自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资(zī)金(jīn)在(zài)科创(chuàng)板投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜单前郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市(shì)场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两大(dà)板块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着科创板的回(huí)调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内(nèi)资金(jīn)持(chí)续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科创板的核(hé)心权重行业(yè)持续获得资(zī)金青睐，一方面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周(zh郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的ōu)期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板块业绩变化(huà)来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步(bù)分(fēn)析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一季(jì)度的利润(rùn)增(zēng)速(sù)相对(duì)较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的(de)基(jī)本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利(lì)估值匹配(pèi)度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年的估值回(huí)归(guī)，很多公司的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持(chí)有(yǒu)可(kě)以(yǐ)享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施(shī)。受益于国产替(tì)代(dài)加速(sù)的预期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年一(yī)季度价格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于(yú)其(qí)他半导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性(xìng)，国际(jì)龙头会在(zài)下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的(de)错配使得(dé)存(cún)储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称(chēng)，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个季(jì)度量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会(huì)需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电(diàn)子大概率在二(èr)季度及二季(jì)度以后触底，当行业(yè)周期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科(kē)技的(de)投(tóu)资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链正处于(yú)供给(gěi)侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩(suō)产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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