市场再迎来风险管理(lǐ)新利器(qì)，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上交(jiāo)所发文称，将(jiāng)在证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)准备。

　　截至目(mù)前(qián)，市面(miàn)上(shàng)已有(yǒu)8只科创(chuàng)50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外还有2只科创50成分增(zēng)强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期(qī)权的(de)上市，市场投资者将拥有更灵活的风险管(guǎn)理工具，相(xiāng)应(yīng)的(de)ETF市场容量、流动性(xìng)、稳(wěn)定性(xìng)都(dōu)将(jiāng)有所提升，更多吸(xī)引(yǐn)资金入市，也能更好(hǎo)地服务于科创板(bǎn)上市企业(yè)。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品，将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅(fú)参数适(shì)应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在(zài)创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有效的(de)风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的(de)基(jī)础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全(quán)面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会也表示，一直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续(xù)完(wán)善制(zhì)度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品种，证监会(huì)称(chēng)，科创50ETF期权科技(jì)创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改(gǎi)革开放决(jué)策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资(zī)者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。

　　首只基于(yú)科创50指数场(chǎng)内期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　目(mù)前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示(shì)范引领作(zuò)用的重圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式(zhòng)要举措。

　　据(jù)了解(jiě)，首(shǒu)批4只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合计规模超900亿元，其(qí)中(zhōng)，规模最(zuì)大华夏上证科创(chuàng)板50ETF规(guī)模为(wèi)587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居第二位的是易方达(dá)上证科(kē)创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设立以来，市场对风险管理工具的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投资者在投(tóu)资科创板(bǎn)个股面临的价格波动更大，因此，随着(zhe)市场体量不断(duàn)扩张，风险(xiǎn)管理需求(qiú)也更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给(gěi)投资者提供更加灵活的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，使得投资者更有(yǒu)效率管理风险的(de)同时，能够有更多的时间(jiān)和精力去关注标的对应上市公司的(de)投资价值(zhí)。”中山大学岭南学院教授韩乾认(rèn)为，随着(zhe)科创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货(huò)市场的容量将有所扩(kuò)大，提供更好的流动(dòng)性，市(shì)场(chǎng)稳(wěn)定性提升；也(yě)将为市场带来更(gèng)多的增量资(zī)金，更好地(dì)服务科创板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。截至目前，市(shì)场已上市7只ETF期权，且近年圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式来ETF期权市场上新速(sù)度(dù)加快。在去年(nián)，就有4只新(xīn)品(pǐn)种上市，包(bāo)括上交(jiāo)所旗(qí)下(xià)的(de)中证(zhèng)500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深(shēn)证(zhèng)100ETF期(qī)权。

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