5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一则(zé)公(gōng)告，在(zài)期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份(fèn)正(zhèng)在筹(chóu)划发行股份及(jí)支付(fù)现金购(gòu)买上海文华财经资讯(xùn)股份有限公司（下称文(wén)华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开(kāi)始(shǐ)停牌(pái)，预计(jì)停牌时间不超(chāo)过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货(huò)软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国(guó)内期货(huò)公司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财经PC端(duān)交(jiāo)易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动(dòng)端随(suí)身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)首次报送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多的(de)漫长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交(jiāo)所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财(cái)经再次(cì)递交招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财(cái)经申请(qǐng)撤回发(fā)行上市(shì)申请(qǐng)文(wén)件，深交所(suǒ)决定(dìng)终止对其首次公开发行(xíng)股票并在创业板上市的审核。文华(huá)财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶(jiē)段，公司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询(xún)合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称大(dà)连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资(zī)管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述交易对(duì)方(fāng)合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根据《上市公司重大(dà)资产重组管理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券交易所股票上(shàng)市规则(zé)（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相关(guān)规定，本次交易前(qián)，交易对方与公司不存在关联(lián)关系。本次(cì)交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持(chí)有公司的股(gǔ)份(fèn)比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易(yì)。本次交易前(qián)，公司(sī)无控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生变化(huà)，且不存在实(shí)际(jì)支配公司股(gǔ)份表决权超(chāo)过30％的(de)股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制(zhì)人，预计不(bù)构(gòu)成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实(shí)际控(kòng)制人(rén)为该公司董(dǒng)事长兼(jiān)总(zǒng)经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此(cǐ)前披(pī)露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文华财(cái)经的(de)直接持股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上海经一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文(wén)华财(cái)经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融(róng)科技全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与政府机关、互(hù)联网公司合作开展包括智(zhì)慧城市在内的数字经(jīn德国对中国友好吗，德国对中国怎么样g)济业(yè)务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证股份(fèn)实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构软(ruǎn)件收入基本(běn)持平。报告期内，数字经济业务(wù)因验收的(de)大型政务项目成本增幅(fú)大于收(shōu)入增幅，导致(zhì)业务(wù)毛利率及(jí)利(lì)润下降。报告(gào)期内公司(sī)确(què)认投(tóu)资收益-1748万元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期(qī)内，公(gōng)司实现营业收入64.7德国对中国友好吗，德国对中国怎么样8亿元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于(yú)上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业的(de)增(zēng)长主(zhǔ)要得益(yì)于两方面(miàn)的因素(sù)：一是(shì)公司在(zài)证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品新一代产品(pǐn)布局(jú)、积极推进项目上线(xiàn)验收。二(èr)是在资管(guǎn)领(lǐng)域加强了资(zī)管IT业务发展力(lì)度，在多个核心产品和技术上形成领(lǐng)先(xiān)优势(shì)，开(kāi)始(shǐ)进入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园(yuán)租(zū)赁业务(wù)。金(jīn)证股份解释称(chēng)，非金(jīn)融行业的(de)收入下降，主要(yào)由于公司在数(shù)字经济业务上(shàng)，不同程度受到需求端的(de)影响(xiǎng)，项目(mù)跟(gēn)进(jìn)、工程实(shí)施(shī)、验收结算(suàn)审计(jì)等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合(hé)毛(máo)利(lì)率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的(de)净利润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无(wú)论(lùn)从资产规(guī)模和(hé)盈利(lì)能力来看，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)均(jūn)远高(gāo)于文(wén)华财经，但文华财经的毛(máo)利率显著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次交易得以顺利实(shí)施，对于金证(zhèng)股份(fèn)而(ér)言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文(wén)华财经(jīng)而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在昨晚发布(bù)的公告(gào)中，金证股份(fèn)并未披露(lù)具体的交易细(xì)节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与(yǔ)主要(yào)交易(yì)对(duì)方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行(xíng)股(gǔ)份及支付现(xiàn)金的(de)方式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易(yì)的初步合作意向，交易各方(fāng)在本次(cì)交易中的(de)具体权(quán)利义务(wù)以及各项安排以交易各(gè)方最终签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行(xíng)了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚未签(qiān)署正式的交易协议，本(běn)次交易尚需履行必(bì)要的内部(bù)决策程序，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正式(shì)实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存(cún)在较大(dà)不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下(xià)跌(diē)之后，今年以来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价步入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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