本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿(ná)到(dào)批(pī)文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于(yú)北证(zhèng)50指数(shù)的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望实现业(yè)绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年(nián)内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来(lái)虽有(yǒu)震荡下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内(nèi)涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观(guān)维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企(qǐ)业(yè)的(de)估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体(tǐ)走(zǒu)势(shì)有望持续(xù)向好(hǎo我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的;'>我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的)。”北京(jīng)一大(dà)型公募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司连(lián)续三年实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业绩(jì)正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收益(yì)为(wèi)负外(wài)，其余9只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年定开(kāi)年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线资金布(bù)局(jú)良(liáng)机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本(běn)身较差的流(liú)动性问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市(shì)企业数量外，后续北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非常便宜(yí)，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个(gè)估(gū)值水平对(duì)于具(jù)备专精特新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而(ér)言是非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四(sì)季度以来(lái)北交所出(chū)了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务细(xì)则》和《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市(shì)场(chǎng)指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布(bù)，可以(yǐ)说(shuō)对这(zhè)个市场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对(duì)整个市(shì)场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期(qī)可能(néng)由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市(shì)场长期发(fā)展的基(jī)石(shí)，这使得他(tā)们选择我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的优质中小专精(jīng)特新企业(yè)的难(nán)度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还(hái)不(bù)够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)相较于(yú)沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和北(běi)交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募基(jī)金持(chí)仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露端倪(ní)，部分专精(jīng)特新次(cì)新(xīn)股及(jí)北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低(dī)估标(biāo)的，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低(dī)估(gū)值的公司获得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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