本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡(pō)铁矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的(de)态势，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下行(xíng)，直接原因(yīn)源(yuán)于成材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而(ér)远月(yuè)合约(yuē)开(kāi)始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走(zǒu)弱，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈(kuì)局面。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一(yī)季(jì)度房(fáng)屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和(hé)去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分(fēn)析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态(tài)，对(duì)补库不应有过(guò)高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀(tiě)矿石二(èr)季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近(jìn)期(qī)持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约的估值(zhí)有中长期的下(xià)调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀)注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑减弱(ruò)；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气(qì)导(dǎo)致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研(yán)究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前(qián)整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交(jiāo)投(tóu)氛围(wéi)较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压(yā)。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期看(kàn)，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内(nèi)需(xū)为(wèi)主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是(shì)需求复苏力度(dù)。

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