大家好，转(zhuǎn)眼假(jiǎ)期(qī)就结(jié)束了(le)，泰(tài)勒小区都没出一(yī)直在(zài)加班(bān)，这个(gè)长(zhǎng)假，国内旅游(yóu)消费爆了，而(ér)海(hǎi)外有爆了，不过(guò)是(shì)爆(bào)雷(léi)。按照惯例，我们(men)梳理一下重大消息，以及券商老(lǎo)师们(men)的最新看法。

　　五一大(dà)事件

　　1、中央政治局会议定调！

　　中共中央(yāng)政(zhèng)治局(jú)4月28日召(zhào)开(kāi)会议，分析研究(jiū)当前经济形势和经济工作。中(zhōng)共中央总书记(jì)习近平主持会议。会议认为，今(jīn)年以(yǐ)来，在以习近平同志为核心的党(dǎng)中央坚强领导(dǎo)下，各地(dì)区各部门更好统(tǒng)筹国内(nèi)国际两(liǎng)个大局，更(gèng)好统筹疫(yì)情防控和(hé)经(jīng)济社(shè)会(huì)发展(zhǎn)，更好(hǎo)统筹发展和安(ān)全，我国疫(yì)情防控(kòng)取得重(zhòng)大决定性胜利，经济社会全面(miàn)恢复常态化运行，宏(hóng)观政策靠前协同发力，需(xū)求收缩(suō)、供给(gěi)冲击(jī)、预期转弱三重压力得(dé)到缓解，经济增(zēng)长好于预(yù)期，市场需求逐步(bù)恢(huī)复，经济发展呈现回升向好态势(shì)，经济运行实现良好开(kāi)局(jú)。

　　会议(yì)指出，当前我国经(jīng)济运行(xíng)好转主要(yào)是恢复(fù)性(xìng)的(de)，内(nèi)生动力还不强，需求仍然不足，经济转(zhuǎn)型升级面临(lín)新的阻力，推动(dòng)高(gāo)质量发展仍(réng)需要克服不少困难挑战。

　　此外(wài)，会议重申对(duì)刚性和改善性住房需求(qiú)的(de)支(zhī)持，强调做好保交楼、保民生(shēng)、保稳定工作，促进房(fáng)地产市场平稳健(jiàn)康发展。同(tóng)时(shí)，会议(yì)还提出，在超(chāo)大特大城市积极稳步(bù)推进(jìn)城中村(cūn)改造和“平(píng)急(jí)两用”公共基础(chǔ)设施建设等。

　　2、国家统计局：4月(yuè)份制(zhì)造业PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月(yuè)份(fèn)，制(zhì)造业采购(gòu)经理指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分点，低于临界点，制造(zào)业(yè)景气水平(píng)回落。

　　3、美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行(xíng)被正式接管

　　在勉强支撑了两个月后，风雨飘摇的美国第一共和银行终究还是没能逃脱倒闭(bì)并(bìng)被接(jiē)管收(shōu)购的命(mìng)运。美国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了第一(yī)共和银行，这是本轮美国银(yín)行业(yè)危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也是美国(guó)历(lì)史上(shàng)第二大的破(pò)产银行。

　　4、今年(nián)五(wǔ)一假期国内旅游出游2.74亿人次(cì)，同比增长70.83％

　　经文化和旅游部(bù)数据中心(xīn)测算，全国国(guó)内旅(lǚ)游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比口径恢复至(zhì)2019年同期的119.09％；实现国内(nèi)旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按(àn)可比口径恢复至2019年(nián)同期(qī)的100.66％。

　　5、普京(jīng)遭(zāo)袭击？

　　据(jù)俄新社报道，当地(dì)时(shí)间5月3日(rì)凌晨，乌(wū)克兰试图用无人机袭击克里姆(mǔ)林宫。

　　据报道(dào)，当(dāng)晚两架无人机瞄准了克里姆林宫，俄军方和特(tè)种部队及时采取(qǔ)行动(dòng)，并(bìng)使用电子对(duì)抗系统，使这两(liǎng)架无人(rén)机出现异(yì)常，未能达到袭击目(mù)的。

　　俄新社(shè)称，俄(é)罗斯总统普京没有因袭击(jī)受伤，其工作日(rì)程将照常(cháng)进行。 掉落的无人机碎(suì)片也没有造成人(rén)员伤亡。

　　俄总统新闻秘(mì)书佩斯科夫称，乌克兰无(wú)人机试图发动袭击时普京(jīng)不在克里姆林宫中。 他表示，普京(jīng)3日在位(wèi)于莫斯科(kē)州的新(xīn)奥(ào)加廖沃(wò)官(guān)邸工作。

　　俄(é)罗斯总统新闻处表示，俄方(fāng)保留在合适的(de)时(shí)间和地(dì)点采取回应措施的权利。

　　另据俄新社(shè)5月(yuè)3日报道(dào)，俄罗斯首都莫斯科自当日起禁止放飞无(wú)人机，经政府批准的除外。 莫斯科市长索比亚宁表示(shì)，这(zhè)一决定是为了(le)防止未(wèi)经(jīng)授权使用(yòng)无人(rén)机，避免妨碍(ài)执法机构的工作。

　　据法新社当地时间3日报(bào)道，乌克兰(lán)方面表示“没有参与”对克(kè)里姆林宫(gōng)的无人(rén)机袭击。

　　另(lìng)据俄(é)罗斯(sī)《生(shēng)意人报》网站(zhàn)消息，针(zhēn)对无人机试图袭击俄罗(luó)斯克里姆林(lín)宫一事，乌总统新闻秘书谢尔盖？尼(ní)基福(fú)罗表示，乌方没有关于袭击的信息。

　　据(jù)俄新(xīn)社3日报道(dào)，俄罗斯国(guó)家杜马议员米哈伊尔(ěr)·谢(xiè)列梅(méi)特接受该媒体采访时，呼吁(xū)俄(é)军对乌克(kè)兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基(jī)位于基辅的官邸进行导弹打(dǎ)击(jī)，作为对乌方企图使用无(wú)人机袭击(jī)克(kè)宫的回应。

　　十大券商最新研(yán)判

　　1、中信证(zhèng)券(quàn)：从失衡到(dào)平稳，布局业(yè)绩驱动的(de)五月行情

　　4月A股经历了AI主题(tí)行(xíng微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔)情诱发的(de)过度博弈(yì)和心态失衡，市场大幅动荡。进微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔入5月，国内的经(jīng)济、政策和外部环境(jìng)相比(bǐ)4月(yuè)继续(xù)不断改善，投资者对经济的预期将在微观体验、宏观数据(jù)、A股业绩三个层面实现统(tǒng)一，投资(zī)者心态也(yě)将逐步从短暂(zàn)失衡(héng)趋向平稳，市场(chǎng)依然处于全年(nián)第二个关键做(zuò)多(duō)窗口，财报季结束后(hòu)，市场(chǎng)将步入业绩驱动的行情阶段，配置思路上(shàng)建议坚持高切低，关(guān)注上半(bàn)年景气持(chí)续改(gǎi)善的品种。

　　首先，政治(zhì)局会(huì)议(yì)提振(zhèn)市场信心，扩内需仍是着力重点，政(zhèng)策预期回归(guī)理性，经济内生(shēng)动能(néng)稳步修复(fù)，并(bìng)将得到同比和高频数据验证；外部(bù)流动性拐点(diǎn)明确，美国银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)不断发(fā)酵，但预计对A股实(shí)质(zhì)影响(xiǎng)十(shí)分有限。其(qí)次，财报季数据(jù)显示，A股业绩跨年筑底特征明显(xiǎn)，全(quán)年逐季改善的趋势显(xiǎn)现，其中行(xíng)业(yè)的结构性亮点日益(yì)清晰，经济预期5月(yuè)将在微观体验、宏观数据、A股业(yè)绩(jì)三个层(céng)面统一，夯实市场上行基础(chǔ)。最后，预计5月A股仍处(chù)于今年第二个关(guān)键做多窗(chuāng)口中，并将步入业绩驱动的行情阶段，投资(zī)者心态由(yóu)短暂失衡趋向(xiàng)平稳。

　　配(pèi)置上，建议(yì)紧扣业绩主(zhǔ)线，重(zhòng)点布局(jú)医药(yào)、数字经济和“一带一路(lù)”板块中(zhōng)有业(yè)绩亮(liàng)点的品种，以及其他板块中一(yī)季(jì)度(dù)业绩(jì)明显改善，且在二季度有(yǒu)望持续的(de)细分行业。

　　2、中(zhōng)金策(cè)略：节后A股(gǔ)有望相比全球市场显现相对韧性

　　中金(jīn)策略团(tuán)队5月(yuè)3日表示，节(jié)后A股有(yǒu)望相(xiāng)比全球市场显现相对韧性。主要基于：1）经济复苏势(shì)头尚(shàng)不稳固，政策有望延(yán)续稳中(zhōng)求进基(jī)调。2）上市公司(sī)业绩低迷期已过(guò)。3）海外(wài)风险需要密切关注，如(rú)若应对得当，对A股影响(xiǎng)可(kě)能(néng)有限。上述因(yīn)素(sù)结合(hé)当(dāng)前A股市(shì)场整体估值(zhí)水平(píng)不(bù)高仍处于历史(shǐ)中(zhōng)低(dī)位，A股节后两个交易日虽(suī)受节假(jiǎ)期间的(de)事(shì)件性因素(sù)影(yǐng)响可能有所(suǒ)波动，但对后市整体(tǐ)表现(xiàn)不(bù)用过(guò)于(yú)谨(jǐn)慎，当前(qián)位置(zhì)市场机(jī)会仍大于风险。

　　3、中信建投策(cè)略：耐(nài)心等(děng)待，低位把(bǎ)握

　　一季度全(quán)A营收增速等指(zhǐ)标仍在探(tàn)底，五一(yī)出行恢复亮眼，但制造业PMI已露出疲(pí)态，海外处于多事之秋，高利率环境下(xià)美国银行(xíng)风险事件(jiàn)频发，衰退风险上(shàng)升。市场处(chù)于再平衡期，低位(wèi)把握再布局机会；短期结(jié)构上关注在低位(wèi)资(zī)产(chǎn)中寻找景气稳定或好于预期(qī)方向，中期线索在于科技周期与复苏链中的弹性方向。行业重(zhòng)点(diǎn)关注：医(yī)药、传(chuán)媒、通信、餐饮(yǐn)链（预(yù)制(zhì)菜、啤酒）、军工、新能源等。主(zhǔ)题(tí)微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔重点关注：一带(dài)一路、数据要素等。

　　4、海(hǎi)通(tōng)策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛市初期(qī)，对比历史，这次(cì)牛(niú)市第(dì)一波上涨的(de)结构分(fēn)化更显著。②牛(niú)市初(chū)期类似春天，市场有所反复很正(zhèng)常，短(duǎn)期政策和(hé)业(yè)绩因素影响下，行业或更均衡。③数字经济是全年主(zhǔ)线，后续(xù)或依据(jù)基本面去伪存(cún)真，阶段性关注(zhù)复(fù)苏的部分消费。

　　5、波(bō)动率已(yǐ)经(jīng)回归 | 民生策略

　　往后看(kàn)，核心资(zī)产、海外(wài)映射的科技和(hé)大(dà)宗商(shāng)品都将被海外逐级放大的(de)宏观波动所影响。我们的资源+重资产组合短期(qī)驱动逻辑建(jiàn)议以“红利+中特估(gū)”为主(zhǔ)导，以等待通胀逻(luó)辑的回归。重资产国企（炼(liàn)厂、建筑、钢铁）资源类(lèi)企业（煤炭、油、金、铜），交通运输（油运、干散(sàn)运、港(gǎng)口、公路）；近期场(chǎng)景消费(fèi)正(zhèng)在展现出(chū)成为(wèi)未来经济增(zēng)长新(xīn)动能的潜(qián)力，推荐中(zhōng)低端消费、县域消费；以“宁组合”为(wèi)代(dài)表的赛道板块有望企(qǐ)稳。

　　6、兴证策略：五一前后市(shì)场表现如何？行(xíng)业(yè)胜率如何？

　　参(cān)考过去13年（2010-2022），五一节后(hòu)市(shì)场上(shàng)涨概率较节前(qián)明显提升(shēng)。以全A指(zhǐ)数(shù)为代表，节前1周、1个月(yuè)指数大多震(zhèn)荡(dàng)调整，上涨概率(lǜ)仅为(wèi)14.3％、28.6％，而节后(hòu)1周、1个月上涨(zhǎng)概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业(yè)看，五(wǔ)一节(jié)后1周国防军工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计算机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月食品(pǐn)饮(yǐn)料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有(yǒu)色(sè)金(jīn)属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算(suàn)机（3.3％）、医药(yào)生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西(xī)策(cè)略：“五一”假期间全球大类资(zī)产(chǎn)波(bō)动以(yǐ)及(jí)背后释放(fàng)的信号

　　国(guó)内复(fù)苏延续，支撑(chēng)A股(gǔ)指数震荡上移。从“五一”前(qián)后大类资产表现来(lái)看，全球主(zhǔ)要权益市场及原油等大宗商品走弱，美债收益率下行，黄金价(jià)格走强(qiáng)，表明海外市场“衰退交易(yì)”有所(suǒ)升温。美欧一(yī)季度经(jīng)济增(zēng)速不及市(shì)场预期，美(měi)国(guó)银行业危机和(hé)两党债务(wù)上(shàng)限(xiàn)博弈使得(dé)海外风险偏(piān)好有(yǒu)所回落(luò)，同时也促使(shǐ)美联储(chǔ)更快(kuài)转向鸽派。

　　回顾(gù)假期消费数据(jù)，国(guó)内(nèi)服(fú)务(wù)消费(fèi)大幅回(huí)升，但地产销(xiāo)售(shòu)复(fù)苏偏缓，4月(yuè)制造业PMI回落也表明(míng)国内经(jīng)济仍处于复苏早期。4月政治局会议强调“当前经济运行(xíng)好转主要是恢复(fù)性的，内生动力还(hái)不(bù)强，需(xū)求仍然不足”，因此总(zǒng)量政策收紧风险不(bù)大，企业(yè)盈利上行将支撑A股指数震(zhèn)荡上移。结构上，政治局会(huì)议首(shǒu)提“重视通用(yòng)人工智能(néng)发展”，全球产业催化(huà)和国内(nèi)政策驱动的数字经济(jì)行情或反复(fù)活(huó)跃。

　　8、战术(shù)调(diào)整何时(shí)结束？| 信达策略(lüè)

　　3月-4月万得全(quán)A指数(shù)整体是震荡下(xià)行(xíng)的，是去年底熊市结(jié)束后(hòu)，指数(shù)的(de)第一次长时间(jiān)回(huí)撤，可(kě)以类比(bǐ)历史上(shàng)牛(niú)市(shì)第一年中的战术性调(diào)整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年中的第(dì)一次战术性回撤，时(shí)间约2个月(yuè)，起始和结束(shù)的拐点，均(jūn)与高频经济指(zhǐ)标(biāo)和预期的边际(jì)变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个(gè)半月，由于经济(jì)比2016年弱(ruò)很多，所以主跌阶段(duàn)完成后还(hái)出现了2个(gè)月的底(dǐ)部震荡，整体回撤持(chí)续(xù)的时间比2016年更久。

　　今年(nián)3月(yuè)以来(lái)，股市(shì)、债市和商品市场的(de)表现(xiàn)，均表(biǎo)明资本(běn)市场(chǎng)对经济的判新偏向认(rèn)为Q1的经济回(huí)升(shēng)可能(néng)不会持(chí)续(xù)太(tài)久，或(huò)者(zhě)至少Q2可能不会持(chí)续。从最新的PMI数(shù)据来看，4月(yuè)份确实出(chū)现了较为(wèi)明显的下降。这一(yī)下降(jiàng)背后我们认(rèn)为可能(néng)主要有(yǒu)两个(gè)短期原因:（1）每年4月PMI数据(jù)均会季节性回落(luò)；（2）根据(jù)历史经验，疫情后(hòu)第一个季度经济数(shù)据最容易恢复(fù)，4月开始经济(jì)进入疫后第二个(gè)季(jì)度。PMI数据(jù)、商品价格(gé)、海外经(jīng)济担心等因素，可能会让4-5月(yuè)的经济数据(jù)很难超预(yù)期。由此导(dǎo)致这一次(cì)市场的战术调整虽然可能已经完成(chéng)大(dà)部分，但由于缺乏数(shù)据改善，可能还需要震(zhèn)荡磨(mó)底。

　　9、财通(tōng)策(cè)略：第五次“赛道大切换”

　　我们或已正(zhèng)站在(zài)新一(yī)轮牛(niú)市起点之(zhī)上，短期的迷雾掩盖不了长期的(de)坦途，把握“上证50高股息央国企+科创50赛道大(dà)切换”。5月的迷雾(wù)在增加：回落的PMI和长端利率、反复的美联储、激烈的(de)中美摩擦、偏弱的一季报(bào)业绩；但(dàn)中期的(de)坦途较为明确：经济(jì)温和复苏、美联(lián)储(chǔ)年内(nèi)结(jié)束加息(xī)、A股市场(chǎng)估值(zhí)极低、产(chǎn)业趋(qū)势(shì)明确、机构赛道大切(qiè)换向TMT。看长做短，如(rú)何(hé)应对短期(qī)迷(mí)雾？5月建议重点关注上(shàng)证(zhèng)50高(gāo)股息央(yāng)国企，央国企指数(shù)和ETF后续将(jiāng)发行、迎来增量资金行(xíng)情，高股息组合在经济偏弱、利率下行环境下获(huò)取(qǔ)超额收益（13只被指数集中覆盖的高(gāo)股息央国(guó)企(qǐ)见正(zhèng)文）。此外Q1基(jī)金持仓呈现机(jī)构赛道的第五次大(dà)切(qiè)换(huàn)（切(qiè)向TMT方向），如果TMT方向在(zài)5月有明显调整，是进(jìn)一步加配的良机(jī)，其中以(yǐ)科创50方向最为关键。若美联储能够(gòu)在5月完成最后一次加息(xī)，中美摩擦有所(suǒ)缓(huǎn)和，将(jiāng)极大地(dì)利于(yú)新兴市(shì)场（A股和港(gǎng)股）、尤(yóu)其成长(zhǎng)股(gǔ)表现。

　　10、招商(shāng)策略：盛夏攻势，科创再(zài)起

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔