金融界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货(huò)市场收盘，商品(pǐn)期(qī)货多数下跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说)势，价格(gé)深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出(chū)生产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结(jié)合(hé)此(cǐ)前发(fā)布的美(měi)国4月CPI数据，6月(yuè)美联(lián)储大概率暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方(fāng)面，此前加(jiā)息结束(shù)乃至降息已然成(chéng)为一种共(gòng)识，因(yīn)此本(běn)周(zhōu)在美联储越来越多官员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加息(xī)结束到(dào)降息周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近(jìn)一个季度的时间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策(cè)的(de)不确定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初(chū)请失业金人数升(shēng)至2021年(nián)以(yǐ)来的最(zuì)高水平，劳动力市(shì)场正在降温。同(tóng)时国(guó)内社(shè)融超(chāo)预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之(zhī)前(qián)难斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说言(yán)企稳(wěn)，后续(xù)还需(xū)关注海外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退(tuì)预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏观(guān)经济(jì)衰退预(yù)期角(jiǎo)度出(chū)发，有(yǒu)色金属将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调(diào)整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期将(jiāng)会继续影响有色金属与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加美联储政策(cè)转向宽松预(yù)期以及(jí)经济风险(xiǎn)依然利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上(shàng)升(shēng)使得(dé)贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有色(sè)金属大幅下(xià)行，拖累工业属(shǔ)性较强(qiáng)的白银走势，白(bái)银(yín)表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期(qī)与(yǔ)有色(sè)金属大幅回落(luò)等因素综合(hé)影响下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危(wēi)机引发避险需求，美(měi)联储政策收紧(jǐn)预期迅速(sù)转向，美元美债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持续(xù)走强，当前继(jì)续关注调整行情；后续政(zhèng)策(cè)宽(kuān)松转向、经济(jì)下行风险(xiǎn)、银行业风(fēng)险与债务上限风险、央(yāng)行购(gòu)金(jīn)持(chí)续等宏观(guān)因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高，贵(guì)金(jīn)属逢低做多(duō)配置依然是核心建议。

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