全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水的(de)最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提(tí)交的(de)13F文(wén)件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观(guān)点表示(shì)，其(qí)非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资(zī)产很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了(le)118只证(zhèng)券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末晋(jìn)升为桥水的(de)第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消费品个股，但(dàn)是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市(shì)值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列(liè)第五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿(y四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些ì)美元(yuán)。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大(dà)的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是(shì)对黄(huáng)金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续(xù)吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出(chū)水平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平，美国(guó)和其他西方经济(jì)体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经(jīng)济(jì)和市场带来(lái)一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间提振(zhèn)经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西(xī)方国(guó)家，货币(bì)政策(cè)紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动(dòng)性(xìng)方向(xiàng)，促使人们(men)抛售(shòu)资产(chǎn)持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了折现率(lǜ)（即现金未(wèi)来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情(qíng)况极有可(kě)能在周四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些期的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区处于周期的(de)不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低(dī)了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽然(rán)没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联储希(xī)望持观望态(tài)度(dù)。这符(fú)合我(wǒ)们对(duì)当(dāng)前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济体(tǐ)都(dōu)推出了大规模财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀(zhàng)问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的(de)时(shí)间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济(jì)尚未(wèi)出现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)，银行业(yè)就(jiù)会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估(gū)形势再(zài)做出(chū)决策。

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