5月9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发(fā)布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股份正在筹划(huà)发行股份及支付(fù)现金购买上海(hǎi)文(wén)华财经资讯股份有限公司（下称文华(huá)财(cá粗犷，粗旷和粗犷区别在哪i)经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资金(jīn)。公(gōng)司股(gǔ)票(piào)将于2023年(nián)5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经系头部期货软件商。公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，截(jié)至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货(huò)公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到(dào)2015年，当年11月(yuè)，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等(děng)待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文(wén)华(huá)财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文(wén)华财经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上(shàng)市申请文(wén)件，深交所决定终(zhōng)止对其(qí)首次公开发行(xíng)股(gǔ)票并在创业(yè)板上市(shì)的审核。文(wén)华财经(jīng)第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发(fā)布的公告显(xiǎn)示，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前(qián)正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定(dìng)的(de)交易(yì)对(duì)方(fāng)包(bāo)括(kuò)尚守哲、大连经(jīng)一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询(xún)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心(xīn)（有限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上市(shì)公司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上(shàng)海证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次(cì)交易前(qián)，交易对方(fāng)与公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易(yì)完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公司(sī)的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联(lián)交易。本次交易前，公(gōng)司无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人；本次(cì)交(jiāo)易完成后，公(gōng)司第(dì)一(yī)大股东不会发生变化，且不存(cún)在实际支配公(gōng)司股份表决(jué)权(quán)超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制人(rén)，预计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该(gāi)公司董事长兼总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对文华(huá)财经的(de)直接持(chí)股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计(jì)控(kòng)制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)对文(wén)华财(cái)经(jīng)的持(chí)股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监管机(jī)构等行业客(kè)户提供全技术栈、全(quán)产品线解决(jué)方案，同时与政府机(jī)关、互联(lián)网公(gōng)司合(hé)作开展包括智慧城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示，报告期(qī)内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年(nián)同期(qī)略有(yǒu)增长，资管机(jī)构(gòu)软件收入基本(běn)持平。报告期(qī)内，数字经(jīng)济业务因验(yàn)收的大型(xíng)政务项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业(yè)务毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公司确(què)认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是(shì)联营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份(fèn)总资(zī)产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股(粗犷，粗旷和粗犷区别在哪gǔ)份(fèn)实现(xiàn)营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为(wèi)，公司(sī)金(jīn)融行业(yè)的增长主要得益于两方面的(de)因素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需(xū)求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产品布局、积(jī)极推进项(xiàng)目上线验(yàn)收(shōu)。二(èr)是在资管领域加强了资管IT业务(wù)发展力度(dù)，在(zài)多个核心(xīn)产品和技术上形成(chéng)领先(xiān)优势，开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入(rù)为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分(fēn)销业务及科(kē)技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数(shù)字经济(jì)业务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收结(jié)算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合(hé)毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中，金(jīn)融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母(mǔ)公司股东的(de)净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛(máo)利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文(wén)华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规(guī)模(mó)和(hé)盈利能力(lì)来(lái)看，金证股份(fèn)均(jūn)远(yuǎn)高(gāo)于(yú)文华(huá)财(cái)经，但文华(huá)财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一(yī)块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交易(yì)得以顺利(lì)实施，对于金证股份(fèn)而言，文(wén)华财经的(de)优质(zhì)资产注入后，其(qí)盈利能力(lì)将进一步提升；对于文(wén)华财(cái)经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值粗犷，粗旷和粗犷区别在哪(zhí)得注意的是(shì)，在(zài)昨晚发(fā)布(bù)的(de)公告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例(lì)如交(jiāo)易(yì)对价等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方(fāng)就本次交易签署了(le)《意(yì)向协(xié)议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要(yào)交易对方发行股份及支付现金的方(fāng)式购买其持有的(de)文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协(xié)议书(shū)》仅为交易(yì)各方关于本(běn)次交(jiāo)易的初(chū)步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易中的具体权(quán)利义务以(yǐ)及各项安排(pái)以(yǐ)交易各方(fāng)最终签(qiān)署的正式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提(tí)示：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式(shì)的交易协(xié)议，本次交易尚需履行必(bì)要的内部决(jué)策(cè)程序，并经(jīng)有权监(jiān)管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本次交易最终能(néng)否实(shí)施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了(le)2020—2022年连续(xù)3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今年(nián)以来，金(jīn)证股份股价步入(rù)上升通(tōng)道。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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