北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股东(dōng)大(dà)会在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特(tè)和他的(de)老搭(dā)档芒格在(zài)5个(gè)半小(xiǎo)时的提(tí)问环节中，回答了投资(zī)人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全球各地(dì)的投资(zī)者(zhě)。合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线“来自中国的投资者是(shì)最(zuì)多(duō)的，据(jù)说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首(shǒu)席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发(fā)展(zhǎn)的前(qián)景。中国将会(huì)成(chéng)为更好的国家，美国也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说道(dào)。此前，他也(yě)曾多次公开表(biǎo)示十分看(kàn)好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也曾围绕(rào)中国公司进行过投资部署，不过投资对象均为中国公(gōng)司的(de)H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大(dà)会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资(zī)人去投(tóu)资中国是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中(zhōng)国可(kě)以让你(nǐ)用便宜(yí)的价格买(mǎi)到一些(xiē)更(gèng)好的公(gōng)司，而合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线这即便有(yǒu)一(yī)些不确定因素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照(zhào)巴(bā)菲特的(de)投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资(zī)产收益率不低于20％而且能(néng)稳(wěn)定增(zēng)长”的最低(dī)标准，加上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理(lǐ)，选出了(le)相对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线)的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费仍占据三(sān)分之一，其(qí)中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而(ér)从近(jìn)3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是(shì)“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代(dài)财经首先考虑净(jìng)资产收益率指标(biāo)，且出于(yú)对公(gōng)司的价值判断而不是价格判断，选择的是加(jiā)权平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司(sī)共有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净资产收益率来(lái)看(kàn)，排名(míng)第(dì)一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市(shì)公(gōng)司最新（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算(suàn)术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对行业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过(guò)巴菲特的(de)持仓变动发(fā)现，巴菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消领域，同时也在(zài)重金押注能源领域(yù)，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特(tè)多次减仓银(yín)行股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅(méi)隆银行(xíng)，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领域的(de)持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而(ér)，时(shí)代财(cái)经(jīng)又进行了行(xíng)业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之(zhī)前商(shāng)品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经(jīng)制图

　　如上表所(suǒ)示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个(gè)领域，其(qí)中饮料行(xíng)业约有5家，占比近(jìn)三分之一。而(ér)在(zài)近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且(qiě)净资产(chǎn)收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准，如贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或(huò)还需要等待入场(chǎng)时机(jī)。

　　时(shí)代财经(jīng)筛选出的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器行业(yè)公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述(shù)三家(jiā)企业的5年净利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊(xùn)色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距最大的(de)是主营集(jí)成电路(lù)设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻(gōng)数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而(ér)差距最(zuì)小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企业股价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛(shāi)选出相对(duì)符合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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