“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国5月(yuè)非(fēi)农(nóng)新增就业(yè)33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最(zuì)大增(zēng)幅。5月失业率为3.7％，高于(yú)前(qián)值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年(nián)10月以(yǐ)来新高。

　　非农(nóng)就(jiù)业数据公(gōng)布后，美(měi)国(guó)国债(zhài)价格(gé)盘中跳水，收益(yì)率拉(lā)升(shēng)，对利(lì)率前(qián)景更(gèng)敏感的两(liǎng)年(nián)期美债收益率日内升(shēng)幅扩大到10个基点以上；美元指数(shù)迅(xùn)速转(zhuǎn)涨，摆脱两(liǎng)周低位。互换合约定价显示(shì)，投资者预期的美联储7月加(jiā)息几率(lǜ)增加，预计(jì)未来两次会(huì)议(yì)期(qī)间(jiān)将加息25个(gè)基点，6月加息(xī)的几(jǐ)率不到50％。

　　三大美国(guó)股指集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时(shí)，道琼斯工(gōng)业平均指数涨超(chāo)740点(diǎn)、涨超2.2％，标(biāo)普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达(dá)克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指数连续两(liǎng)日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔讲话暗示12月(yuè)放缓加息当(dāng)天以来(lái)最大收(shōu)盘涨幅 报(bào)33762.76点，创(chuàng)5月(yuè)1日以来收盘新(xīn)高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季(jì)报公布次(cì)日以来最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创(chuàng)去年4月(yuè)以来收盘新(xīn)高。

　　国际原油盘中涨近(jìn)3％，美油继续脱离(lí)两个月低谷，但未(wèi)能(néng)抹(mǒ)平全(quán)周跌幅，和布油均三周来首次累跌，市场焦点(diǎn)转向本(běn)周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美(měi)元和美(měi)债收(shōu)益率反弹的打击下持续下(xià)行，创两周多来最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍(yǎn)生品研究院分析师徐颖表示，就5月新增(zēng)就(jiù)业人数而言，美国(guó)劳(láo)动力市场(chǎng)存在韧性。可以看到，5月美国非农新增就业(yè)33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万(wàn)上修至(zhì)21.7万，4月和3月(yuè)合(hé)计上修9.3万人，2023年至今平均每月新增就(jiù)业(yè)31.4万(wàn)。

　　具(jù)体来看，5月新(xīn)增就业主要集中在(zài)教育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服(fú)务（+6.4万），以(yǐ)及政(zhèng)府(fǔ)部门（+5.6万），信(xìn)息(xī)行业就(jiù)业(yè)人数(shù)减少，私人(rén)服务行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)表现好于(yú)4月，生产部门就业稳定，建筑业表(biǎo)现亮眼(yǎn)，与(yǔ)近期房地产市场的(de)反弹一致，建筑业新(xīn)增就业(yè)2.5万人，制造业中(zhōng)非耐用(yòng)品生产连续三个(gè)月就(jiù)业(yè)人数减少，与制造业目(mù)前持续收缩的(de)状态吻合。同时她指出，5月非农(nóng)就业(yè)报告也显(xiǎn)示出就(jiù)业(yè)市(shì)场边(biān)际降温的更(gèng)多迹象，5月失业人数(shù)增加44万至640万(wàn)，失业率从(cóng)3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随(suí)着(zhe)各行业裁员人数的增加，失业率预计(jì)会继续回升，但3.5％的失(shī)业率水(shuǐ)平基本是60年(nián)代以来的最低(dī)水平，在失业率回升至(zhì)4％之前，预(yù)计还不(bù)会引发市场(chǎng)和官方的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参与率稳定(dìng)在62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回(huí)升，就业市场供需矛(máo)盾(dùn)仍(réng)在，但随着需(xū)求降(jiàng)温，已(yǐ)经有(yǒu)所缓解，体现为(wèi)工资上涨压力开始降温，5月(yuè)工资增(zēng)速环比回落至0.3％符合市场预期，同比降至(zhì)4.3％，低于(yú)市(shì)场(chǎng)预期，工资对通胀的(de)助推作用(yòng)缓解后(hòu)，核心通(tōng)胀压力减弱(ruò)，美(měi)联储进一步(bù)加息的必要性降低。

　　她表(biǎo)示，美联(lián)储6月利率会议“按兵不动”是大概率事件，还需要关注后续公布的(de)5月(yuè)美国(guó)通胀数据，当前的就业市场状态(tài)可以支撑在通(tōng)胀压力较大(dà)时继(jì)续(xù)加息。美联储利率会议(yì)落地(dì)前，市场步入振荡盘整状态，预计美元指数在105附近偏强(qiáng)运行，随着(zhe)美国政府债务上限(xiàn)问题落地，美债(zhài)收益(yì)率风(fēng)险偏向上行，预(yù)计国(guó)际金价(jià)在(zài)1950美元/盎司附近筑底。

　　又(yòu)有变数？欧佩克(kè)+可能会进一步减(jiǎn)产

　　据(jù)消(xiāo)息人(rén)士声称(chēng)，在周(zhōu)日(rì)（6月4日）的部长级(jí)会议上(shàng)，欧佩克+可能会宣布进一(yī)步减产(chǎn)，以提振原油价格。

　　据悉，可能的选项之(zhī)一(yī)是额外减(jiǎn)产约(yuē)100万桶(tǒng)/日(rì)。而此前有报(bào)道称，欧(ōu)佩(pèi)克+不太可(kě)能在会议上决定进一(yī)步削(xuē)减石油产能(néng)。

　　虚虚实实(shí)的消(xiāo)息意味着更多(duō)的不确定性，结果仍然不明朗。眼下欧佩克(kè)+面临诸多挑(tiāo)战，不仅(jǐn)成员(yuán)国(guó)之(zhī)间相互争吵，美国、加拿大和巴(bā)西等(děng)国(guó)家还在蚕食该(gāi)集团的市场份额，这也(yě)让(ràng)分析师们(men)左右为(wèi)难(nán)。

　　随着经(jīng)济前景的恶(è)化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不(bù)过这些行动都未能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特(tè)能源大臣(chén)威胁要进(jìn)一步(bù)减产(chǎn)，他告诫投机者要(yào)“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能(néng)源大臣唱(chàng)了反调，这位俄罗斯官员表示，他认为欧(ōu)佩克+本周末不可能减(jiǎn)产，布(bù)伦特油价可能(néng)会在年(nián)底前自行回升至每桶(tǒng)80美元。

　　数据(jù)和分析公司OANDA的高级市场分析师(shī)Edward Moya表示(shì)：“没有(yǒu)人想在欧佩(pèi)克+会(huì)议之前做空原油，交易(yì)员永远不应该低估(gū)沙(shā)特在欧佩克+会议期间采取行(xíng)动(dòng)的(de)可能。”

　　伊(yī)拉(lā)克(kè)石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望维持(chí)石油市场(chǎng)稳定(dìng)，我们(men)将(jiāng)毫不犹豫(yù)地(dì)做出任何(hé)决定，以使市场更加平(píng)衡。他似乎(hū)支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进(jìn)一步减产的可(kě)能性为40％。他们写道：“各(gè)国(guó)石油部长(zhǎng)们(men)决心避免重(zhòng)蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时全(quán)球经(jīng)济和金融稳(wěn)定突然崩(bēng)溃(kuì)，导(dǎo)致原油价格在六(liù)个月内从逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间(jiān)，乌克兰不会(huì)成为北约成员！

　　当地时间(jiān)6月(yuè)2日，乌克兰总统泽连斯(sī)基在(zài)与爱沙(shā)尼亚总统(tǒng)的(de)联合新闻发布会上(shàng)表示，在俄乌冲突进行期(qī)间，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基说，不是因(yīn)为不想，而(ér)是因为目前(qián)很难。乌克兰只是希望北约(yuē)合作伙伴听到声音，这一点非常(cháng)重要。

　　同时，他指(zhǐ)出(chū)，乌克兰在成(chéng)为(wèi)北约成员国之前需要更多安全保障，乌克兰需要把这些保(bǎo)障都(dōu)写在纸上，直到乌克兰能真正(zhèng)获得安全保证(zhèng)，有资格成为北约(yuē)成员。

　　据参(cān)考(kǎo)消息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英(yīng)国《金融时报》援引知情人士(shì)的(de)话报道称(chēng)，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基向(xiàng)北约(yuē)各国领导人明确表(biǎo)示，除非(fēi)向基辅(fǔ)提供加入(rù)北约的路线图，否则他将不会(huì)出(chū)席7月举(jǔ)行的维尔(ěr)纽斯峰(fēng)会(huì)。此(cǐ)外，泽连斯(sī)基(jī)6月1日在访问摩尔多(duō)瓦时表示，乌克兰已(yǐ)经做好了加(jiā)入北约的(de)准备，基(jī)辅(fǔ)正在等待(dài)北(běi)约(yuē)接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北(běi)约一事，法国(guó)、德国等北(běi)约国(guó)家持反对意见。

　　德国(guó)国外(wài)长(zhǎng)贝尔伯(bó)克当地时间6月1日在奥斯陆参加北约外(wài)长会(huì)期间(jiān)表示(shì)，德国不认为北约应该(gāi)在近期内接纳乌(wū)克兰。此外，包括法国在内的其他一些北约成员国(guó)也(yě)不希望乌(wū)克兰迅速成为北约(yuē)成员国，而只是希望为(wèi)乌克兰提供(gōng)安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观(guān)市场(chǎng)情绪回(huí)暖影响下，大宗商品市场出现普涨行(xíng)情(qíng)。从(cóng)海外宏观层面来(lái)看，美国债(zhài)务上限危机“闹(nào)剧”落(luò)幕，美(měi)国参议院(yuàn)通过债务上(shàng)限法案，暂(zàn)时取消了政(zhèng)府31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限，避(bì)免了可能出(chū)现的美国有史以来首(shǒu)次违(wéi)约，使得市场避险情绪消退(tuì)。同时在美联储本月会议或暂停(tíng)加息(xī)的预期推动下(xià)，美元指(zhǐ)数回落(luò)至一周低(dī)点，对风险(xiǎn)资(zī)产的压(yā)制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预期的(de)数据改善(shàn)了市场情绪，同时市(shì)场也在(zài)翘首等待(dài)新一(yī)轮稳增长政策的(de)出台。

　　天胶价(jià)格(gé)重返万二关口(kǒu)

　　周五，在(zài)市场情绪回暖的(de)带动(dòng)下，天然橡胶期货价格(gé)回(huí)升。截至收盘(pán)，天然(rán)橡胶期(qī)货主力合(hé)约站上12000元/吨的(de)整数关(guān)口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主力价格表现振(zhèn)荡(dàng)微升，周度(dù)收涨(zhǎng)1.05％。整体来(lái)看，本周国内天胶市(shì)场利好支撑疲(pí)软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可(kě)以看到，近两(liǎng)个月以来，天然橡胶市场消息(xī)比较热闹(nào)，前有云南旱灾消息发酵，后有(yǒu)收储传闻(wén)，然而天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶期价终究支(zhī)撑(chēng)不力，逐步归于平静。从整个5月行情来看，生(shēng)意社(shè)指出，5月天然橡胶行情上半月上行，下半(bàn)月回调，全月呈(chéng)倒(dào)“V形”走势。生意社商品行情分析系统监测显示，5月沪胶(jiāo)持续小幅波(bō)动，12000元(yuán)/吨点(diǎn陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文)位轻易被(bèi)破，行(xíng)情维持偏(piān)弱(ruò)振荡。综(zōng)合来看，5月(yuè)天然橡胶盘面(miàn)微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受(shòu)消息(xī)提振有小幅(fú)上行，但市场供多需少，终究(jiū)无(wú)力支(zhī)撑(chēng)，上行态势转而向下。

　　五一(yī)假期归来，市场传言称国储今年将收储10万(wàn)吨(dūn)天然(rán)橡胶(jiāo)新胶，天胶价(jià)格应声(shēng)上涨，影(yǐng)响持续(xù)多日(rì)。直至(zhì)5月月(yuè)中，收储传闻叠加(jiā)产区降(jiàng)雨，市场氛(fēn)围(wéi)再次提升(shēng)，沪胶突(tū)破12300元(yuán)/吨，国产全乳(rǔ)现货(huò)胶(jiāo)主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而(ér)后该(gāi)消息始(shǐ)终未(wèi)得到证实(shí)，市场影响(xiǎng)逐步消失匿迹(jì)。

　　可以看到，继此前云南干(gàn)旱传闻发酵后，5月以(yǐ)收储(chǔ)为核心展(zhǎn)开的(de)新(xīn)一(yī)季交割品博弈仍然激烈(liè)。中信建(jiàn)投期货能化分析师童长征表示，天然橡胶此轮(lún)的(de)上(shàng)涨与下(xià)跌，与收(shōu)储(chǔ)这一传闻(wén)息息相关。他指出，国储收储(chǔ)的(de)政治、战略意(yì)义大于经(jīng)济(jì)意(yì)义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原(yuán)料，是关(guān)系国计民生、国防安(ān)全的重要战略物(wù)资(zī)。毫(háo)无疑问的是，对于全球(qiú)来(lái)说，天然橡(xiàng)胶是严重过剩的。但要考虑(lǜ)到一个事实：中国的天然橡(xiàng)胶的自给率(lǜ)不足(zú)20％，高(gāo)度依赖进口。从中(zhōng)国本身的天然橡胶来说，是(shì)供(gōng)不应求(qiú)的。因此，在(zài)当(dāng)前诡谲多变的国际政治格局中，对天然(rán)橡胶的储备(bèi)其实是有很高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储(chǔ)的对象是国产全乳(rǔ)胶（即期(qī)货(huò)交(jiāo)割品(pǐn)）。10万吨的量相对于整个天然橡胶(jiāo)的年产(chǎn)量来说非(fēi)常小，不(bù)过才占0.7％，即(jí)便(biàn)对中国全(quán)年(nián)的消费量来说也只(zhǐ)占1.7％。从这个(gè)角度来(lái)说，对天(tiān)然橡胶整体的供求几无(wú)影(yǐng)响(xiǎng)。但是如果收储的对象是交(jiāo)割(gē)品的话，性质(zhì)就不同(tóng)了。因为目前全年国(guó)产全乳的最大产量不过(guò)30万吨（去年(nián)仅17万吨，今年估(gū)计在20万(wàn)—25万吨(dūn)），那么收储的量其(qí)实占(zhàn)到相当全年交割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大(dà)的一(yī)个比(bǐ)例。”在童长征看来，如果国储轮(lún)储橡胶事件成立，根据交割品的(de)供求(qiú)判断影(yǐng)响，再结(jié)合历(lì)史(shǐ)上收(shōu)储的(de)影响(xiǎng)，RU的价(jià)格(gé)有可能会更上一层楼。但(dàn)是(shì)，由于整(zhěng)个事件的进程会非常缓慢，价格的反应(yīng)不会即(jí)刻见效。

　　供应(yīng)旺季(jì)来(lái)袭 基本面难言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着物候(hòu)条件的改变，产区全面(miàn)开割上量(liàng)，橡胶(jiāo)供应旺季到来(lái)，然而天胶(jiāo)下游(yóu)需求并未有趋势性(xìng)改善(shàn)，胶价上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能化(huà)分析师胡华钎(qiān)告(gào)诉(sù)记者，目前全(quán)球天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)供应进(jìn)入(rù)季节(jié)性的增产期(qī)，中(zhōng)国云南天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬(xún)全面开割，海南产区(qū)已经全面开割，海外越南天(tiān)然橡胶(jiāo)产区(qū)也全面开割，目前主要产(chǎn)胶国产区逐渐进(jìn)入雨季，物候(hòu)条件已经由差变好。但是由于目前(qián)天然橡(xiàng)胶上游原料价格相对偏低，胶农割胶积极性不高(gāo)，加工厂(chǎng)利润也偏低，工厂加(jiā)工积(jī)极性也不高。

　　大(dà)地期货橡(xiàng)胶研究员唐逸表示，后续(xù)橡胶供应端将逐步恢复正常，产量逐(zhú)渐增加。目(mù)前云南产区大面(miàn)积开割(gē)，预计(jì)后(hòu)市仍有(yǒu)较多降雨，干旱(hàn)情况已得(dé)到缓解。海南日收(shōu)胶量在(zài)3500—4000吨(dūn)/天，供应相(xiāng)对正常。泰国东北部产区逐步上量，南(nán)部产出仍在低(dī)位，本周以及下周预(yù)计雨(yǔ)水较多。越南、柬埔寨(zhài)产区已大面(miàn)积开割(gē)，原(yuán)料数量逐(zhú)步增加。同时根据(jù)历史降雨数据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象(xiàng)下(xià)橡胶产区降雨(yǔ)量虽然(rán)处于(yú)历史均值以(yǐ)下的概率较高，但由于(yú)季节性的因素，降(jiàng)雨绝(jué)对(duì)数量仍然能够保(bǎo)证(zhèng)。因此，他预计后市“厄(è)尔尼(ní)诺(nuò)”现象不会是引发行情(qíng)上(shàng)涨(zhǎng)的(de)主要因素(sù)。

　　从需(xū)求端(duān)来看，东证衍生品研究院能化高级分(fēn)析师(shī)曹璐表(biǎo)示，目前轮(lún)胎厂家外贸订单量较为(wèi)充足，对(duì)开工(gōng)率形成一(yī)定(dìng)支撑，加(jiā)上轮胎用原料(liào)价(jià)格处于低位(wè陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文i)，轮胎厂(chǎng)家开工积(jī)极性尚可。而(ér)内销市场需求(qiú)表现依然偏(piān)弱，各层级经销商仍以消(xiāo)耗(hào)前期(qī)库存为主，对后市较为(wèi)悲观(guān)、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资(zī)讯最新数据显示(shì)，目前(qián)下(xià)游外贸(mào)订单充(chōng)足，加之内销订单缺货现象仍存，企业排产积极(jí)性不减。半(bàn)钢胎(tāi)样本(běn)企业产能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开工小降，个别企业因内(nèi)销出货压(yā)力加大，为控制(zhì)成品库(kù)存压力，存适度降负现(xiàn)象，全(quán)钢胎样本企业(yè)产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎认为，目前(qián)天(tiān)然橡(xiàng)胶基本面处于供需(xū)两(liǎng)弱的格局中，尤其是下游需求分歧(qí)较大。“主要是不(bù)同(tóng)的市(shì)场主体预期不同，但是(shì)整体(tǐ)来说(shuō)此前市场(chǎng)对今年(nián)的预期过高(gāo)。从下游轮胎行业来看，今(jīn)年以来(lái)国内轮胎开(kāi)工、产量(liàng)和出口同(tóng)比数据(jù)还是不(bù)错(cuò)的(de)，反(fǎn)映国内(nèi)实际需求(qiú)并不差(chà)。但是从汽车行业来看(kàn)，由(yóu)于汽车刺激政(zhèng)策退出，今(jīn)年国(guó)内汽(qì)车(chē)市(shì)场相对疲软，价格战等负(fù)面消息(xī)较多，市(shì)场总体(tǐ)上偏悲观(guān)。此外，青岛地(dì)区天然(rán)橡胶现货库存持续攀升，有些(xiē)人认为是国内需求不行，但是其实是进口过多导致的。陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文”

　　在胡(hú)华钎(qiān)看来，目前主要还是(shì)宏观(guān)面主导胶价走势，一(yī)方面(miàn)中国经济(jì)复苏进程、人(rén)民币汇率(lǜ)波(bō)动；另一方面美联储加息(xī)进程，以及美国(guó)银行危(wēi)机和美债上限问题等。看(kàn)向下半年，他认为天然橡胶(jiāo)基本面仍然(rán)缺(quē)乏指引，只(zhǐ)有天(tiān)气和轮储仍(réng)有可能(néng)“掀(xiān)起波(bō)澜“，而(ér)宏(hóng)观面(miàn)预(yù)计比(bǐ)上半年好，比(bǐ)如美联储加(jiā)息步伐暂缓、国内经(jīng)济回暖等，因此(cǐ)对天然橡胶市(shì)场不宜(yí)过(guò)度悲观。

　　“短期市(shì)场没有明确(què)方向，主要(yào)跟随宏观因素(sù)波动(dòng)。”唐逸认(rèn)为，“供应端仍然是(shì)主导后市胶(jiāo)价(jià)走势(shì)的(de)主要(yào)因(yīn)素，随着各(gè)产区开割后产量逐渐增加，海外(wài)恢复速(sù)度(dù)仍(réng)然(rán)偏慢，预计干胶的数(shù)量并不会少，包括今年交割品(pǐn)的数量(liàng)。我们中期(qī)观点仍(réng)然偏空，后(hòu)市预计存在下跌(diē)的空间(jiān)。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给(gěi)端没有天气影响的情况下，后续主(zhǔ)导胶价(jià)的因素主(zhǔ)要(yào)在需求端(duān)。从下半年来(lái)看(kàn)，外需受海外经济衰(shuāi)退(tuì)和汽车半导体(tǐ)短缺(quē)影响，预计难有起色(sè)。外需走弱也导(dǎo)致(zhì)海外货源(yuán)涌入国内，对(duì)国内现货端构成压力。内需方(fāng)面，春节前市场基于内需复苏(sū)的逻辑，已(yǐ)经出现一波反弹行情，但节后市场(chǎng)从交(jiāo)易预期开(kāi)始转向交易现实，由于国内需(xū)求复苏不及预期，胶价因此持续承压运行。整体来看，她(tā)表(biǎo)示(shì)短期(qī)胶价基本面缺乏向上驱动，只(zhǐ)有价格(gé)的绝对(duì)低位才能(néng)刺激有效的去(qù)库和资金再次做多的(de)意愿。后(hòu)续(xù)还需继续关注天(tiān)气端是否有(yǒu)扰(rǎo)动因(yīn)素，一(yī)旦(dàn)天气出现(xiàn)异常状况(kuàng)，或将带来新的阶段性行情。（有删减）

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