xiāo)费旺季，供减需增预(yù)期(qī)下，相对支撑当期生(shēng)猪价格，故目前(qián)盘(pán)面11月价格相对坚(jiān)挺。不过(guò)在国家良(liáng)好调控之下，能繁母猪(zhū)产(chǎn)能并(bìng)未过度去化，生(shēng)猪存出栏量保持(chí)稳(wěn)定，猪价不具备持续大幅上(shàng)涨(zhǎng)的基础条(tiáo)件。在国家(jiā)政策端稳定(dìng)猪价意愿强烈(liè)的(de)背景下，期价上(shàng)行压力(lì)恐(kǒng)加(jiā)大，追涨风(fēng)险积聚，操作上，建议养殖端锚定(dìng)成本，择机卖出套(tào)保锁定利润(rùn)为(wèi)主(zhǔ)。

　　棕榈(lǘ)油长期需(xū)求不容(róng)乐观

　　昨(zuó)日，马(mǎ)来西(xī)亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连(lián)续第三个交易日下滑，并(bìng)触及约一个月低点(diǎn)。

　　“近期棕榈油(yóu)行情变化多集(jí)中(zhōng)在需求端的扰动，一方(fāng)面，印度(dù)洗船事件为盘(pán)面带来(lái)了压(yā)力；另一方面，市场对于第(dì)二波新冠疫情(qíng)可能到来从(cóng)而降低国内需求(qiú)的担忧(yōu)则(zé)进一步(bù)加速(sù)了盘面下滑。”国联期货农产品事业部分(fēn)析师姜颖告(gào)诉期货日报记者，根据新(xīn)加坡、日本等海外经验，第(dì)二波疫情的(de)波及(jí)范围(wéi)预计(jì)很大(dà)概率将小于第一波(bō)，短期情绪释放后，棕榈(lǘ)油将回归基本面。从相关因(yīn)素的梳理来看，目前(qián)处于短多长空的局面。

　　据国海良时(shí)期(qī)货油脂分析师孙(sūn)啸介绍，开(kāi)斋节后(hòu)市场延续了产(chǎn)地未来供需转(zhuǎn)宽(kuān)松的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月(yuè)船期现(xiàn)货报(bào)价分(fēn)别(bié)为(wèi)995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一(yī)个交(jiāo)易日均(jūn)有20美元/吨左右的(de)下(xià)跌。巨大的back结构也(yě)显示出(chū)市场(chǎng)对(duì)东南亚地区棕(zōng)榈油食用(yòng)需求转(zhuǎn)入淡季(jì)以及印尼(ní)可(kě)能(néng)放松DMO出口限(xiàn)制的担忧。产地供需偏宽松(sōng)的预期在印尼GAPKI公(gōng)布2月份产量后得到强化。数(shù)据显示(shì)，印(yìn)尼(ní)2月(yuè)份棕榈油产量高达(dá)425.2万吨(dūn)，为历史同期最高(gāo)水平，仅环(huán)比1月(yuè)微降0.9万吨，降幅(fú)远低于平(píng)均季节性减(jiǎn)量。目前产(chǎn)地(dì)已步入增产季，在(zài)马(mǎ)来(lái)西(xī)亚摆脱(tuō)洪(hóng)水扰动后(hòu)，产区未来整体产量(liàng)可能非常(cháng)可观(guān)。

　　“3月份(fèn)马来西亚出口(kǒu)大增，库(kù)存超预期下降至167万吨(dūn)，不过，4月份马来西亚出口骤(zhòu)降(jiàng)，斋月节备(bèi)货结束、主(zhǔ)要进(jìn)口国植物(wù)油供(gōng)应充足(zú)，印度3月棕榈油库存(cún)仍有59万(wàn)吨，植物油库存则继续增高至345万吨，充足的(de)库存和竞(jìng)争油脂的影响(xiǎng)或将冲击印度对棕(zōng)榈(lǘ)油进(jìn)口。”徽商期货油脂油料分析(xī)师郭文伟表(biǎo)示，检验机构AmSpec数据显(xiǎn)示(shì)，马来西(xī)亚4月1—25日棕榈油出(chū)口量为92.7万吨，环(huán)比下(xià)降(jiàng)18.4％。然而(ér)棕榈油(yóu)已经步入季节性(xìng)增(zēng)产周期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油(yóu)产量环比增加22.5％，产需结构呈(chéng)宽松趋势。不过，4月份(fèn)处在复产初期(qī)，且今年4月份工作日较少，产量(liàng)预计(jì)在150万吨以下，4月底马来西亚(yà)棕(zōng)榈(lǘ)油库存预计开始小幅度累库(kù)，且随着复产利多增强和出口前景(jǐng)不佳持(chí)续，后(hòu)期马棕继续面临累库(kù)压力，棕(zōng)榈油行情或维持承压回调走势。

　　需求方面，孙(sūn)啸称，印度(dù)SEA数据显示(shì)，3月份印度(dù)食用(yòng)油(yóu)进口113.56万吨，处于季节性中性位置，其(qí)中棕榈油进口(kǒu)量高达72.8万吨，占(zhàn)比(bǐ)突出。但是其国内食(shí)用油峰值库存问题仍未解(jiě)决。截至(zhì)3月(yuè)末，其食用油总库存依旧(jiù)在344.7万吨，未见回落。根据目(mù)前已经走负的国(guó)际豆棕差，预(yù)计4—6月国(guó)际棕榈油进(jìn)口需求大概率出现(xiàn)萎(wēi)缩。

　　此(cǐ)外，国内(nèi)方面，郭文伟表示(shì)，国内棕榈(lǘ)油近月进口严重(zhòng)倒挂，远月有(yǒu)所修复，近月进口偏低，远月买船有(yǒu)所(suǒ)增加。海关(guān)数据显示(shì)，3月进口39万吨，国内棕榈油(yóu)4—6月进(jìn)口量预估分(fēn)别在35万、45万、40万吨。目前国(guó)内(nèi)棕榈油港口库存仍处在历史同期(qī)高点，截至(zhì)4月25日，库存为(wèi)85万(wàn)吨，连(lián)续(xù)4周下(xià)降，随着气温升高(gāo)及棕榈油(yóu)消费(fèi)进一步(bù)好转，需求有望回升，国(guó)内棕榈油继(jì)续呈(chéng)现去库走势。

　　展望后市，孙(sūn)啸(xiào)认为，短期连盘棕榈油仍(réng)将随油(yóu)脂整体弱势运行，有下破可能。5月份东南亚天(tiān)气值得(dé)关注，目(mù)前(qián)已有少雨迹象，泰国最(zuì)为明(míng)显，印尼次(cì)之。如果出(chū)现持续(xù)干燥天气，产区增产节奏(zòu)将(jiāng)被打(dǎ)破，届时，棕榈油(yóu)有(yǒu)望相对(duì)抗跌(diē)。

　　不(bù)过，在姜(jiāng)颖看来(lái)，短(duǎn)期棕榈油尚(shàng)存利多(duō)因素支撑。国内贸(mào)易(yì)商进口利润深(shēn)度亏损，5月船期(qī)频现洗船，进口到港数量(liàng)将明显减少。在此(cǐ)基础上，随(suí)着(zhe)天气升温，棕榈油消费季节性回(huí)暖。第二轮疫情虽可能(néng)有影响(xiǎng)，但无(wú)法改变消费逐(zhú)步恢复(fù)的(de)大势，国内库(kù)存短期内仍可能加(jiā)速去化(huà)。长(zhǎng)期市(shì)场对于未来供(gōng)应充裕的(de)预期基本一致。天(tiān)气情况有所(suǒ)好转，马来西亚与印尼(ní)步入增产周(zhōu)期，供应增加而(ér)出口需求较差(chà)，未来产地存在累(lèi)库预期。与此同(tóng)时，国际(jì)豆粽(zòng)FOB价差处(chù)于历史极低负(fù)值，棕榈油价格丧失竞争优势，在豆(dòu)油、菜油(yóu)未来存在(zài)集中供(gōng)应压(yā)力(lì)的情况(kuàng)下(xià)，棕榈油长(zhǎng)期需求不容乐观。

　　“综合来(lái)看，短期利多因素对盘面有一定支撑(chēng)，价格或(huò)以区间调整(zhěng)为(wèi)主(zhǔ)。长期来看，棕榈(lǘ)油将逐渐(jiàn)演(yǎn)变为供强(qiáng)需弱(ruò)格(gé)局，叠加全球宏观(guān)经济环境偏(piān)弱，价(jià)格重(zhòng)心或逐步(bù)下移。”姜(jiāng)颖说(shuō)。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音