AI板块成(chéng)为(wèi)2023年(nián)最火爆的板块，吸引人(rén)全(quán)市场的目光。

　　随之而来(lái)的是，不仅(jǐn)不少上市(shì)公司宣(xuān)布试水人工智能、基金(jīn)经理开始布(bù)局AI概(gài)念，也有(yǒu)基(jī)金公司尝试以AI试水投(tóu)资者关系(xì)管理，更有基(jī)金经(jīng)理尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引(yǐn)起市场关注(zhù)的是，此次公募基金2023年一(yī)季(jì)度报(bào)中，无论是成(chéng)长派(pài)、还是价(jià)值(zhí)派，众多基金经理均谈及对(duì)AI投(tóu)资机遇。各大派别基金(jīn)经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好(hǎo)其中长期投资价值，但(dàn)是对于(yú)短期人工智能(néng)极致行情演绎下，也(yě)有基金经(jīng)理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部(bù)分季报用取(qǔ)AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐公布2023年一(yī)季报(bào)，引人关注的(de)是，季报中部分内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确写道(dào)，这(zhè)段(duàn)AI生成的内容阐述了人工(gōng)智能对各个行(xíng)业的改变，比如医(yī)疗(liáo)、教育、工业生产、环境保护和(hé)可持续发(fā)展，以及新能源开发和利用等领域(yù)。文中表示(shì)，人工智能领域的快速发展(zhǎn)为(wèi)全球带来无数(shù)机遇和挑战(zhàn)，将极(jí)大地影响(xiǎng)我们的生活(huó)方(fāng)式(shì)和社会发展，为确保AI技术的(de)健康、可持续发展，需(xū)要建(jiàn)立完善(shàn)的(de)法律法规(guī)和伦理准则，以保(bǎo)护个人隐(yǐn)私、确(què)保数据安全(quán)并防止滥用(yòng)。在应(yīng)对(duì)挑战的同时(shí)，也应抓(zhuā)住人工智能(néng)带来的机(jī)遇，共(gòng)同推(tuī)动这一(yī)领域的创(chuàng)新和(hé)发展。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金经理王贵重在(zài)季报中也明确表示，产业方向上，我们坚(jiān)定的看好人(rén)工智(zhì)能(néng)对各个行(xíng)业(yè)的改(gǎi)变。他还专(zhuān)门谈及，一(yī)季度进行(xíng)了一定(dìng)比例的调仓，方(fāng)向上主要(yào)是受益于(yú)人工(gōng)智能的计算机和传媒互联网行业。数(shù)字(zì)化(huà)的核心逻(luó)辑是提高效率，而(ér)高质量发展的核心在于效(xiào)率的提升。

　　在谈(tán)到(dào)具体TMT行(xíng)业的观点时(shí)，他(tā)针对半导体、数字化、互(hù)联网平(píng)台等提出自己想法。说到数(shù)字化时，表(biǎo)示其(qí)本质是利用技术的(de)手段，提升组织信息(xī)计(jì)算(suàn)、存储、传播(bō)的效率，这是一个长期向上的类(lèi)消(xiāo)费行(xíng)业，在(zài)美国是(shì)一个(gè)和(hé)互联网行(xíng)业一样大规模的(de)产业。在中国，依然处(chù)于(yú)产业的(de)早期(qī)，但是我们可以看(kàn)到疫(yì)情(qíng)背景(jǐng)下，大家越来越意(yì)识到数字化的重(zhòng)要性。而此轮数(shù)字化将会和人工(gōng)智能深度融合，也会给中国公(gōng)司带来发展的机(jī)会。目前(qián)整个板(bǎn)块(kuài)的(de)估值都(dōu)到了历史(shǐ)最低的水(shuǐ)平。

　　此(cǐ)次是基(jī)金经理首(shǒu)次利用人工智(zhì)能(néng)完成(chéng)季报，也显示出人工智能确实(shí)开始方方面面开始(shǐ)影响(xiǎng)我们的(de)生活2升是多少斤啊 2升是多少毫升、工作等，是(shì)一个历(lì)史性大浪潮。此前，也有基金公(gōng)司积极(jí)拥(yōng)抱AI，如鹏华(huá)基金投(tóu)资者教(jiào)育基地宣布成为百度文(wén)心一言首批生态(tài)合作伙伴，鹏(péng)华(huá)基金投教(jiào)基地也将通过百度智能云(yún)接入文心一言(yán)能力，致(zhì)力(lì)于(yú)创新(xīn)投资者关系管理新(xīn)模式，提(tí)升客户投资体验感。

　　价值派、成(chéng)长派(pài)

　　2升是多少斤啊 2升是多少毫升都积(jī)极布局AI领域

　　随着人(rén)工智能成为一季(jì)度市(shì)场热点，不少基金经理(lǐ)选(xuǎn)择了积(jī)极参与(yǔ)布局，其中，除了科技成长派基金经理，也不乏价值(zhí)投(tóu)资派基金经理。

　　从上述(shù)嘉(jiā)实文体娱乐一季(jì)报可以看出，该基金(jīn)一(yī)季度(dù)进行了一定比例(lì)的调(diào)仓，方向上(shàng)主要是受益(yì)于人(rén)工(gōng)智(zhì)能的(de)计算机和传(chuán)媒互(hù)联网行业(yè)。前十(shí)大重仓股中(zhōng)，除了(le)海康(kāng)威视、金山(shān)办公，其余神州泰岳、吉比特等(děng)8只个股(gǔ)均为(wèi)一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实(shí)大(dà)科技(jì)研究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)表(biǎo)示，产业方向上，坚定看好人工智能对各个行业的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能源、信息(xī)、生命。从而衍生出(chū)看(kàn)好的5大(dà)方(fāng)向，半导体、数字化(huà)、新能源、互联网平台、创新(xīn)药。我们认(rèn)为(wèi)，各个细分行业的(de)beta收(shōu)敛之后，竞争力会重新(xīn)成为最重(zhòng)要的增长要素。另外，我(wǒ)们依然(rán)旗帜鲜明的看好港股的机会，特别是软件和互联网领域的机会。”王贵重表示。

　　实(shí)际上，除了(le)王(wáng)贵重，在嘉实基金科技成长团(tuán)队中，有不少基金(jīn)经理明确(què)看好人工智(zhì)能带来的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强基金(jīn)经理陈涛在去年下半年开始增持软(ruǎ2升是多少斤啊 2升是多少毫升n)件，当时基(jī)本处于估值、机构(gòu)持(chí)仓(cāng)的历史底部的位(wèi)置。他认为(wèi)，行业在(zài)信创、数字化、智(zhì)能化等长期需求(qiú)刺激(jī)下(xià)将迎来3年以(yǐ)上的景气周期，也是为数(shù)不(bù)多处于(yú)成长前期、对标国际也还有巨大成长(zhǎng)空间的板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮(lún)科技创(chuàng)新周期的序幕(mù)，带来以十年为维度的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩(jì)修复，以软件(jiàn)计算机为代(dài)表(biǎo)的(de)科技板块内会持续有个股投资机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新材料(liào)基金经理姚志鹏(péng)等也表示，未(wèi)来，毫无疑问(wèn)人工智能和可再生能源将(jiāng)构成未来社会的(de)基石。在当(dāng)下，随着经济的企稳和新人(rén)工智能浪(làng)潮(cháo)的进入，未来新的产业机(jī)会(huì)将(jiāng)进(jìn)入新一轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也(yě)是积极(jí)的一派(pài)。他在一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基金维持了(le)较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。海康(kāng)威视、澜(lán)起科(kē)技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份新(xīn)入兴全(quán)合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普(pǔ)洛(luò)药业(yè)退出。其(qí)中，澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭(xù)创，是2022年年末(mò)的(de)0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全合宜(yí)的重(zhòng)仓股上，也体(tǐ)现了对(duì)人工智能相关产业链(liàn)的挖(wā)掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的(de)万家品质生活在(zài)一季度(dù)也进行了调仓换股，提高TMT行业(yè)结构占比(bǐ)，减持地产(chǎn)、军工(gōng)比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军工为前(qián)三(sān)大(dà)持仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞、三六零、金山办公、中科(kē)曙光等4个TMT股票进入(rù)前十大(dà)重仓股之(zhī)列，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出(chū)十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报(bào)前十大重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行业的原(yuán)因，莫海波表示(shì)，主要是基于对未(wèi)来2年数(shù)字(zì)经济的看好。随着(zhe)人口老龄化与(yǔ)经济发(fā)展模式(shì)转变，数据成为新的生产要素，高质量发展的核心在于全要素生产率(lǜ)的提升，充分利(lì)用好云(yún)计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具(jù)有较好(hǎo)的(de)产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统行业，从生产(chǎn)和服务端全面提升(shēng)效率。

　　“数字经济涵(hán)盖底层的通(tōng)信网络(luò)、算力、算法，以及多(duō)样化的行业应用等，这是一个系统性工(gōng)程，产业空间(jiān)较(jiào)大、持续时间较(jiào)长，是未来具有成长性的(de)行(xíng)业之(zhī)一(yī)。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信基金(jīn)权益投资(zī)部总经(jīng)理陶灿管理(lǐ)的基金也重点(diǎn)布局(jú)了(le)TMT或人(rén)工智(zhì)能相关(guān)板块。比如，建信(xìn)智能生活在(zài)一季度继续调整(zhěng)了行(xíng)业配(pèi)置(zhì)，降低了制造业(yè)、大金融地产行业的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块(kuài)的配置，特(tè)别是(shì)重点布(bù)局了人(rén)工智(zhì)能技术创(chuàng)新带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过(guò)，在人工智能极致(zhì)行情演绎下(xià)，也有(yǒu)基(jī)金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报基金(jīn)经理秦毅虽(suī)然在一季(jì)报中表(biǎo)达了对人工智(zhì)能的重视，但一季度并未(wèi)加入对(duì)于(yú)AI领域的(de)布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科技(jì)板(bǎn)块走出了轰(hōng)轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型路线的成(chéng)功，这一成功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等(děng)更具现实意(yì)义，因(yīn)为本次的(de)人工智能的应用领域得到了极大的拓展，模型具备了强大的通(tōng)用性。这属(shǔ)于科(kē)技史上的一次重大创新(xīn)，未来多个行业将(jiāng)极大受益于这一技(jì)术的应(yīng)用和(hé)普及(jí)。未(wèi)来(lái)我们应该更加重视(shì)这(zhè)一(yī)领域的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报一季度前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　坚持低估(gū)值(zhí)价值(zhí)投资(zī)理念的丘(qiū)栋荣在一季报(bào)中也提到了对(duì)AI的(de)看(kàn)好，但(dàn)他的基(jī)金持(chí)仓中也鲜少见到对相关(guān)板块的布局。他表(biǎo)示(shì)，除复(fù)合国(guó)家安全自主可控(kòng)和产业趋(qū)势外，今年市场高度关(guān)注的以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大模型技(jì)术，有(yǒu)望开启新(xīn)一轮的科技(jì)创新周(zhōu)期，深入和广泛(fàn)应用，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因此，计(jì)算机、电(diàn)子等(děng)偏成(chéng)长行业的(de)部分(fēn)成长(zhǎng)股(gǔ)是未来关注的(de)方(fāng)向(xiàng)之一。

　　中(zhōng)庚(gēng)价值领航一季(jì)度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基(jī)金(jīn)经理(lǐ)蔡(cài)丞丰表示(shì)，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新(xīn)能源(yuán)板块的(de)非(fēi)理性(xìng)行为(wèi)，就如(rú)同去(qù)年(nián)三季度(dù)半(bàn)导体及医药板块的抛售，反而造(zào)就了难得(dé)的机会。“我(wǒ)们这时(shí)反而应该加大对能(néng)源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互(hù)联网级别的(de)技术(shù)要素革命，或许我们(men)已经站(zhàn)在新(xīn)一轮科技(jì)浪潮带来的全球繁荣(róng)的开端。作为(wèi)成长(zhǎng)投资者，会积极学(xué)习和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之年能看(kàn)到AGI通(tōng)用(yòng)人(rén)工(gōng)智能(néng)的雏形。但她(tā)同时(shí)表示，也(yě)会努力在火热的行情面前(qián)保留一(yī)份(fèn)清醒(xǐng)，大胆假设、小心求(qiú)证，仔细(xì)甄别真正能(néng)够兑现长期(qī)业绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业的发(fā)展不(bù)会一蹴(cù)而就，中间也必(bì)然会有曲折(zhé)，包括(kuò)数(shù)据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波动。正因为此，他在去(qù)年三四季度布局了不少人工智(zhì)能相关的标的，在一(yī)季度对TMT板块有所减仓，现在(zài)的配置大概率少于市场平均(jūn)水平(píng)。

　　“目前TMT板块的(de)交易占(zhàn)比已(yǐ)经超(chāo)过(guò)了40％。当然市(shì)场中(zhōng)有不少声(shēng)音说这次不一样，交易占比创新高(gāo)代表了主(zhǔ)线行(xíng)情的确立(lì)，但我(wǒ)们(men)还是(shì)认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶(jiē)段(duàn)总会消退。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐(zuǒ)证了一个道理(lǐ)，即(jí)市场是难以预测的。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相关板块，这在今年初是想(xiǎng)象不到(dào)的(de)。就好比去年初我们(men)想象(xiàng)不到俄(é)乌(wū)冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰(tài)资管基金经理姜诚也在(zài)一季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认(rèn)为，AI或许(xǔ)是科技发展进程(chéng)中最重要的事(shì)件之一，但(dàn)要(yào)搞清楚它对(duì)投资有哪些影(yǐng)响却很(hěn)难。利润在产业链(liàn)不同环节之间将如何分配？市(shì)场当前认(rèn)为的(de)受(shòu)益(yì)环节是否能如愿受(shòu)益(yì)？它的(de)“智(zhì)能”水(shuǐ)平达到了什么(me)程度，以及(jí)渗(shèn)透率(lǜ)将多快提(tí)升？都是很容易让人(rén)兴(xīng)奋、可细说起来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈(tán)资和投资之间(jiān)，隔着(zhe)一道(dào)鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来(lái)，人工(gōng)智(zhì)能(néng)的发展是一个长(zhǎng)期因素(sù)，我们还没有(yǒu)足够的把握(wò)去(qù)捕捉(zhuō)到(dào)它带来的投资机(jī)会，但可以尽(jǐn)量回避它(tā)带来的伤害。以尽(jǐn)可能低(dī)的价格买尽可(kě)能好的(de)资(zī)产，是我们(men)的投(tóu)资目标。

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