3月份(fèn)，全国居民消(xiāo)费价格指数（CPI）同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场预期，同时信贷投(tóu)放保持较快(kuài)增长。货币信贷较快增长与物价回落并存，引(yǐn)发了中国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论经济是(shì)否(fǒu)进入通缩，首先要厘清(qīng)概念。国际上通常认为，通货(huò)紧缩是指(zhǐ)总体物价水(shuǐ)平在(zài)一段时间内持续下降，同时伴随着货币供应(yīng)量(liàng)持续(xù)下降(jiàng)和经济衰(shuāi)e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数退。研(yán)究显示，典(diǎn)型的(de)通缩有三(sān)个主要特(tè)点(diǎn)：一是总体物(wù)价紧缩(suō)而非(fēi)局部物(wù)价紧缩，二是物价连续(xù)一(yī)段时间负增(zēng)长，三是伴随货(huò)币供(gōng)应量持(chí)续下降和经(jīng)济(jì)衰退(tuì)。

　　结合一季度经济运行表(biǎo)现，当前中国经济显然并不符合通缩的典型特征(zhēng)，因此，所(suǒ)谓中国经济通缩是个(gè)伪命(mìng)题(tí)。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加强(qiáng)重(zhòng)要(yào)民生(shēng)商品和(hé)大宗商品保供稳(wěn)价，物价(jià)总水平持续平(píng)稳运行，“全球(qiú)胀”与(yǔ)“中(zhōng)国(guó)稳”形成(chéng)鲜明(míng)反差(chà)。 今年(nián)一(yī)季度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看(kàn)，1月份，受(shòu)春(chūn)节效(xiào)应和疫情防控政策(cè)优化调整等因素(sù)影响，CPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过(guò)后，消(xiāo)费需求(qiú)季节性(xìng)回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回(huí)落至(zhì)1％和(hé)0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食(shí)品和能(néng)源(yuán)价格的(de)核(hé)心CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比上月(yuè)扩大0.1个百分点(diǎn)。由(yóu)此(cǐ)可见(jiàn)，今年以来(lái)物价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但(dàn)仍然(rán)为正(zhèng)，核心CPI保持(chí)基本稳定，物价总(zǒng)水平(píng)并未出现持续而全面的下降。

　　从货(huò)币供应量来看，2月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额(é)同比增长(zhǎng)12.9％，增(zēng)速创7年来新高(gāo)；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保(bǎo)持较快增(zēng)速。从经济增长来(lái)看(kàn)，一季度我国经济开局(jú)良好(hǎo)，GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，生(shēng)产需求企稳回升，经(jīng)济循环(huán)加快(kuài)畅(chàng)通，市(shì)场(chǎng)预期明显改善。二(èr)季度经济(jì)增速(sù)可(kě)能比一季度明(míng)显加快，全年经济增长(zhǎng)有望呈现逐步回升态势。近期，多个(gè)国际机构纷纷上(shàng)调对中国经济增速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物(wù)价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快(kuài)，经济运行(xíng)持续好转，与通(tōng)缩有明显(xiǎn)区(qū)别。 随着金融支持效(xiào)果进一步显现，消费(fèi)需求有望进一步回暖，下(xià)半年(nián)物价(jià)涨幅可能逐步(bù)回(huí)归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走(zǒu)势。中(zhōng)长期看(kàn)，我国经济总(zǒng)供求基本(běn)平衡，货币条件合理适(shì)度，居民预期稳定，不存(cún)在长期通缩或通胀(zhàng)的(de)基础e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数trong>。

　　也要看(kàn)到，当(dāng)前(qián)经济尚处(chù)于复苏(sū)阶段，总需求不足仍是经济运行面临的突出(chū)矛(máo)盾。从这一角度来看，对通(tōng)缩(suō)的担忧情(qíng)绪一(yī)定程度上反(fǎn)映(yìng)了(le)人(rén)们(men)对经(jīng)济(jì)复苏(sū)动(dòng)力和强度的关切(qiè)，需引起高(gāo)度重(zhòng)视。当务(wù)之急，要(yào)继续科学精准实(shí)施(shī)宏观政策，把实施(shī)扩大(dà)内需战略(lüè)同深化供(gōng)给侧(cè)结构性(xìng)改革有机结合起来，在稳定就业和提高居民收(shōu)入(rù)上下更大(dà)功夫，提振市场信心和发展预(yù)期(qī)，推动经济运行(xíng)持续好(hǎo)转(zhuǎn)。