衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济(jì)分析局公布(bù)数据(jù)显示，美(měi)国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出(chū)以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是私人库存投(tóu)资(zī)回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济最大的(de)组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八(bā)个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累项是(shì)私人库存(cún)的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速(sù)大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关(guān)注(zhù)的通胀指标(biāo)——美(měi)国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部(bù)发生(shēng)事故，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向(xiàng)海上监(jiān)视(shì)和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全(quán)球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了(le)该(gāi)船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的(de)不明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海(hǎi)军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在一(yī)份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话(huà)，美联储回(huí)应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题(tí)的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔(位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念ěr)有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民的(de)背(bèi)景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还(hái)说，通话事(shì)件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可(kě)能会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作为(wèi)主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下(xià)会面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认为，联储官(guān)员的(de)言论(lùn)可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年不止一(yī)次成(chéng)功(gōng)骗(piàn)取(qǔ)国外政客和(hé)他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西(xī)方国(guó)家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克(kè)兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没有在对(duì)话(huà)中直(zhí)接问(wèn)他们是不是冒牌货(huò)。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近(位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念jìn)日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价(jià)出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨天白(bái)天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情(qíng)绪修(xiū)复(fù)。

　　谈(tán)及为何(hé)内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一(yī)方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所(suǒ)走(zǒu)弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅(fú)回调(diào)之际，市场(chǎng)避(bì)险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务压力及经济(jì)衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推(tuī)动(dòng)本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最(zuì)强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美(měi)国(guó)银(yín)行业风险再次升温继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也(yě)表示(shì)，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致(zhì)油价再(zài)度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第(dì)一共(gòng)和银行的财报(bào)和股价(jià)表现或显示(shì)银行(xíng)业危机仍未结(jié)束(shù)，叠(dié)加欧美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市场对(duì)于美(měi)联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场走势的(de)宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业(yè)危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投(tóu)资者也高度(dù)关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的不确定(dìng)性(xìng)成为影响整个金(jīn)融市(shì)场的(de)主要因素(sù)，这是投资者需要(yào)注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市(shì)场对美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个BP的(de)概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美(měi)联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于(yú)5月4日举行货(huò)币(bì)政策(cè)会(huì)议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的(de)高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前(qián)来看原油市(shì)场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将(jiāng)到(dào)来(lái)的(de)五一(yī)长(zhǎng)假和美(měi)国夏(xià)季出(chū)行旺(wàng)季预(yù)计对于(yú)需求会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国(guó)际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析师(shī)董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响；此外(wài)美国(guó)原油活(huó)跃钻(zuān)井平(píng)台已经连(lián)续(xù)半年维持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快(kuài)到来；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息(xī)后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市(shì)场将转入对(duì)供应面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以(yǐ)及美国产量(liàng)的(de)下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示(shì)原油超预(yù)期(qī)降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预(yù)计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然(rán)全(quán)球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的(de)担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出(chū)现较大(dà)跌(diē)幅(fú)。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期(qī)高(gāo)、低(dī)硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其(qí)中高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑(huá)；需(xū)求端方面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发电需求的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检修(xiū)导(dǎo)致部(bù)分船(chuán)货延(yán)期(qī)，目(mù)前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回(huí)升空间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系(xì)品(pǐn)种波(bō)动(dòng)将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的影响，不过基(jī)本面差异还(hái)是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来(lái)看，需求(qiú)即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油。

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