投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火(huǒ)热(rè)多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人芯片和(hé)算力的(de)先进技(jì)术，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有(yǒu)望再次突破(pò)万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大(dà)型(xíng)行业，并将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情(qíng)的关(guān)注(zhù)热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大涨也(酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人yě)与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概(gài)念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟(wěi)达(dá)或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概念股一(yī)共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一(yī)季度末的(de)数(shù)据来看，部(bù)分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募(mù)基(jī)金主要集中在能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规(guī)模最高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年(nián)一季度末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多(duō)家全(quán)球(qiú)科(kē)技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模(mó)最(zuì)高的(de)是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是其第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达(dá)，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告(gào)诉《国(guó)际(jì)金融报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大(dà)了(le)投(tóu)资(zī)，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的另一(yī)大赢家，该公(gōng)司(sī)今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营收创历(lì)史新高(gāo)，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机(jī)会的(de)投资(zī)者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美(měi)股科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的(de)突破口。能(néng)够率先建立起良好商(shāng)业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞争力(lì)的公(gōng)司将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大(dà)赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们(men)的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事(shì)看起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资中还(hái)受诸多(duō)因(yīn)素影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资金(jīn)关注(zhù)，行业(yè)成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一(yī)季(jì)度整(zhěng)体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据(jù)的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍(réng)处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首席分(fēn)析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动力主要来源于(yú)AI产业的(de)大(dà)发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代(dài)表的(de)算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟(wěi)达(dá)的(de)股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后的产能扩张(zhāng酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人)信息就是最好的例证。而从未(wèi)来的(de)一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设(shè)备业绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业发(fā)展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是(shì)需要在(zài)相对低位或(huò)调整一(yī)定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的时(shí)候要选择掌握核心(xīn)技术(shù)、真正具有核心(xīn)竞争力的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能(néng)够反(fǎn)映在未来的(de)业绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价(jià)格(gé)买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好(hǎo)分散配置，不要(yào)将资金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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