本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募(mù)基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬(y75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升áng)基(jī)金、博时基金四家公募基金公(gōng)司(sī)拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以(yǐ)发起(qǐ)式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流动性的(de)增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估(gū)值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立(lì)以来(lái)回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续上涨，且(qiě)市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立(lì)，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来(lái)看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板块整体(tǐ)走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业(yè)绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的(de)公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，除大(dà)成北(běi)交(jiāo)所两(liǎng)年(nián)定开年内(nèi)收益为负外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回(huí)报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资(zī)价值，多(duō)位业75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升内人(rén)士认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市(shì)场上，制约其发(fā)展的依然是市场本(běn)身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制(zhì)度性差异(yì)导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差(chà)异较(jiào)大。除(chú)了继(jì)续降低投(tóu)资(zī)者(zhě)门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要(yào)完(wán)善(shàn)转板制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从(cóng)另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在当前(qián)的位置(zhì)，对(duì)于北交所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度(dù)，发(fā)展整体是符合预期的(de)，业绩(jì)的持续增(zēng)长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市交易(yì)业务(wù)细(xì)则》和《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这(zhè)个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的(de)个(gè)股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可(kě)能(néng)由于(yú)供给增加对整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数(shù)量还(hái)不(bù)够多(duō)，市场关注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)相较于(yú)沪深(shēn)交易所明(míng)显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回(huí)升，和北(běi)交所(suǒ)快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报(bào)表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部(bù)分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值的公司(sī)获(huò)得重估可(kě)能性较大。

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