美国(guó)债(zhài)务违约的风(fēng)险比以往任何时候(hòu)都(dōu)要大，并(bìng)有可(kě)能将(jiāng)全球(qiú)市场(chǎng)推入一个(gè)全新(xīn)的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者(zhě)应如何保护自身(shēn)的财富呢(ne)？对此，一份业内机构的最新调(diào)查揭露出了(le)业内人士(shì)眼下的真实(shí)心(xīn)态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受(shòu)访者进行的调查，对(duì)于那(nà)些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄(qì)今为止的(de)首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债务上限(xiàn)问题上的(de)“懦夫博(bó)弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示，如果(guǒ)美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他替代(dài)对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新业内调查，在(zài)美国(guó)债务违(wéi)约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺(cì)——因(yīn)为(wèi)这正是美国政府可能(néng)拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值(zhí)得留意(yì)的是，即使是那(nà)些相对悲观的分析(xī)师也认为，债券持有者(zhě)最终会得到(dào)偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在(zài)上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时(shí)标准普尔(ěr)取消了美国最(zuì)高的AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但它(tā)们都(dōu)不(bù)如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些(xiē)投资者视(shì)为(wèi)一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者在美(měi)国(guó)债务违约下的(de)投资(zī)选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国(guó)政界(jiè)和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告(gào)，如果债务上限僵局(jú)在大限前得不到解决，可能(néng)会发生什(shén)么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登(dēng)提醒称(chēng)，“整个(gè)世界都将(jiāng)面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩根(gēn)大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果可能是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债务上限危(wēi)机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么更大，2011年是过去美国所经历的(de)最严重(zhòng)的债务上(shàng)限危机。

　　目(mù)前，一年(nián)期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之(zhī)前(qián)几次债(zhài)限危(wēi)机(jī)时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约的可能(néng)性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分(fēn)化，风险比(bǐ)以(yǐ)前更(gèng)高。双方都如(rú)此顽固且(qiě)不愿妥协，意味(wèi)着他们有(yǒu)可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今(jīn)年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常好——先是受(shòu)到(dào)中国买家(jiā)不断增(zēng)长的(de)需(xū)求的提(tí)振，然后(hòu)是银行业(yè)危机(jī)和(hé)美国(guó)债务违(wéi)约引发的避险需(xū)求(qiú)，目(mù)前现货(huò)黄金(jīn)仅略低于本(běn)月(yuè)早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多数投资者都(dōu)认为(wèi)，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真(zhēn)的跌(diē)落债务悬崖会(huì)发生什么，专业人(rén)士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计(jì)，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基(jī)准美国国债收(shōu)益(yì)率上周收于(yú)3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推(tuī)高(gāo)了(le)一些期限非常短的国库券收益(yì)率，这些短(duǎn)期国库券被认为最(zuì)有可能被(bèi)延期支付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益(yì)率最(zuì)高的是(shì)6月初(chū)左右(yòu)到期的(de)国(guó)库(kù)券，因为这批票(piào)据最为(wèi)接近美国财政(zhèng)部长耶伦所(suǒ)警告的(de)最(zuì)早在6月1日触发的(de)违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会从预期的(de)纳税和其(qí)他收入措施中获得一点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场定价也表明了(le)一定程度的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国(guó)长期国债(zhài)购买量曾激(jī)增，将10年期辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么国债收益率(lǜ)推至(zhì)了当时的创(chuàng)纪录(lù)低点，与此同时(shí)，金(jīn)价(jià)上涨，数万亿(yì)美(měi)元的全球股票(piào)市(shì)值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交易员(yuán)那么(me)悲观(guān)。道明证券利率(lǜ)策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我们确实看到短期违约(yuē)，市场(chǎng)反应将(jiāng)给国会带(dài)来提(tí)高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者还认为(wèi)，债务(wù)上限闹剧(jù)已经对(duì)美(měi)元造成了一(yī)些伤(shāng)害(hài)，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违约(yuē)，美元(yuán)作为(wèi)全球(qiú)主要储备货币(bì)的地位将面临风险(xiǎn)。

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