金(jīn)融界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来(lái)，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外(wài)资金是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规(guī)模(mó)的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公(gōng)司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三(sān)井物(wù)产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了(le)对日本五大商(shāng)社的(de)股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有的(de)股票比在(zài)美国(guó)以外任(rèn)何其(qí)他(tā)国家都多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现年92岁(suì)的他还(hái)在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特(tè)就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也(yě)会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们(men)所拥(yōng)有的一大(dà)堆(duī)业务，同(tóng)时我(wǒ)们还(hái)能通过融(róng)资解决汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们(men)就(jiù)开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在(zài)东京(jīng)开设(shè)办事处(chù)，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日(rì)本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报(bào)（国际(jì)会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的(de)合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至美国(guó)著(zhù)名投资家沃伦·巴菲(fēi)特(tè)开始大(dà)量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计(jì)净利(lì)润在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果和美国(guó)可口可(kě)乐(lè)股(gǔ)切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中(zhōng)，日本(běn)经历了(le)漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认为将会撤(chè)离世界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在(zài)国际(jì)格局大(dà)变(biàn)化的(de)背(bèi)景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格局下(xià)，日(rì)本在(zài)亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的(de)角色，同时(shí)日(rì)本(běn)在芯(xīn)片等(děng)产业发(fā)展(zhǎn)中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资(zī)开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而(ér)成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力的下(xià)滑(huá)趋势固然不可避免(miǎn)，但良(liáng)好的(de)医疗体系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本和股价(jià)经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天价(jià)值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一(yī)波回购热(rè)潮(cháo)。

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