在锂价(jià)初现企稳态(tài)势(shì)的微妙(miào)时(shí)点，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何看待？行业去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作出(chū)一系列(liè)判(pàn)断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基(jī)金报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低(dī)，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间(jiān)预(yù)计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出自(zì)己研判(pàn)。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观察(chá)来看，新能源行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能行业在(zài)一(yī)季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持(chí)在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利(lì)率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情况也发(fā)生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代一季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则(zé)不(bù)如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能(n为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机éng)源(yuán)汽车市场会趋于较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过(guò)一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项目(mù)、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材(cái)料项目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显示，其截至报(bào)告期末其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于(yú)公司在(zài)江(jiāng)西(xī)宜(yí)春(chūn)碳酸(suān)锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自产能(néng)力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显(xiǎn)示，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经(jīng)有库存较(jiào)低的电池为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机(chí)厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在(zài)一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持(chí)极低库存，电池(chí)本身库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中游(yóu)材(cái)料方面，正极(jí)和电解液(yè)库存周期大幅(fú)下降至7天(tiān)左右，负极因石墨(mò)化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前(qián)库存(cún)多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若(ruò)下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去(qù)库(kù)存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科(kē)也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化(huà)步伐(fá)，收(shōu)购博(bó)世(shì)集(jí)团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池(chí)，带(dài)动(dòng)电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预(yù)计增速将会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计会(huì)高于动力电(diàn)池，其(qí)中国(guó)外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的年报数据(jù)显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业(yè)的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量(liàng)的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内(nèi)下(xià)游(yóu)招标(biāo)、立(lì)项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出货是在(zài)二季(jì)度(dù)以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)来是(shì)供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐(jiàn)接(jiē)受中国的标准化(huà)集(jí)装箱产品。

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