总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息，为健全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市(shì)场(chǎng)的科技创新投资带来(lái)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的(de)规(guī)模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增(zēng)强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)决策(cè)部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所官网也发(fā)布消息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举措，对促进(jìn)科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场(chǎng)需求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验(yàn)田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会(huì)一直(zhí)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面(miàn)加(jiā)强市场(chǎng)监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会(huì)的指导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎(zhā)实做(zuò)好各项业(yè)务和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应市场不同的市(shì)值的公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二(èr)名(míng)。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说类型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析(xī)，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上(shàng)述(shù)作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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