美国银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地区(qū)银(yín)行大(dà)跌(diē)

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其(qí)中包括资(zī)产出(chū)售，可能出售所(suǒ)有业(yè)务或部分业(yè)务(wù)。该行(xíng)已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这(zhè)是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行传(chuán)出考虑可能出售的消息。本(běn)周三(sān)美股盘(pán)后，因媒体称该行(xíng)考(kǎo)虑(lǜ)包(bāo)括出(chū)售(shòu)在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳(tiào)水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行发布(bù)声明(míng)确认了周三的媒(méi)体消息(xī)，称在和多位(wèi)潜在的投(tóu)资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月(yuè)以来已经增长，在第一共(gòng)和(hé)银行被(bèi)出售后，该(gāi)行并未经历超(chāo)出正常水平的(de)存款流失(shī)。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继(jì)续暴(bào)跌，周(zhōu)四(sì)早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔断暂(zàn)停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行(xíng)此后表示，关于该行磋(cuō)商出(chū)售资产等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合(hé)众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区(qū)银行危机火上浇油(yóu)的第一地平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行(xíng)股重挫，KBW银(yín)行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收(shōu)跌(diē)38％，第一地(dì)平线(xiàn)银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间(最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词jiān)5月(yuè)4日，美(měi)国参(cān)议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行(xíng)听证(zhèng)会。会上(shàng)，银行监(jiān)管专家表示，管理不善是导(dǎo)致破产的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)。美国商会(huì)副主席托(tuō)马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听证(zhèng)会(huì)上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银(yín)行和(hé)第(dì)一共和银行(xíng)有非(fēi)常独特的(de)商业模式，硅谷银行专注于资(zī)本密集(jí)型的科技以及(jí)生物医学初创企(qǐ)业；第一(yī)共和银行集(jí)中于(yú)财(cái)富管理(lǐ)；而签名银(yín)行则有大量的数字资产风险。在听(tīng)证会(huì)上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭(bì)会将美国经济拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家(jiā)和(hé)议员(yuán)们也表(biǎo)示(shì)，美联储存在监管失(shī)误(wù)。

　　据外(wài)媒(méi)援引知情人(rén)士周四报(bào)道，美国联邦和州政府官员正在(zài)评估近几天(tiān)银行股大幅波(bō)动背后存在“市(shì)场操(cāo)纵”的可能性，白宫方面也表示将监(jiān)控(kòng)“健(jiàn)康银行面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行股本(běn)周大幅下跌，西太平洋合(hé)众银行累(lèi)跌(diē)近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通过做空某(mǒu)些(xiē)地区银行获(huò)利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且(qiě)资本充足(zú)，近(jìn)几日(rì)，做空活动增加和股(gǔ)市波动(dòng)已引起官员及监管机构越来越多的关注。最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词p>

　　据盖(gài)洛普民调显(xiǎn)示(shì)，在美国银行体系动荡之(zhī)际(jì)，近一半的美(měi)国(guó)人担(dān)心他们在银行(xíng)或其他金融(róng)机(jī)构账户上(shàng)的钱(qián)的安全。总共有48％的美(měi)国成年人(rén)表示他们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的(de)人(rén)为(wèi)“比较”担心。这(zhè)些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的(de)数据相(xiāng)似(shì)。当(dāng)时有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们非(fēi)常或中度(dù)担心自己资金(jīn)的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量过(guò)这一数据，但2008年(nián)12月的数据显示，在危机(jī)得到解决后，人们(men)对存(cún)款(kuǎn)安全(quán)的担(dān)忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安(ān)全的高度担忧可能(néng)并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油(yóu)化(huà)工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯(sī)社报道(dào)，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙(shā)赫金(jīn)斯基石化厂(chǎng)遭(zāo)到(dào)一架无人机袭击，并引发(fā)了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随(suí)后(hòu)发生爆(bào)炸并(bìng)引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处(chù)位(wèi)于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过火面积(jī)为400平(píng)方米。

　　两起(qǐ)事件中均没(méi)有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会议，决(jué)定将欧元(yuán)区(qū)三大关键(jiàn)利(lì)率均(jūn)上调25个基点。主要(yào)再融(róng)资利(lì)率、边际借(jiè)贷利(lì)率和存款机制利率从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自(zì)去年7月以来已连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止通(tōng)胀(zhàng)。不过(guò)专家预计(jì)，要(yào)将(jiāng)通(tōng)胀率降至2％的目标(biāo)还(hái)需(xū)要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压(yā)制，外(wài)盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原(yuán)油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空(kōng)低开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美(měi)联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮已累(lèi)计(jì)加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前(qián)的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货(huò)6月合(hé)约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示(shì)，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自身基本(běn)面变(biàn)化不大(dà)。

　　“近期(qī)原油的走势更(gèng)多体现的是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点，市场(chǎng)对(duì)连续加息(xī)对经济造(zào)成(chéng)影响的担忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近(jìn)期美国再度出现破产银行，造成(chéng)美国股市(shì)下滑(huá)，原油作为大宗商品代表(biǎo)受(shòu)到一定冲击(jī)。”齐(qí)盛期货能源化(huà)工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货(huò)原油(yóu)分析师(shī)高健告诉期(qī)货(huò)日报记者，近期(qī)海外宏(hóng)观(guān)集中避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另(lìng)外，美国债(zhài)务上限(xiàn)问题仍未(wèi)解决，市场担(dān)心(xīn)该问(wèn)题是(shì)另(lìng)一个“雷”。美国白宫对(duì)此发布的一份评估文件警告(gào)称，如果不提高债(zhài)务上(shàng)限，美国经济将(jiāng)面(miàn)临(lín)严重后果，在三种预期情形(xíng)下(xià)，美国经济都将进(jìn)入(rù)衰退(tuì)期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面再(zài)次进入集中避险状态(tài)，对股市和商品等(děng)风险资产(chǎn)带来短期情绪冲击(jī)。”高(gāo)健分析(xī)称，目前美国(guó)银行(xíng)问题再(zài)次出现，叠加债务上(shàng)限(xiàn)临(lín)期风险，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性较(jiào)大(dà)，主要风险在于当前的宏(hóng)观(guān)避险情绪是否(fǒu)有可(kě)能演化(huà)成趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演变成周(zhōu)度级(jí)别的拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现，风(fēng)险资产将会(huì)出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集(jí)中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一(yī)步动向，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美国制造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率(lǜ)上升和通胀居高不(bù)下的情况下，美(měi)国(guó)经济(jì)难以(yǐ)获得(dé)动能。叠加美国就业市场招聘步(bù)伐放缓，劳动力市(shì)场逐(zhú)渐降温，经济面临(lín)的风险正在(zài)上升。而在此次美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美联(lián)储致(zhì)力于(yú)实(shí)现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标，是否(fǒu)停止加(jiā)息取决于数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场(chǎng)风险三方面探索(suǒ)货(huò)币政策路径，如果6月初之前高利(lì)率(lǜ)带来的风险(xiǎn)事件(jiàn)进(jìn)一步扩大，美联储或将终止当前(qián)紧缩政策，回(huí)归宽(kuān)松。目前市场的关注点在于美(měi)联(lián)储(chǔ)是否(fǒu)会在接下来(lái)的议息会议中暂停加息，以及降息开启的时间(jiān)和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连(lián)续大跌的(de)情况与(yǔ)3月中旬的走势类似(shì)，甚(shèn)至驱(qū)动上也(yě)有较高的(de)相似性。高健表示，共同点是在银行业危机的背(bèi)景下(xià)，宏观(guān)避险情绪升温引发盘面快速(sù)下跌。不同点有(yǒu)两个(gè)：一是此次(cì)宏观避险还有一部(bù)分(fēn)债务上(shàng)限的加成(chéng)；二是当前原油(yóu)基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘(pán)面的走势，对此轮原(yuán)油大跌(diē)有(yǒu)较(jiào)高的参考(kǎo)性。3月(yuè)下(xià)旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的(de)表现是连续收出长下影线。因此(cǐ)，近期原(yuán)油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于(yú)芃森分析称，从基本(běn)面看(kàn)，短(duǎn)期原油尚不(bù)具备(bèi)持续大幅下滑(huá)的(de)基础。本周美(měi)国EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅(fú)减(jiǎn)少(shǎo)，而美国即将(jiāng)进(jìn)入夏季(jì)用油高峰，市(shì)场预期需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿减产(chǎn)”状态(tài)，以沙特为首的中东产油国为稳(wěn)定油价进(jìn)行着各种努(nǔ)力，虽(suī)然实(shí)际落(luò)地情况(kuàng)仍需观察，但整体上(shàng)市(shì)场再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超卖(mài)情绪(xù)的逐步释(shì)放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破上行(xíng)仍需(xū)其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还(hái)是振荡格(gé)局，价(jià)格向下逼近年内(nèi)低点(diǎn)，短(duǎn)线观察前低(dī)的支撑力(lì)度。未来能否(fǒu)驱动原油(yóu)破位(wèi)向下(xià)，主要(yào)看(kàn)避险情绪的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否出现(xiàn)周线(xiàn)级别的行情。除此之(zhī)外，原(yuán)油暂时看不(bù)到(dào)实质性大(dà)利空。

　　在于芃(péng)森看来，美(měi)联储年内加息基本全(quán)部(bù)落地(dì)，后期将不再存在加息对大宗商品(pǐn)压制的预期，情(qíng)绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联储连续大(dà)幅加息后对市(shì)场的影响仍需一段时(shí)间观(guān)察，情绪的(de)底部(bù)可能已经出现，但市(shì)场的底(dǐ)部仍(réng)需要观(guān)察。基本面上，市场对经济(jì)衰退的担(dān)忧仍未结束，需求会下降多(duō)少也尚未有明确的定论，但用油旺季(jì)即将(jiāng)到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合(hé)来(lái)看，目前原油阶(jiē)段性(xìng)底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累沥(lì)青大幅(fú)下行(xíng)

　　受(shòu)原油(yóu)下跌(diē)拖(tuō)累(lèi)，沥(lì)青期(qī)货假期后首个交易(yì)日大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约(yuē)最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而(ér)言，沥青走(zǒu)势偏强。美(měi)国将与(yǔ)委内(nèi)瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥(lì)青分流至(zhì)欧(ōu)洲(zhōu)和美国的问题(tí)依然存在，沥青原料供应减少，稀(xī)释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供应持续高位，对比(bǐ)往年同期(qī)数据，供应(yīng)提前发力，叠加(jiā)终端需求(qiú)未有明显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基本(běn)面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能(néng)化分(fēn)析师董丹(dān)丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但(dàn)原(yuán)料通关情况对沥青生产(chǎn)供(gōng)应造(zào)成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥(lì)青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本(běn)装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油(yóu)恢复(fù)沥青生产，华北部分(fēn)地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，一季(jì)度受沥青生产(chǎn)利(lì)润较好影响，国内沥(lì)青(qīng)装置开工(gōng)率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利(lì)润(rùn)的(de)压缩，沥青装置检修增加，但当前沥(lì)青供(gōng)应(yīng)仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑林称，由(yóu)于沥(lì)青利润压缩限制生(shēng)产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内沥(lì)青供应(yīng)存在收缩预(yù)期，后续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍(réng)处于季(jì)节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季(jì)，需求回升偏慢(màn)，北方(fāng)需(xū)求仍没有较好的表现。从下游行业(yè)的开工(gōng)率看(kàn)，道路需求表现(xiàn)偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表(biǎo)现稍好但占比较小，整(zhěng)体需(xū)求一(yī)般。5月份基(jī)建乐观(guān)预期仍(réng)在，且随着气温的回升，道路(lù)施(shī)工(gōng)项(xiàng)目逐渐启动，预(yù)计需求会继续(xù)回(huí)升。

　　展望(wàng)后市(shì)，他认为，近期沥(lì)青价(jià)格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需端矛(máo)盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍(réng)维持弱势运行。在此背景下，沥青价格(gé)也(yě)难有较强的(de)表现，短期(qī)仍跟随原油(yóu)偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为(wèi)，当下(xià)沥青估值处于偏(piān)低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所增长(zhǎng)。另(lìng)外，沥青(qīng)总体库存持(chí)续累积，但仍(réng)处历史偏低水平，加(jiā)之天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件，刚(gāng)需(xū)逐渐回(huí)暖。短(duǎn)期(qī)沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长期(qī)需关注沥青原料供(gōng)应(yīng)政策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约收(shōu)盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工(gōng)差突破(pò)670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调(diào)油需(xū)求不及预期、PX海外(wài)开工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造(zào)成(chéng)的。而假期期间宏观事(shì)件(jiàn)的(de)扰动加(jiā)大了成本端(duān)的(de)跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物(wù)产中大期(qī)货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯(wén)告(gào)诉(sù)记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩(kuò)大，现货市场基(jī)差偏强(qiáng)，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加(jiā)工费(fèi)改善；PTA价格下跌(diē)，长丝(sī)、短(duǎn)纤现(xiàn)金流明显回升，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需偏紧(jǐn)的格局(jú)将慢慢(màn)发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅(fú)下(xià)滑(huá)，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开(kāi)工率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内(nèi)开(kāi)工率将提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调(diào)油需求也不再(zài)有增量。PX与石脑油价(jià)差在4月时(shí)高达(dá)470美(měi)元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套(tào)共计(jì)820万吨(dūn)新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆(jiāng)中(zhōng)泰(tài)、恒(héng)力(lì)石化等有检修计划(huà)，但(dàn)由于(yú)高加工差下装置开工较为积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东(dōng)石化(huà)和英力(lì)士重启提负，桐昆(kūn)新产能释放，供应有小(xiǎo)幅增加(jiā)预期，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万(wàn)吨附(fù)近，预(yù)计5月供需依然(rán)偏松(sōng)。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表(biǎo)示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而(ér)且(qiě)从年(nián)初(chū)开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分(fēn)装(zhuāng)置开工，且随着(zhe)集中检修(xiū)将进入尾声(shēng)，预计5月(yuè)底(dǐ)负荷或升至(zhì)74％附(fù)近，PX供(gōng)应(yīng)将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷(hé)处于(yú)上升状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不及预期(qī)，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制(zhì)芳(fāng)烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油(yóu)需求(qiú)旺季是否实质(zhì)发生(shēng)。若原油价(jià)格企稳、调油需求(qiú)再起(qǐ)，在聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有改善(shàn)预期的前(qián)提下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能(néng)会慢(màn)慢发生改(gǎi)变，例如(rú)5月4日国内(nèi)开盘后(hòu)油(yóu)价已经企稳，5月4日(rì)当周聚(jù)酯下(xià)游的织(zhī)造(zào)、加弹开(kāi)工率也出(chū)现了(le)周(zhōu)度回升的态势。最大的(de)利(lì)空(kōng)因素在于PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差的压缩(suō)，目前两者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也(yě)很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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