钠(nà)电池产能规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿(yì)乃至94亿(yì)投资，传(chuán)艺科技(jì)是(shì)真(zhēn)跨(kuà)界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令(lìng)人遐想的题材搭配公司释放钠电池项(xiàng)目进展(zhǎn)的“积极主动(dòng)”，在2022年(nián)刺激着(zhe)传艺科技(jì)股价迅速(sù)飙涨4倍，甚(shèn)至期间(jiān)还(hái)祭出“七连板(bǎn)”和“五(wǔ)连板”妖(yāo)股走势。然去年末(mò)以来，抛“利好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价(jià)又在(zài)4个多月时(shí)间极(jí)速(sù)腰斩(zhǎn)。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短(duǎn)暂的上涨，而(ér)后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，股(gǔ)价过山车式(shì)的涨跌折(zhé)射的是(shì)市场对(duì)传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨(kuà)界到现在，时(shí)间不过10多(duō)月，规划(huà)产(chǎn)能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传(chuán)艺科技如何撬动(dòng)54亿(yì)元乃至94亿元的投(tóu)资(zī)成本(běn)？巨头环伺(cì)、落地产能骤(zhòu)增、锂价持(chí)续下(xià)行，在愈加拥挤(jǐ)的(de)赛道(dào)上(shàng)，夸下海口(kǒu)的(de)产能又该如何消化？过往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进(jìn)”的新(xīn)项目如何(hé)让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价(jià)“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代(dài)，钠(nà)离(lí)子(zi)电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度(dù)较(jiào)低，导致(zhì)其研(yán)发进度大大落后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及(jí)锂(lǐ)价不断飙(biāo)升(shēng)，钠电才作为(wèi)锂电(diàn)“备胎”之一重回人(rén)们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口(kǒu)带到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒作如(rú)日中天(tiān)之际(jì)，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间高调宣布入(rù)局。彼时(shí)的(de)公告显(xiǎn)示，公(gōng)司拟投资3000万元通(tōng)过(guò)全(quán)资子(zi)公司江苏智纬电子(zi)科技有限公司（以下简称(chēng)“智(zhì)纬电子(zi)”） 同海盈(yíng)汇(huì)鑫(xīn)企(qǐ)业、自然人杨磊(lěi)和(hé)杨崇义合作设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公司（公(gōng)司持(chí)股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘(pán)后公司迫不及待召开(kāi)电话会议，向合计(jì)64名(míng)分析师和个人投资(zī)者披(pī)露跨(kuà)界(jiè)钠电(diàn)的(de)各种细节。根据规(guī)划，传(chuán)艺科技钠电(diàn)池(chí)项目(mù)中(zhōng)试(shì)线2022年投产，一期(qī)2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂(liào)下电话(huà)，股价(jià)更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界(jiè)后一(yī)口气收出(chū)7个涨(zhǎng)停板，市值(zhí)快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了钠电(diàn)消息催涨股价的前车在(zài)前，传艺科技(jì)开始有(yǒu)意无意地“主动”披(pī)露钠(nà)电项目进展，而公司股价也往往在公告披露后(hòu)录得大幅(fú)上(shàng)涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸高至54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较于跨界钠(nà)电(diàn)池前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了(le)逾5倍(bèi)。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头(tóu)向下，无论其如何发布“利好”消息，股价(jià)也再(zài)难掀大风浪(làng)，反而(ér)随(suí)着时间(jiān)的(de)推移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召(zhào)开电话(huà)会并在《投资者关系活(huó)动记录表》中对(duì)外发布钠电池业务未来规划、技(jì)术(shù)水平等涉及公司经(jīng)营的(de)重大(dà)信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交(jiāo)易所关注(zhù)函(hán)回(huí)复的公告(gào)》补充(chōng)披露相关事项(xiàng)，传艺科技及公(gōng)司(sī)董事(shì)长(zhǎng)兼总经理邹伟民(mín)、时(shí)任董秘许小丽还(hái)遭深交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技(jì)股价“过山车”式(shì)上下，背后纵有游(yóu)资推波助澜，但归根结(jié)底(dǐ)还是其资(zī)金有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市(shì)场(chǎng)信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公(gōng)司产能将达(dá)到10GWh。而根据公(gōng)司此前对(duì)交易所(suǒ)回复(fù)函和2023年度定增预案，公司规(guī)划的(de)10GWh钠电池(chí)项目(mù)的投资成本(běn)约54亿元。其中(zhōng)，土地(dì)购置及厂房成(chéng)本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装修及(jí)设备(bèi)成本约50亿元(yuán)。

　　实际(jì)上，传艺科技规划的钠电产能远不(bù)止这公告出来的(de)10GWh。据传艺钠(nà)电官(guān)微消息，公司(sī)董事长(zhǎng)邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时提(tí)到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金优(yōu)势，投资(zī)50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上钠(nà)离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万(wàn)吨正极(jí)材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠(nà)离子电(diàn)池、15万吨电解液的生(shēng)产(chǎn)能力；2022年10底，中试(shì)线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产(位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念chǎn)线(xiàn)已经(jīng)开始试产试销，6月底有(yǒu)望批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能规划，来源(yuán)：传(chuán)艺钠电(diàn)官微

　　若(ruò)按邹(zōu)伟民的说法，传艺科技在上述(shù)的54亿元资金外，还(hái)需要(yào)更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的(de)投入(rù)。

　　但现实是(shì)，传艺(yì)科(kē)技主(zhǔ)营式微，年(nián)赚1亿元的(de)盈利水平显然(rán)难以撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科(kē)技主营输(shū)入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具体包(bāo)括(kuò)笔记本/台式机电(diàn)脑(nǎo)键盘、触(chù)控模组和鼠标等输(shū)入类设备及通讯用板、消费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规(guī)模不断扩大(dà)，营收(shōu)从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐(zhú)年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当(dāng)年公司归母净利润(rùn)就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行(xíng)业式微，公司(sī)盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年(nián)仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈(yíng)利(lì)就已经达到了9000万(wàn)元，净(jìng)利润(rùn)增长乏力可(kě)见一斑。

　　传(chuán)艺科(kē)技业绩变动情况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷入(rù)瓶颈，账(zhàng)上的资金也并不宽裕(yù)。2022年(nián)，公(gōng)司经营(yíng)活动产生(shēng)的现(xiàn)金流(liú)量净(jìng)额(é)4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资金(jīn)仅2.87亿元(yuán)，短期借(jiè)款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元以上的资金投资钠电(diàn)，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回(huí)函(hán)中，传艺科技曾详细披露过(guò)2GWh项(xiàng)目资金来(lái)源：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公司可(kě)用(yòng)于钠离子电池项目(mù)的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺(yì)科技(jì)给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开(kāi)始规(guī)划的一(yī)期(qī)2GWh产能(néng)，传(chuán)艺(yì)科技就是准备靠银行(xíng)贷(dài)款解决。后一期(qī)产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银(yín)行(xíng)贷款。今年(nián)3月30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子公司拟向(xiàng)工(gōng)商银行、农(nóng)业银行等(děng)组成的(de)联合(hé)银团申(shēn)请不超(chāo)过20亿(yì)元(yuán)的项目贷款(kuǎn)，用于(yú)公司钠电池(chí)项目。根据最新(xīn)的调研(yán)记(jì)录，“截至(zhì)目前，牵头银(yín)行已审(shěn)批(pī)通过(guò)，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行(xíng)股票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的24亿(yì)元拟(nǐ)投入钠电池制造二(èr)期项目，剩余6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额(é)为27.47亿元(yuán)，除了定增(zēng)的(de)24亿元(yuán)外，还(hái)有(yǒu)3.47亿元(yuán)的(de)缺口(kǒu)。而为(wèi)补这部(bù)分缺口(kǒu)，传艺(yì)科技(jì)甚至将2020年定增募投资金(jīn)中的(de)1.75亿元变更用(yòng)于该项(xiàng)目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚(hòu)，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开(kāi)演讲时提(tí)到的另外(wài)8GWh的项目资(zī)金来源(yuán)，钛(tài)媒(méi)体APP向(xiàng)公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链项目计(jì)划到2024年(nián)末全部(bù)竣工投产(chǎn)，达产达效后，可(kě)实现年销售250亿(yì)元。”若(ruò)传艺科技的钠电(diàn)项目真如邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中所言(yán)照进现实，几年后(hòu)公司营收将在当前基础上翻十(shí)几倍。但(dàn)近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场对这(zhè)个故事并(bìng)不再买账，除了资金实力(lì)有限公(gōng)司外，核心还在(zài)其(qí)大干快上(shàng)后产能(néng)如何消化的问(wèn)题。

　　毕(bì)竟，在钠电池(chí)商(shāng)业化元年的2023年，包(bāo)括宁(níng)德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建产(chǎn)能，竞(jìng)争者初露威胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨(jù)头们不相上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车(chē)型(xíng)、华(huá)语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已(yǐ)经走(zǒu)在(zài)前面，率先在(zài)两轮电动车和低速电(diàn)动车领域实现装车应用(yòng)。而传艺科(kē)技除了在岁末年(nián)初公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能(néng)源、德博新能源签订项目合作或战(zhàn)略合作协议外，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司(sī)都以“目前订单下(xià)游(yóu)运用覆盖储能、低(dī)速电动车及电动(dòng)工具等多(duō)个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与(yǔ)多名(míng)客(kè)户签订了销售订单”“公司(sī)已(yǐ)与多(duō)家知(zhī)名两(liǎng)轮(lún)电动车品牌开(kāi)展送样和合作意向(xiàng)洽(qià)谈(tán)等工作”等进行回复。至于具(jù)体的(de)客户(hù)名称和(hé)订单金额(é)，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产(chǎn)能落地正数倍(bèi)级增长。上海钢(gāng)联新能源(yuán)事业部钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数据则称(chēng)，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今(jīn)年(nián)钠电池(chí)落(luò)地(dì)产能大幅增加已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产能(néng)利用(yòng)率，钠电池落地的产能中(zhōng)可以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下(xià)来才会有(yǒu)较大比(bǐ)例的替(tì)代(dài)。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只(zhǐ)会小批(pī)量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却(què)十分(fēn)自信，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年公(gōng)司实际(jì)出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年(nián)钠电池市场的绝大部分份(fèn)额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者(zhě)关位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念系(xì)活动记(jì)录表(biǎo)

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台前(qián)的，去年底以来(lái)，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价(jià)已经跌至18万(wàn)元/吨。一时(shí)间，锂价持续(xù)下跌(diē)会否影(yǐng)响钠(nà)电(diàn)池(chí)商业化进(jìn)程的讨论甚(shèn)嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平(píng)衡作(zuò)用，平衡锂价，保证锂资(zī)源的供应安全，不太(tài)可能(néng)成为(wèi)主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动(dòng)。”但他也强调，“钠离子技术(shù)一定(dìng)要(yào)发展，因为它是锂离子(zi)电(diàn)池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本(běn)接近(jìn)，目前三(sān)元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密度的也接近三元(yuán)523电池。目(mù)前电碳价格下跌(diē)至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂(lǐ)电(diàn)池成本大幅下降40％以上，所以目前已经(jīng)和钠电池成本(běn)基本(běn)相当；而由于锂原料价格大(dà)幅下降(jiàng)，目前铁锂和(hé)锰酸锂等(děng)电池成本已(yǐ)经优于(yú)钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂(lǐ)电池对钠电池有(yǒu)明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电(diàn)池(chí)还有降本(běn)的(de)空间。兴储世纪总(zǒng)裁(cái)助理刘(liú)继茂就告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待产业(yè)链完(wán)善(shàn)后，规(guī)模量产后(hòu)钠(nà)离子电(diàn)池正、负(fù)极材料(liào)价格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低(dī)至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在(zài)降价可(kě)能，但只要碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子(zi)电(diàn)池的成本优(yōu)势就依(yī)然存在，并(bìng)且随着(zhe)技术不断(duàn)发展、产(chǎn)业不断(duàn)成(chéng)熟，钠离子电池的降本空间(jiān)有望进一步打开，该成本临界点(diǎn)仍有进一(yī)步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠(nà)电产(chǎn)业规模化(huà)完成后，能和锂离子(zi)电池的成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子(zi)电(diàn)池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电(diàn)池(chí)在动力领域(yù)优势(shì)较(jiào)小。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池的企(qǐ)业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂(lǐ)价持续(xù)下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示(shì)，公(gōng)司(sī)钠电池定价(jià)主要根据(jù)碳(tàn)酸锂(lǐ)的价(jià)格，一(yī)般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波(bō)动而波(bō)动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力(lì) 过往项目(mù)频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外(wài)，市(shì)场还担(dān)忧(yōu)传艺科技项(xiàng)目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳(shū)理其(qí)过往(wǎng)投资履历(lì)发现，传艺科技(jì)在投资上(shàng)缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中(zhōng)将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向(xiàng)薄(báo)膜线(xiàn)路(lù)板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿(yì)元(yuán)和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募(mù)资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目的实施地点(diǎn)从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施(shī)地(dì)点(diǎn)变(biàn)更为重庆市合川区工业园区核心区(qū)高(gāo)阳路30号，实(shí)施主体则从(cóng)传(chuán)艺(yì)科技变为(wèi)全资子(zi)公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止(zhǐ)实施(shī)3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全(quán)部投入轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项目的(de)建设，并将后者(zhě)的(de)产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资(zī)，定增募资6亿元(yuán)，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米中(zhōng)高(gāo)端(duān)印制电路板(bǎn)建设项目。但(dàn)次年(nián)6月，公司将该(gāi)项(xiàng)目中的SMT工(gōng)序实施地点(diǎn)由江苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌(líng)波路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技(jì)再“变卦(guà)”，又将该(gāi)项目剩余募(mù)资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投(tóu)计划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后(hòu)果就是(shì)原有的投入(rù)打水(shuǐ)飘、投(tóu)资效率低下以及建成项(xiàng)目实际效益与预计天差地别。

　　根据(jù)招(zhāo)股书，薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线(xiàn)技(jì)改(gǎi)并扩产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售(shòu)收(shōu)入2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年(nián)6月30日，该项目(mù)就已(yǐ)经建成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案(àn)，年产18万(wàn)平方米中(zhōng)高(gāo)端印制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目建设期(qī)也(yě)仅12个(gè)月，预计达产(chǎn)年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿(yì)元(yuán)。然(rán)两(liǎng)年多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进(jìn)度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的(de)预期相去(qù)甚远。

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