五(wǔ)一长假期间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮美(měi)国银行业危(wēi)机中第四家倒(dào)下的银行，同时也(yě)是美国历(lì)史上第二大(dà)的破产银(yín)行。此前(qián)我们多次强调(diào)，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在来看，第一共和银行(xíng)又(yòu)倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行(xíng)的资(zī)产(chǎn)将持续减值，高息又会令其成本抬(tái)升，银行的经营将持续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日触(chù)及(jí)31.4万(wàn)亿美元的法定限(xiàn)额，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国会尽(jǐn)快(kuài)采取行动(dòng)，再次(cì)提高(gāo)债务上限，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过(guò)债(zhài)务(wù)上限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿(yì)美(měi)元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议(yì)长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没(méi)有任何要求(qiú)和条件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并(bìng)解决(jué)债务上限(xiàn)问题。两党在(zài)提高债务(wù)上限问题(tí)上(shàng)分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的(de)风(fēng)险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其他(tā)高级议员，她在信中表示(shì)，美国政府(fǔ)可能“最(zuì)早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这将是(shì)美国历史(shǐ)上的首次债(zhài)务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来(lái)最(zuì)高的一次。美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美国去(qù)年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪(xuě)球越(yuè)滚越大。如(rú)果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下(xià)去。但当前美元出(chū)现信(xìn)用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想借新(xīn)来还旧(jiù)，但(dàn)新债没人买了，也(yě)就玩儿不转(zhuǎn)了(le)，最终债务违约就只是时(shí)间(jiān)问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在(zài)路(lù)上，有全球经(jīng)济“金丝(sī)雀”之(zhī)称的韩国，2022年(nián)贸易(yì)逆差不仅创下(xià)472亿美(měi)元的(de)历(lì)史新高，而且是自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主要(yào)由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国(guó)出口较(jiào)去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较(jiào)2月的(de)7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续第六个月(yuè)下(xià)降。其中(zhōng)，占韩(hán)国出(chū)口五分之一的半导(dǎo)体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之间(jiān)，一个人掌握的实(shí)时全球(qiú)经济(jì)数据可能比任何人都多(duō)，他称温和的(de)衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质(zhì)是(shì)债务危机(jī)，因为信(xìn)贷会产生(shēng)周期(qī)。有借就(jiù)要有还，借钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还钱的(de)时(shí)候要(yào)缩(suō)减支出又使得经济下滑。在(zài)高息(xī)背景下，偿债(zhài)成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激(jī)增，债务危(wēi)机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍兰州女人为什么戴头巾，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普(pǔ)指数期货(huò)虽然在5兰州女人为什么戴头巾月(yuè)1日再创(chuàng)新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹(dàn)大概率已经结束了(le)。从月(yuè)线来看(kàn)，标普(pǔ)指数(shù)是大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下(xià)跌，幅度(dù)会(huì)很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破(pò)位(wèi)反(fǎn)抽，5月(yuè)2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶的可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次(cì)见(jiàn)顶很可能是历史性的(de)大(dà)顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我(wǒ)们已经强烈建议(yì)有权限的投(tóu)资者做(zuò)空欧股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹(dàn)，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美(měi)元，预计3月(yuè)低点必将不保，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌破(pò)60美元，而(ér)最终(zhōng)则很可(kě)能跌破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期货的文华商品指数(shù)来看(kàn)，去年11月低点(diǎn)已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来(lái)已经盘整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指兰州女人为什么戴头巾向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不(bù)了，但(dàn)也不会(huì)距离太远(yuǎn)，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低(dī)点附(fù)近。

　　对于全球空(kōng)头而言(yán)，等这个机会(huì)已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发(fā)的，但由于美联储的无限量QE，危机(jī)被一(yī)再推(tuī)后。但该来的总会(huì)来，大(dà)放水是一剂毒药(yào)，迟到的危机(jī)将更(gèng)加猛(měng)烈！本轮危(wēi)机将是对(duì)全(quán)球的(de)一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序(xù)。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历(lì)史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金融危机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有(yǒu)什么金融危机(jī)？空头一(yī)直都活(huó)在被质(zhì)疑和(hé)嘲笑的阴(yīn)影下(xià)。虽然(rán)多年以来，金融(róng)危机一直(zhí)没有出现，每(měi)当你认为它要出现的(de)时(shí)候，最终却发现它还是没(méi)有来(lái)，总是在希望与失望中不断轮(lún)回。但(dàn)无论如(rú)何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世(shì)纪(jì)金融危机一定会(huì)爆发，我会像等(děng)初(chū)恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握(wò)着星火(huǒ)等在(zài)至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个(gè)错过(guò)，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一(yī)声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺(cì)痛我(wǒ)。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍(shě)。所以(yǐ)生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想(xiǎng)不想看花海(hǎi)盛开？想不(bù)想看(kàn)燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一(yī)战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着他们(men)都会回来，你(nǐ)誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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