今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的(de)观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季(jì)报表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)在人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行业在(zài)人工(gōng)智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务的人工智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司(sī)在(zài)产业端的(de)积(jī)极布局，人工智能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思极回报基金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持(chí)仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大(dà)幅(fú)度的(de)调整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了(le)长(zhǎng)川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在(zài)2023年表现(xiàn)神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头(tóu)号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的(de)重仓(cāng)股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三季末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕(mù)，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端(duān)一季(jì)度(dù)库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设(shè)计(jì)板(bǎn)块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的重要(yào)增(zēng)长(zhǎng)。新需(xū)求将(jiāng)让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产造成(chéng)了(le)一(yī)定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产化率却(què)取得(dé)了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规(guī)模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的(de)主动权益基金。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分(fēn)管投研的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度(dù)主要对对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已(yǐ)将AI技(jì)术应(yīng)用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘(pán廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威视的(de)营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决(jué)方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心光模块供(gōng)应商(shāng)。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一(yī)季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的(de)腾讯(xùn)控(kòng)股也(yě)是(shì)其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金(jīn)报告期(qī)内维持了(le)较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)具(jù)有良好投(tóu)资(zī)性价(jià)比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了(le)计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资(zī)思(sī)路(lù)和(hé)路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金净(jìng)值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网络(luò)、安(ān)琪(qí)酵母新(xīn)进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们(men)基于(yú)对(duì)经(jīng)济(jì)复苏预(yù)期大概率偏弱的(de)判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度(dù)末期逐(zhú)步逢低(dī)增持(chí)了港(gǎng)股中可(kě)能面临(lín)业(yè)绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了(le)一定的(de)超额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈(yì)程(chéng)度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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