华(huá)尔街真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美(měi)国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Ca王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产rl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股公(gōng)司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为(wèi)147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告(gào)中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在(zài)运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新(xīn)投资(zī)者的资金向老投资者支付(fù)股息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资(zī)者那(nà)里获得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后(hòu)一批'持(chí)有资(zī)金的(de)风(fēng)险的情(qíng)况下(xià)才(cái)是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终净资产价值(zhí)被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比(bǐ)上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司(sī)，其交易(yì)价(jià)格均低于各自(zì)的资(zī)产净(jìng)值。资产净值(zhí)是衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持(chí)证券(quàn)的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)美(měi)国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责(zé)伊(yī)坎以股票而不是(shì)现金(jīn)的(de)形式发放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的(de)支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部(bù)门的(de)一(yī)家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎(kǎn)的股(gǔ)息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安(ān)排(pái)IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报(bào)告对(duì)伊(yī)坎来(lái)说是一个重大(dà)挑战。他(tā)也在报告刊登(dēng)的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的(de)报告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股东的利(lì)益为代价获取利王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明了这一点(diǎn)。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们的(de)多数(shù)控股公司以及我们投资部门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个(gè)上市公司董事(shì)会中都有代(dài)表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他在(zài)能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的(de)投资者就兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空(kōng)实(shí)例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了(le)。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下(xià)神坛，引发(fā)了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公司(sī)成立于(yú)2017年，总部位于纽约市(shì)。据(jù)兴登堡研(yán)究官(guān)网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关联(lián)交(jiāo)易(yì)、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)共(gòng)对30家公(gōng)司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融分析师(shī)、会计(jì)师和记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格(gé)大(dà)学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他加入了以色(sè)列的救护(hù)车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽西上空不(bù王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产)幸(xìng)坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机构(gòu)随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产能力(lì)方面误导投资者。该(gāi)公司的市(shì)值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登(dēng)堡研究(jiū)做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的(de)收购案(àn)。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣(xuān)布做空推特(tè)后(hòu)，推特的股价从(cóng)49.80美(měi)元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时(shí)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约8％。

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