全(quán)球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年(nián)一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末(mò)晋升(shēng)为桥水的第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一(yī)季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)麦(mài)当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的(de)还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对(duì)较(jiào)多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季(jì)度还(hái)减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的(de)推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金被低(dī)估了，还(hái)有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在(zài)2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平高于(yú)经济(jì)体的生产能力(lì)，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面(miàn)影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济(jì)和(hé)市(shì)场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间(jiān)提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部(bù)分西方国家，货手机灯可以当美甲灯吗，下载一个紫光灯手电筒(huò)币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折(zhé)现率（即现金未(wèi)来实际收益(yì)率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能在(zài)周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚(yà)洲国(guó)家和(hé)地区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地(dì)区的政(zhèng)策制定(dìng)者支(zhī)持货币和信用(yòng)流(liú)动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声明加息将(jiāng)会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望(wàng)态度(dù)。这符合我们(men)对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对(duì)疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了(le)大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高通胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激(jī)进的应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到(dào)18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚(shàng)未出(chū)现严(yán)重问题，但名义支(zhī)出(chū)已经(jīng)放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会(huì)继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融(róng)体系(xì)面(miàn)临压(yā)力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需(xū)要）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评(píng)估形势再做(zuò)出决策。

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