美(měi)东(dōng)时间周三，美联(lián)储发布的最新会(huì)议纪要显示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进(jìn)一(yī)步(bù)加息的(de)问(wèn)题上存在明显分(fēn)歧(qí)，更(gèng)多官员暗(àn)示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指(zhǐ)出(chū)，如果经济(jì)发展与(yǔ)他们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没(méi)有必要(yào)进一步(bù)收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)货(huò)币政策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会(huì)者(zhě)认为“在(zài)未(wèi)来的(de)会议上可能有必要进一步(bù)收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的(de)进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前的(de)通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力(lì)可能(néng)比预期更持久，因(yīn)为消费(fèi)者(zhě)支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是(shì)如果(guǒ)银(yín)行压力对经济活动的(de)影响被证明是温和的(de)。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条(tiáo)件进一步收(shōu)紧可能(néng)会减缓(huǎn)家庭(tíng)支(zhī)出，减少企(qǐ)业投(tóu)资(zī)和招(zhāo)聘，所有这些都将支持正在进行的产品(pǐn)和劳动(dòng)力市场供(gōng)需再(zài)平衡，并(bìng)降低通胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过去(qù)两周，一些美(měi)联储官(guān)员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是(shì)合(hé)理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔在内的(de)其他人(rén)暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评(píng)估过(guò)去加息的影响(xiǎng)和银行业的(de)压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美联储(chǔ)宣布连(lián)续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最激进(jìn)的政策(cè)路(lù)径之一。

　　对于未来的(de)政(zhèng)策走向(xiàng)，由于(yú)全球经(jīng)济前(qián)景的不(bù)确(què)定性和近期银行业的压力，官员们透露未(wèi)来的决策将转向更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太(tài)多了，无数变量将(jiāng)决(jué)定(dìng)加息(xī)周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会者普遍(biàn)对未来(lái)收紧政策的程度(dù)表示不确定，在这次利率决议之后，美(měi)联(lián)储官员最关注的还是掌握政(zhèng)策的主(zhǔ)动权，因此保留加息的选择是有(yǒu)必要的，接下来(lái)该央行大(dà)概率(lǜ)不(bù)会给出一个明晰的利率(lǜ)路(lù)径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些与会者(zhě)强调(diào)，至关重要的是不要传达降息的可能(néng)性，或(huò)者已经排除了进一步提高利(lì)率(lǜ)的(de)可能性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高利率或(huò)是维持(chí)利率不(bù)变(biàn)都是(shì)有可能的。“即(jí)使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可(kě)能需要(yào)在今年晚些时(shí)候(hòu)加息。直到有明确证据(jù)表明通(tōng)胀正在(zài)降(jiàng)温之前，美联储都不应(yīng)结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预(yù)计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的最后一次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预期(qī)是基于(yú)这样一种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入(rù)衰退，而(ér)通胀率将降至接近(jìn)美(měi)联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进(jìn)一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的是依(yī)赖(lài)数(shù)据的做法(fǎ)——这并不意味着他们不会(huì)再次加息，但这肯定会支持这样的(de)观点，即他们(men)现(xiàn)在对进一步(bù)收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行业危(wēi)机，美联储(chǔ)官员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们的(de)工(gōng)具，以确保(bǎo)金融体系有足(zú)够(gòu)的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济学家(jiā)曾指出(chū)，银行(xíng)业(yè)压力导致的信(xìn)贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美(měi)联(lián)储(chǔ)重(zhòng)申了这一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济(jì)带来动(dòng)力(lì)。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银行(xíng)的存款(kuǎn)外流(liú)在3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区(qū)性(xìng)银(yín)行的股价(jià)在(zài)此期(qī)间进一步(bù)下跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些下跌(diē)似(shì)乎主要(yào)反映了对盈利(lì)能力下降(jiàng)的预期，而不是对(duì)偿付能力的(de)担忧。市场参与者仍(réng)对银行业压力(lì)再(zài)次加剧的(de)可能性(xìng)保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联(lián)储会(huì)议纪要中最突出的主题(tí)是，围(wéi)绕地区(qū)性银行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持(chí)谨(jǐn)慎态度，因为(wèi)存在太(tài)多(duō)的(de)不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于受(shòu)到全球高度岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点(dù)关(guān)注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出(chū)，许(xǔ)多与会者提到(dào)，必须及时提高债务上限，以避免(miǎn)金融体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指(zhǐ)出了美国国(guó)债市场有序(xù)运作的重要性(xìng)，或(huò)强调(diào)了有关当局继续解(jiě)决与市场韧性相关问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应(yīng)随时准备使用其流动性工具，以及(jí)微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监(jiān)督工具，以减(jiǎn)轻未来(lái)的金融稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和(hé)国(guó)会谈判代表继续(xù)举行债(zhài)务上限谈判。共(gòng)和党谈判代表(biǎo)格雷夫(fū)斯透露，双方谈判没有(yǒu)取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)重申她的部门最早(zǎo)可(kě)能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政(zhèng)府是否会在未来几周内耗尽资金的不确(què)定(dìng)性而言，美联(lián)储会(huì)议纪要(yào)只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背(bèi)景下美(měi)联储会(huì)倾向(xiàng)于(yú)采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有空间从现在(zài)开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖累市场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达盘后(hòu)现暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场周(zhōu)三仍处(chù)于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声敲响后，美国(guó)众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共(gòng)和(hé)党这边要求白宫接受10年(nián)的开支限制(zhì)，双方正(zhèng)在(zài)为这件事进行讨论(lùn)。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议(yì)时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达(dá)成协议其实可以非常快，但民主党需要意识(shí)到(dào)他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发(fā)布的数(shù)据，截(jié)至(zhì)5月23日的(de)账(zhàng)上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本(běn)”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的(de)英伟达(dá)突然(rán)爆发，令市场(chǎng)重新看(kàn)到炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报(bào)，英(yīng)伟达在本财年第一财季(jì)总共实(shí)现营收71.9亿美(měi)元，市场预(yù)期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台(tái)和(hé)大型(xíng)科技公司对GPU芯片(piàn)（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务实现创纪(jì)录(lù)的42.8亿(yì)美元营收(shōu)。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本(běn)市场的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数11个(gè)板块(kuài)依(yī)然只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达(岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点dá)克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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