衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济分析局(jú)公(gōng)布数据显示，美(měi)国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库(kù)存投资(zī)和(hé)住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库(kù)存投资回(huí)落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联(lián)储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明(míng)称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行为违(wéi)反了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的(de)拦截(jié)行(xíng)动中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称(chēng)，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放这(zhè)艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯(sī)人(rén)通了(le)电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事(shì)发(fā)生在今年(nián)1月(yuè)，否(fǒu)认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自(zì)己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是一次友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民(mín)的背(bèi)景下进行(xíng)。没(méi)有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑(jí)，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述发言人(rén)还(hái)说，通话(huà)事件已报(bào)交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美(měi)联(lián)储不(bù)会(huì)进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触(chù)到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可能(néng)会导致美(měi)联(lián)储(chǔ)的(de)安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作(zuò)为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官的言论(lùn)通常受到投资者和商界(jiè)人士的密(mì)切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且(qiě)，美联(lián)储官员同他人的私下会面时(shí)常引发争议，因为外界认(rèn)为，联(lián)储(chǔ)官员的言论(lùn)可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗(yī)次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客(kè)和他们(men)通话(huà)，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没(méi)有在对话中直接问(wèn)他们(men)是不是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘(pán)出(chū)现大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一(yī)假期，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临(lín)较大压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业(yè)风(fēng)险(xiǎn)再(zài)次升(shēng)温继续引发(fā)市(shì)场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国(guó)第一共和银行的(de)财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导(dǎo)原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银行(xíng)业危机(jī)风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高(gāo)度关注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成(chéng)为(wèi)影响整个金融市(shì)场的主要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的(de)高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区(qū)的(de)油价带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台(tái)已(yǐ)经连续半年维持低位，1相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快到来；此外(wài)在5月美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美(měi)国储(chǔ)备政策(cè)难(nán)以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产量的下滑将有助于油价(jià)的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及基本面风(fēng)险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是(shì)原油(yóu)市场主基(jī)调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成(chéng)对(duì)峙的复(fù)杂(zá)局面(miàn)下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分(fēn)别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油(yóu)价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事(shì)业(yè)发电需(xū)求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目(mù)前(qián)5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间(jiān)会(huì)有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需(xū)求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势(shì)或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需(xū)求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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