全球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末(mò)的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式好黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处于持续(xù)增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今(jīn)年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很(hěn)小(xiǎo)的(de)一部(bù)分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了(le)360只证券；同时(shí)也(yě)积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都(dōu)有(yǒu)所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了(le)减持(chí)，比如其(qí)第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐(lè)、可(kě)口可(kě)乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠杆(gān)化的(de)推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低(dī)估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益(yì)重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会(huì)消失，这(zhè)是(shì)对黄金的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平(píng)高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处于(yú)看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济(jì)和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济体的经济(jì)更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者有足够的空(kōng)间(jiān)提(tí)振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率(lǜ)（即(jí)现金未(wèi)来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险溢价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有可能(néng)在周期(qī)的下(xià)一阶段出(chū)现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的(de)政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币(bì)和信用流(liú)动，这(zhè)降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明加(jiā)息将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表明(míng)，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们(men)对(duì)当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带(dài)来的(de)影响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了大(dà)规模财政刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美国(guó)经(jīng)济(jì)尚(shàng)未出现严重问题，但名义支(zhī)出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继(jì)续(xù)承压，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美(měi)国(guó)可能需(xū)要（也可(kě)能不(bù)需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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