金(jīn)融界4月(yuè)26日(rì)消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行(xíng)情(qíng)波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做(zuò)多(duō)但是驱动有(yǒu)限的(de)阶段。前期我们做空纯(chún)碱(jiǎn)的原因在(zài)于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和订单(dān)下滑(huá)导致的现货价格下降，近几周现货也基本兑现，期货(huò)重心(xīn)下(xià)移。从(cóng)09可能的向上驱(qū)动来(lái)看，检修(xiū)、可流通现货、投(tóu)产延迟(chí)这(zhè)三点(diǎn)可能(néng)会构(gòu)成反弹的驱动(dòng)。而(ér)目前(qián)来(lái)看，投产(chǎn)的(de)变数预(yù)计(jì)不大；中游库(kù)存偏低，但(dàn)是现货反馈并不存在缺货迹(jì)象，基差(chà)表现同样(yàng)偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是(shì)等待检修的兑(duì)现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱(qū)动(dòng)依旧是等待检(jiǎn)修兑(duì)现，可选择9-1正套(tào)的方式入(rù)场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比上都是(shì)相当(dāng)出类拔萃，日(rì)均水平持(chí)平去(qù)年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际(jì)地(dì)产(chǎn)的表现并不匹配。同时，我们观(guān)察到(dào)下游(yóu)原片库存基本补至2022年年初水平；进(jìn)入五月，我(wǒ)们还(hái)是(shì)得(dé)考(kǎo)虑梅雨季的因素(sù)，往年下游(yóu)存在压缩原片库存的可能(néng)性。但是从(cóng)近(jìn)期的现货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货(huò)价格(gé)，产销维(wéi)持在较(jiào)高水平，因此近月(yuè)确(què)实(shí)难以(yǐ)出(chū)现回撤，总(zǒng)体还杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译是(shì)正(zhèng)套思路。

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