大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个(gè)基(jī)金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的(de)海富通股票混合来看，截至去年年(nián热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物)底，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物经(jīng)基(jī)本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总(zǒng)体把握住了(le)市场的节奏变化(huà)和结构(gòu)转换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资(zī)机会，组合(hé)调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特色估值体(tǐ)系(xì)所代表的传统实体行业正在(zài)被(bèi)市场(chǎng)一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续(xù)性的(de)一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以(yǐ)来均(jūn)取(qǔ)得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个(gè)交易日，在(zài)此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不赚热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成(chéng)交了(le)5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，TMT大年(nián)通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概(gài)率创(chuàng)新高(gāo)。如果今年(nián)在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持(chí)力度进(jìn)一步(bù)加大(dà)、资本(běn)开支增(zēng)加、订单(dān)增(zēng)加和产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)。本次(cì)大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪(xù)处于极(jí)值的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需(xū)求出现集中释(shì)放。就(jiù)资本市场(chǎng)而言，或代(dài)表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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